蓝鲸新闻 8 月 24 日讯，8 月 23 日，钧崴电子 ( 301458.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托电流感测精密电阻、熔断器及电流传感器等核心产品，受益于 AI 服务器、新能源汽车及家电市场高温催化下的需求释放，报告期业绩实现稳健增长；同时，境外业务拓展成效显著，但受汇率波动及原材料成本上升影响，盈利质量面临一定挑战。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 4.36 亿元，同比增长 23.01%；归母净利润 7345.37 万元，同比增长 7.64%；扣非净利润 7222.09 万元，同比增长 9.27%。经营活动产生的现金流量净额为 7851.08 万元，同比下降 16.56%。综合毛利率为 47.06%，较上年同期下降 2.25 个百分点。公司营收保持较快增长，但利润增速低于营收增速，且经营现金流有所下滑，反映出在收入扩张的同时，成本控制及回款节奏面临压力。

从业务结构看，电流感测精密电阻仍是公司核心基本盘，报告期内实现营收 2.47 亿元，同比增长 7.49%，毛利率高达 61.37%，同比提升 2.19 个百分点，显示出高端产品较强的议价能力。熔断器业务实现营收 8432.23 万元，同比增长 26.34%，毛利率为 32.60%，同比提升 3.30 个百分点，主要得益于高压熔断器等高附加值产品的导入。其他业务（含传感器等）营收大幅增长 80.67% 至 1.05 亿元，但毛利率下降 8.28 个百分点至 24.94%，主要系新产品投入初期成本较高及市场竞争加剧所致。分地区看，境外营收 1.86 亿元，同比大增 44.95%，成为拉动整体增长的重要引擎，但受汇兑损益及海外运营成本影响，境外业务毛利率下降 10.33 个百分点。

业绩变动方面，营收增长主要 driven by AI 服务器、新能源汽车及家电领域的强劲需求。特别是全球高温天气带动变频家电出货量走高，相关精密电阻与熔断器用量提升约 20%-30%。然而，净利润增速放缓主要受两方面因素拖累：一是营业成本同比增长 28.48%，高于营收增速，导致毛利率承压；二是财务费用由上年同期的 -220.79 万元转为 464.05 万元，主要系汇兑损益影响所致。此外，研发投入同比增长 30.88% 至 1738.96 万元，虽增强了长期竞争力，但也短期增加了费用负担。

展望下半年，被动元件行业在 AI 算力、新能源汽车 800V 高压平台及光储赛道驱动下，有望延续结构性高景气。公司作为全球电流感测精密电阻标杆企业，其高端合金电阻、高压熔断器及 TMR 电流传感器已切入台达、英伟达、蔚来等头部供应链，将直接受益于下游量价齐升的趋势。然而，公司也面临原材料价格波动、汇率风险及传统熔断器产品毛利率下滑的挑战。后续需重点关注高端电阻及传感器产品的放量进度、毛利率能否企稳回升，以及经营现金流的改善情况。