中钨高新、西部材料、江特电机、天奈科技四家公司重要公告！5.26 亿扩产、换股权、2550 万美元转让，四份公告藏着不同的产业信号

中钨高新上半年营业收入 163.85 亿元，同比增长 108.51%；归母净利润 20.76 亿元，同比增长 280.53%；扣非净利润 20.53 亿元，同比增长 324.17%。

赚钱的核心原因是钨价同比上涨，加上 AI 服务器、数据中心拉动高端 PCB 需求，切削刀具及工具板块收入 26.06 亿元，同比增长 53.18%，毛利率 39.62%。

8 月 24 日，公司同步披露了金州公司的三个扩产项目，合计投资约 5.26 亿元。

市场讨论最多的，是其中 AI 高速高频印制电路板用高精密微型刀具技改扩能项目，总投资 1.9 亿元，新增产能 1.4 亿支 / 年，所得税后内部收益率 14.55%，是三个项目里收益率最高的。

另外两个项目分别是多层板用精密微型刀具技改扩能，投资 1.89 亿元，新增产能 1.55 亿支 / 年；南昌分公司精密微型刀具制造基地二期，投资 1.47 亿元。

三个项目都计划建设期一年，第二年达产。

这笔 5.26 亿元的投入，对 2026 年当期业绩不会直接产生贡献。钨价如果维持高位，利润弹性会持续释放；如果回落，盈利增速就要打问号。

8 月 24 日晚西部材料披露半年报。章建平这个名字从十大股东名单里消失了。

一季报时，章建平以 984.94 万股新晋第四大股东，占总股本 2.02%，一季度末持股市值 5.06 亿元。半年报里，公司第十大股东持股约 141.56 万股，倒推章建平二季度减持幅度超过 85%。

摩根大通、摩根士丹利、瑞银、巴克莱银行四家外资机构，加上嘉实中证稀有金属 ETF、自然人季文玮，集体新进十大股东。永赢基金和陆股通持股比例减少。

章建平撤退的同时，西部材料交出的业绩并不好看。上半年营业总收入 13.64 亿元，同比减少 11.39%；归母净利润 4479.1 万元，同比减少 26.77%。

从公开报道看，章建平二季度大规模调仓，退出了北方稀土、东材科技、四川黄金等多只资源股的前十大股东，同时新进中际旭创第九大股东。退出稀有金属、转向 AI 算力龙头，路径比较清晰。

8 月 24 日盘后，江特电机公告与华芯（嘉兴）智能装备有限公司签署增资意向协议。

交易分三步走。第一步，江特电机把天津市西青区华兴电机制造有限公司 85.3038% 股权、杭州中福德汇机电设备有限公司 100% 股权，装入全资子公司杭州米格电机有限公司。

第二步，重组完成后，江特电机以持有的杭州米格部分股权作价，向华芯智能装备增资，取得华芯智能装备相应股权。

第三步，增资完成后，华芯智能装备预计持有杭州米格约 51% 至 60% 股权，杭州米格成为华芯智能装备的控股子公司，江特电机则变身为华芯智能装备的股东。

华芯智能装备的主业是集成电路自动物料传输系统（AMHS）、晶圆自动化搬运设备（EFEM/Sorter）和关键零部件，提供泛半导体智能制造整体解决方案。

其自主研发的天车（OHT）、大规模天车控制系统（MCS&MOC）及无线供电系统（CPS）等核心组件，主要性能实现对国际主流厂商的对标和超越。

本次增资价格定为每 1 元注册资本对应 36.49 元，评估基准日是 2026 年 6 月 30 日。

杭州米格在伺服电机领域有成熟量产能力，通用伺服、专用电机产品已广泛应用于工业自动化。

把电机能力嵌进华芯智能装备的自研体系，等于江特电机用原有的电机资产，换到了半导体设备赛道的股权。

后续正式交易需要江特电机董事会、股东会审议通过，华芯智能装备内部有权机构审议通过且原有股东放弃优先认购权，杭州米格完成重组，评估机构出具评估报告。交易能否最终落地，还存在不确定性。

另外，杭州米格拟收购中福德汇 100% 股权，因中福德汇系公司董事长王新控制的企业，构成关联交易。

天奈科技这单交易，看起来是卖资产，实际是被美国政策逼出来的架构重组。

2025 年 7 月，美国颁布《大而美法案》，补充完善了 IRA 项下 " 未被禁止外国实体 "（Non-PFE）的认定标准。

中国单一实体直接或间接合计持股超过 25%，或多个中国实体合计持股超过 40% 的企业，将被认定为 " 被禁止外国实体 "。

下游北美客户如果采购 " 被禁止外国实体 " 的产品，将无法申请 IRA 项下先进制造业税收抵免优惠。

天奈科技通过 BVI 天奈间接持有美国天奈 100% 股权，美国天奈因此被认定为 " 被禁止外国实体 "。

如果不改，未来可能面临北美市场核心客户流失、产能闲置、持续亏损。

8 月 24 日，天奈科技公告，向控股股东、实际控制人之一郑涛于境外设立的融资平台 Aether Materials Limited，转让 BVI 天奈 51% 股权，交易对价 2550 万美元。

定价依据是北京坤元至诚资产评估有限公司的评估报告，截至 2026 年 7 月 31 日 BVI 天奈评估价值 4322.17 万美元。

双方在评估结果基础上上浮 15.68%，对应 BVI 天奈整体估值 5000 万美元，确定 2550 万美元转让 51% 股权。这个价格不低于评估值，也不低于历史投入成本。

交易完成后，Aether 持有 BVI 天奈 51%，天奈科技持有 49%，BVI 天奈不再纳入天奈科技合并报表范围。

公司计划分阶段调整，最终让中国单一实体持有美国天奈股权不超过 25%，或多个中国实体合计不超过 40%，以满足 Non-PFE 认定标准。

这次转让还触发了两个连带事项。一是被动关联担保。BVI 天奈股权交割后，原全资孙公司担保变为关联方担保，郑涛出具反担保承诺函。

二是郑涛需要申请豁免此前出具的避免同业竞争承诺中的相应义务，允许他在北美市场与天奈科技开展相同业务。这个议案将提交 2026 年 9 月 14 日的临时股东会审议。

天奈科技 2024 年碳纳米管导电浆料国内市场份额 53.2%，北美是其必争的市场。卖股权不是套现离场，而是让北美业务活下去的唯一合规路径。