8 月 20 日晚间，歌尔股份发布 2026 年半年度报告。报告期内，面对消费电子行业传统终端承压、上游存储芯片涨价带来的外部压力，公司坚持 " 精密零组件 + 智能硬件整机 " 双轮驱动战略，持续推进精益运营、技术创新与业务结构优化，实现经营业绩稳健向上，盈利质量持续改善，在 AI 硬件爆发的产业浪潮中筑牢竞争优势，充分展现出国内消费电子制造龙头强大的发展韧性与成长潜力。

二季度扣非净利环比大涨 119%

财务数据显示，歌尔股份上半年实现营业收入 400.46 亿元，同比增长 6.65%；归属于上市公司股东的净利润 14.66 亿元，同比增长 3.46%，连续三年保持稳健增长；扣非净利润 11.16 亿元，同比增长 7.96%。扣非净利润增速显著高于营收增速。若剔除股份支付费用的影响，调整后净利润为 17.55 亿元，同比增长 13.71%，进一步印证主营业务的内生盈利能力在增强。

数据来源：巨灵财经；制表：金融界上市公司研究院

单看二季度，公司实现营收 213.88 亿元，较一季度环比增长 14.63%；归母净利润为 9.63 亿元，环比大增 91.42%；扣非净利润达到 7.66 亿元，环比增幅高达 119.25%。各项利润指标的环比增速均远超营收，盈利能力环比改善趋势明确。

经营质量方面，上半年公司主营业务毛利率提升 1.06 个百分点至 14.72%，其中第二季度毛利率进一步升至 15.17%，环比提升 1.4 个百分点；净利率达 3.72%，与毛利率同时创造近四年来新高。自 2023 年下半年以来，公司各大主要经营指标的实现稳步提升，展现较强的经营韧性与管理效能。

财报发布次日，歌尔股份股价高开高走，报收 23.4 元 / 股，盘中最高涨幅达 7.36%，收涨 6.27%，总市值达 831.23 亿元。8 月 24 日，公司再度逆势高开，一度涨幅近 6%，进一步体现了资本市场对于公司业绩的认可。方正证券最新研报指出，AI+ 智能硬件有望迎来百花齐放：公司坚持智能制造 + 精密制造双轮驱动，围绕 "4+4+n" 零整结合战略打造 AI 产业生态圈，各类新型终端产品出货量有望进一步提升，产品结构也有望持续优化。预测公司 2026-2028 年归母净利润分别为 35/45/56 亿元，维持 " 强烈推荐 " 评级。

三大业务板块协同共振

从整体经营表现来看，这份成绩单的背后，一方面来自公司内部精益运营、内控管理持续落地见效，成本管控能力不断提升；另一方面受益于 AI 眼镜、TWS 耳机等核心业务伴随重点客户新产品迭代，出货量实现显著增长，为公司带来实实在在的营收与利润增量。

分业务板块来看，" 精密零组件 + 智能硬件整机 " 双轮驱动战略持续深化。智能声学整机业务成为上半年最大增长引擎。该业务实现营业收入 113.12 亿元，同比大幅增长 35.90%，收入占比从上年同期的 22.17% 提升至 28.25%。AI 技术与声学终端的深度融合，正在为 TWS 耳机等品类打开新一轮创新周期。公司表示，该业务继续聚焦于提质增效，产品毛利率水平环比持续提升。

精密零组件业务作为公司盈利的 " 压舱石 "，实现营收 77.59 亿元，同比增长 2.03%，毛利率高达 24.86%，同比提升 1.37 个百分点。在全球消费电子行业整体承压的背景下，这一高毛利板块的平稳增长为整体盈利提供了坚实的基本盘。

智能硬件业务实现营收 198.93 亿元，营收占比近五成。其中，AI 智能眼镜、智能可穿戴、智能家居等细分产品线业务均保持了稳健发展，带动该板块毛利率较去年同期提升 2.1 个百分点至 13.61%。作为全球 AI 眼镜核心供应商，公司深度参与 Meta、小米等头部品牌产品的整机代工（ODM/JDM）与核心零组件供应，已打通从核心器件到整机组装的完整链条。

IDC 数据显示，2026 年一季度全球智能眼镜出货量达 356.6 万台，同比增长 130.1%，其中音频及拍摄眼镜出货 224.8 万台，同比增幅 167.4%。机构预测，2026 年全球消费级智能眼镜出货量将突破 2368.7 万台，行业高速增长红利持续释放，而歌尔股份作为 XR 智能硬件综合方案龙头，赛道份额与行业地位有望持续巩固。

深耕研发与产业链布局，构筑核心技术壁垒

技术研发始终是歌尔股份长期增长的核心引擎。多年来，公司坚持高强度研发投入，持续构筑并强化技术壁垒。2026 年上半年，公司研发投入达 23.60 亿元，同比增长 10.57%，占同期营业收入比重为 5.89%。持之以恒的投入，正不断转化为多项行业级突破性创新，为公司发展注入强劲动能。

产品技术层面，公司 2026 年 CES 展会全球首发搭载 MCU+ISP+NPU 三芯异构平台的 AI+ 显示智能眼镜参考设计 Rubis；同时推出行业首款 50 ° 视场角碳化硅刻蚀全彩光波导显示模组 F50Se，凭借 2.65 的超高碳化硅基底折射率，突破传统玻璃基底的物理极限，技术指标领跑行业。产能技术层面，2026 年 6 月，公司上海临港国内首条 12 英寸晶圆光刻刻蚀量产线正式投产，实现微纳光学器件产能与品质的全方位升级。

智能制造能力同步升级，公司自研 GPS 制造体系深度融合 AI、大数据、物联网技术。2026 年 3 月，荣成歌尔通过国家智能制造能力成熟度 CMMM L4 级最高等级认证，成为行业内少数实现精密零组件、智能硬件整机双赛道智能制造顶级水平的企业。同时，青岛崂山虚拟现实整机二期生产基地顺利开工，预计 2027 年竣工投产，为公司中长期业绩增长储备充足产能。

政策红利持续释放，资本端信心充分凝聚

上半年，国内 " 人工智能 + 消费 " 政策持续加码，为智能眼镜等新兴硬件产业发展提供了有力支撑。其中，国家购机补贴政策首次将智能眼镜纳入支持范围，个人购买单价不超过 6000 元的产品，可按销售价格的 15% 享受补贴，单件最高补贴 500 元。6 月 9 日，商务部等八部门联合印发《关于加快 " 人工智能 + 消费 " 发展的实施意见》，明确提出培育智能穿戴消费市场，加强人工智能眼镜等新产品的研发与推广。7 月 13 日，国务院批复《扩大消费 " 十五五 " 规划》，进一步深入推进 " 人工智能 + 消费 " 战略。在政策红利与技术创新的双重驱动下，AI 眼镜产业正加速从 " 单品突破 " 迈向 " 生态构建 " 的新阶段。

公司层面，一系列资本运作充分显示了管理层对长期发展的坚定信心。2026 年 1 月，公司将回购资金总额上限由 " 不低于 5 亿元且不超过 10 亿元 " 上调至 " 不低于 10 亿元且不超过 15 亿元 "，该回购方案于 4 月 9 日顺利实施完毕。同期，控股股东歌尔集团完成约 10 亿元的增持计划，持股比例由 14.54% 提升至 15.90%。此外，" 家园 8 号 " 员工持股计划已完成 37,623,800 股股票的过户登记，进一步体现公司上下对未来发展的共识。

当前，消费电子行业正经历从规模扩张向价值提升与产品结构优化的高质量发展转型。在 AI 端侧创新加速的产业大势下，歌尔股份坚持 " 精密零组件 + 智能硬件整机 " 的战略定力，依托深厚的技术积淀与全球化产能布局，正加速由声学零组件龙头向声、光、电一体化综合性精密制造平台升级。未来，公司有望持续受益于 AI 终端产业蓬勃发展的黄金窗口期，在智能化浪潮中赢得更大成长空间。