华鲁恒升作为社保基金最 " 长情 " 的重仓股，已被连续持有长达 55 个季度，其 2026 年上半年业绩表现亮眼，归母净利润同比增长约 50%。

一、超长持有纪录：社保基金 " 压舱 " 华鲁恒升近 14 年

持有期限：自 2012 年四季度起，社保基金已连续持有华鲁恒升 55 个季度，是目前 A 股市场上社保基金持有期限最长的个股，堪称 " 耐心资本 " 的典型样本。

持仓规模：截至 2026 年二季度末，全国社保基金 106 组合、103 组合及 16042 组合合计持股 7797.97 万股，占流通股比例 3.69%。

机构共识：华鲁恒升同时获得 3 至 4 家社保基金组合共同持仓，其投资价值获得了长线机构的多方认可。

二、业绩持续修复：上半年净利润同比增长近五成

核心数据：2026 年上半年，华鲁恒升实现归母净利润 23.53 亿元，同比增长 49.98%，在社保基金长期持有的个股中增幅居前。

业绩驱动：受益于化工品景气度修复、终端需求复苏以及公司持续开展精细化管理、有效降低能耗，公司在周期底部持续筑牢低成本护城河。

历史对比：2025 年上半年公司归母净利润曾同比下滑 29.47%，而 2026 年上半年实现近五成增长，显示出明显的业绩拐点与修复趋势。

三、长期价值逻辑：长线资金与优质龙头的双向奔赴

行业地位：华鲁恒升是国内重要的基础化工原料制造商和综合型化工企业，业务覆盖新能源新材料、化学肥料、有机胺、醋酸及衍生品等板块。

配置思路：社保基金秉持长期投资、价值投资理念，持仓考核周期长达 3 至 5 年，其选股标准严苛，偏好现金流健康、竞争壁垒稳定、估值合理的行业龙头。

布局方向：2026 年二季度，社保基金整体呈现 " 增配成长、优化结构 " 的调仓特征，化工行业是其重仓的核心行业之一。

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