中金发布研报称，瑞声科技（02018）新业务业绩释放超预期，维持 26 年归母净利润 26.8 亿元，上调 27 年归母净利润 7% 至 34.3 亿元。当前股价对应 26/27 年 P/E 15x/12x。维持跑赢行业评级，该行看好长期增长，上调目标价 6% 至 50 港币，对应 26/27 年 P/E 19x/15x，上行空间 25%。

公司 1H26 收入 145.1 亿元，同比 +9%；归母净利润 9.0 亿元，同比 +3%；扣除公允价值变动损益后的净利润同比 +37%。该行认为 1H26 利润增长主因：1）散热收入同比增长约 400%，带动精密结构件及散热业务收入同比 +12.5%，毛利率同比 +4.1ppt；2）苹果手机销量亮眼，带动声学及电磁传动收入同比 +14.2%。