东吴证券研报指出，凯格精机业绩快速增长，多项业务全面开花。2026H1 公司实现归母净利润 1.37 亿元，同比 +104.7%；Q2 单季度公司实现归母净利润 0.72 亿元，同比 +114%。综合毛利率略有承压，降费增效推动净利率显著提升。订单饱满带动备货增长，合同负债与经营性现金流同步改善：截至 2026H1 末，公司存货为 6.69 亿元，较 25 年末 +11.5%，主要系订单饱满背景下原材料与在产品快速增长。截至 2026H1 末，公司合同负债为 1.61 亿元，较期初增长 23.0%。2026H1 公司经营活动产生的现金流量净额为 0.12 亿元，同比 +88.05%。公司围绕光通信及先进封装，持续完善产品和经营主体布局。锡膏印刷设备与光通信设备双轮驱动增长。维持公司 2026 – 2028 年归母净利润分别为 4.0/6.0/7.6 亿元，当前股价对应动态 PE 分别为 38/25/20x，维持公司 " 买入 " 评级。

本文源自：金融界 AI 电报