蓝鲸新闻 8 月 24 日讯，8 月 23 日，科拓生物 ( 300858.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托食用益生菌与动植物微生态制剂双轮驱动，受制于新建产能爬坡期费用高企及复配添加剂需求疲软，报告期呈现 " 增收不增利 " 特征；同时，公司启动股份回购并推进智慧工厂投产，长期产能布局进一步完善。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 1.70 亿元，同比增长 3.77%；归母净利润 2509.70 万元，同比下降 39.09%；扣非净利润 1868.17 万元，同比下降 46.82%。经营活动产生的现金流量净额为 1016.27 万元，同比下降 63.55%。公司营收保持小幅增长，但利润端承压明显，且经营现金流大幅收缩，业绩增长质量短期受到挑战。

从业务结构看，食用益生菌制品是核心收入来源，报告期实现营收 1.26 亿元，同比增长 8.99%，毛利率为 57.54%；动植物微生态制剂表现亮眼，实现营收 3356.17 万元，同比增长 21.12%；而复配食品添加剂受下游乳制品市场低迷影响，营收仅为 928.92 万元，同比大幅下降 48.97%。

业绩下滑的主要原因在于成本与费用的刚性增长：随着食品板块新生产基地建成投运，固定资产折旧增加，加之公司为支撑新产能加大了研发、管理及销售团队的人员储备，导致管理费用同比增长 41.01%，研发费用同比增长 32.73%，销售费用同比增长 27.82%。新增产能尚处于释放初期，规模效应未完全显现，导致短期盈利能力受损。此外，复配添加剂业务的萎缩也拖累了整体毛利水平。

展望未来，随着国内益生菌行业国产替代加速及后生元应用场景拓展，公司凭借自主菌种资源库及技术优势有望受益。然而，公司面临新建产能折旧压力持续、下游快消品需求波动以及市场竞争加剧等风险。后续需重点关注新基地产能利用率提升进度、期间费用率能否随规模效应改善，以及经营性现金流的修复情况。

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