来源：活报告

2026 年 8 月 20 日，来自浙江杭州的博纳西亚第 2 次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为兴证国际、工银国际。

公司是临床合同研究组织（CRO），2025 年收入近 3.36 亿元人民币，净利润约 0.52 亿元人民币；2026 年前六个月收入同比增长约 13.66% 至 2.04 亿元人民币，净利润约 0.22 亿元人民币。

LiveReport 获悉，博纳西亚（杭州）医药科技股份有限公司 PANACRO ( Hangzhou ) Pharmaceutical Consulting Co., Ltd.（简称 " 博纳西亚 "）于 2026 年 8 月 20 日第二次递表港交所，上一次递表时间为 2026 年 2 月 11 日。 

公司是总部位于杭州的临床合同研究组织（CRO），致力于通过数字化技术赋能临床研究全流程，为国内外制药及生物技术公司提供高效、合规的临床试验服务，加速化学药物和生物制品的研发及商业化进程。

公司核心服务覆盖临床开发全周期，包括 IND 申报、I-IV 期临床研究、NDA 注册申报、FSP（功能性服务提供商）服务等，下游应用聚焦肿瘤、自身免疫疾病等高价值治疗领域，服务网络覆盖全国 20 余个核心城市及美国、澳大利亚等海外市场，可支持国际多中心临床试验开展。

财务业绩

截至 2025 年 12 月 31 日止 3 个年度、2025 及 2026 年前 6 个月：

收入分别约为人民币元 3.71 亿、3.40 亿、3.36 亿、1.79 亿、2.04 亿，2026 年前 6 月同比 +13.66%；

毛利分别约为人民币元 1.24 亿、1.30 亿、1.31 亿、0.64 亿、0.71 亿，2026 年前 6 月同比 +10.84%；

净利分别约为人民币元 0.47 亿、0.58 亿、0.52 亿、0.28 亿、0.22 亿，2026 年前 6 月同比 -20.84%；

毛利率分别约为 33.55%、38.30%、38.89%、35.90%、35.02%；

净利率分别约为 12.73%、16.91%、15.40%、15.67%、10.92%。

截至 2026 年 6 月底，公司账上现金约 1.30 亿元，2025 年经营现金流约 0.12 亿元。

行业概况

根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的报告，2025 年，全球临床 CRO 服务的市场规模为 622 亿美元，预计到 2030 年及 2034 年将分别达到 933 亿美元及 1,283 亿美元，2020 年至 2025 年的复合年增长率为 8.3%，而 2025 年至 2034 年的复合年增长率将为 8.4%。

2025 年，中国临床 CRO 服务的市场规模为人民币 480 亿元，预计到 2030 年及 2034 年将分别达到人民币 910 亿元及人民币 1,404 亿元，2020 年至 2025 年的复合年增长率为 12.8%，而 2025 年至 2034 年的复合年增长率将为 12.7%。

就 2025 年来自临床 CRO 服务的收入而言，公司在总部位于中国的市场参与者中排名第 14 位，市场份额为 0.7%。

可比公司

同行业 IPO 可比公司：方达控股 ( 1521.HK ) 、昭衍新药 ( 6127.HK ) 、泰格医药 ( 3347.HK ) 。

董事高管

董事会由七名董事组成，包括三名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事。

主要股东

公司香港上市前的股东架构中，赵敏直接持股 57.28%，并通过员工激励平台博达创新、博华创新间接控制 16.93%，合计控制 74.21%。

其他主要股东包括和达大健康、淄博新太格百年股权投资等机构投资者，持股比例均低于 6%。

中介团队

据 LiveReport 大数据统计，博纳西亚中介团队共计 8 家，其中保荐人 2 家，近 10 家保荐项目数据表现不理想；公司律师共计 2 家，综合项目数据表现尚可。整体而言中介团队历史数据表现普通。

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