来源：新浪财经 - 鹰眼工作室

主营业务结构优化 新兴赛道放量突破

2026 年上半年海得控制营收结构持续向高附加值智能制造板块倾斜，该板块占比已提升至 91.92%，成为业绩增长的核心支撑。公司主动收缩新能源板块低质量规模导向业务，聚焦优势产品与核心客户，整体毛利率同比提升 2.21 个百分点，量利齐升态势明确。

其中工业电气自动化业务紧抓国内装备制造业结构性复苏窗口，在算力中心基建、船舶制造及机械设备出口等高景气赛道实现配套规模持续增长，有效对冲传统制造需求不足压力。工业信息化业务精准对接海外新能源电力设施建设、新能源汽车产能投资等新兴场景需求，抵消传统基建项目承压影响，经营基本面保持稳定。新能源业务在行业价格竞争冲击下盈利水平大幅修复，经营韧性凸显。

盈利质量大幅改善 费用管控效能释放

报告期内公司归母净利润增速远超营收增速，核心得益于精益化管理落地与期间费用率系统性下降，经营质量改善幅度显著超出市场预期。

期间费用管控成效突出，财务费用同比大降 50.66%，资金使用效率显著提升；销售费用、管理费用分别同比下降 18.81%、23.45%，整体运营效率持续优化。非经常性损益合计 2104.38 万元，其中非金融资产公允价值变动收益 1854.33 万元，为利润增长提供额外支撑。

公司投资收益布局多元，除权益法核算长期股权投资小幅波动外，其余投资品类均贡献正向收益，整体投资端表现平稳。

非经常性损益形成坚实利润安全垫，多元收益来源有效对冲主业阶段性经营压力。

盈利核心指标表现稳健，扣非后阶段性小幅承压也意味着后续主业经营效率提升具备充足修复空间。

技术壁垒持续筑牢 AI 赋能研发提效

作为上海市专精特新企业，海得控制旗下 5 家子公司为高新技术企业、4 家子公司为上海市专精特新企业，1 家子公司为工信部认定的专精特新 " 小巨人 " 企业，技术护城河持续拓宽。截至报告期末，公司累计申请专利 624 项，其中授权 472 项，发明专利 205 项（授权 69 项），软件著作权 322 项，注册商标 73 件，自主可控产品矩阵不断丰富。

2026 年上半年公司将 AI 技术深度融入研发全流程，通过需求智能拆解、自然语言编程与代码自动生成大幅压缩研发周期，AI 自动生成测试用例精准定位问题根因，实现开发周期显著压缩、系统可靠性大幅跃升、整体降本增效成效突出三大核心优势，在冗余中型 PLC、AI 边缘控制器、工业以太网交换机等核心产品上形成差异化竞争力。大功率电力电子领域已完成 1.5MW 到 20MW 全系列变流器产品布局，深度参与 16MW 国之重器项目，技术积累厚度行业领先。

赛道高景气共振 成长确定性增强

2026 年上半年国内装备制造业和高技术制造业增加值分别同比增长 9.3% 和 13.3%，6 月装备制造业 PMI 达 52.5%、高技术制造业 PMI 达 53.5%，均处于高景气区间；全国风电新增并网容量 3862 万千瓦，可再生能源发电量占全部发电量比重首次超过四成，工控与新能源电力电子赛道需求迎来结构性扩容。公司依托 " 数字化 + 绿色化 " 双赛道布局，深度受益于新质生产力驱动的产业转型升级浪潮，算力基础设施、船舶制造、海外新能源电力设施等新兴市场增量空间广阔。

剔除海得智慧能源出表带来的口径扰动后，公司 2026 年上半年整体营业收入和营业利润同比实现双增长，经营拐点已经明确显现。随着公司持续推动储能业务向质量效益导向转型、适时引入战略合作伙伴增厚核心竞争力，后续盈利弹性有望进一步释放，成长价值亟待重估。当前公司估值具备较高安全边际，主业盈利修复的向上弹性已得到数据验证，是新质生产力工控赛道中具备明确业绩拐点的优质标的。

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