瑞财经  吴文婷   2026-08-24 11:33   2.1w 阅读

瑞财经 吴文婷  8 月 23 日，阿里巴巴宣布拟向美国境外的非美国人士配售新股，配售总金额为 800 亿港元。这也是阿里 2019 年港股上市以来首次启动新股配售。

本次配售所得款项净额将 100% 用于投资全栈 AI 能力，加强 AI 基础设施建设，进一步巩固阿里在 AI 领域的全球领先地位。

在业内人士看来，这笔年内规模最大的股权融资之一，折射出人工智能竞赛正从模型算法的参数比拼，全面升级为算力、资本、供应链与能源体系的综合比拼。

也有分析认为，这不是简单的融资补血，而是阿里公开摊牌：彻底告别躺赚的电商时代，全员 All in AI，押注未来十年。

此前 8 月 20 日，阿里巴巴发布最新业绩。

截至 2026 年 6 月 30 日止的三个月（2027 财年第一季度），阿里实现收入为 2689.53 亿元，同比增长 9%；归属于普通股股东的净利润为 105.37 亿元，净利润为 104.44   亿元，同比下降   75%。

其中，AI 云与算力服务收入 484.37 亿元，同比增长 45%；经调整 EBITA 为 56.28 亿元，同比增长 133%。AI 相关产品收入 123.76 亿元，连续第 12 个季度实现三位数同比增长。

另一边，AI 实验室与应用收入 33.38 亿元，产生 138.61 亿元经调整 EBITA 亏损。对此，其解释称，主要是由于公司在 AI 能力的投入及与千问 app 相关的推理成本增加所致。

值得关注的是，该季度阿里的资本性支出为 676.78 亿元，较 2025 年同期的 386.76 亿元增长 75%，源于其持续投入 AI 基础设施，以满足强劲且不断增长的客户需求。 

在分析师电话会上，阿里集团 CEO（首席执行官）吴泳铭表示，AI 算力 Capex（资本性开支）投资回报确定性非常高，Capex 投入可三年内回本。考虑到 AI 相关产品毛利率还在提升，未来回本周期有望缩短到 2.5 年甚至 2 年。

截至发稿时，阿里巴巴报 111.7 港元，跌 9.19%，总市值约 2.14 万亿港元。

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