【市场表现】

今日沪深两市半日成交额 1.37 万亿元，较上个交易日放量 1177 亿元。截至收盘，沪指跌 0.71%，深成指跌 2.44%，创业板指跌 3.50%。

今日科技回调，信创 ETF（159537）、消电 ETF（561310）、科创人工智能 ETF（589110）、集成电路 ETF（159546）、创业板人工智能 ETF（159388）、科创芯片设计 ETF（589260）跌超 4%。

【下跌因素分析】

1、基本面上未发生明显利空。周末发生的几件事看，也难以被解读为利空。龙头中报业绩总体符合预期，而长存招书、阿里配资等事件也利好硬件。此外，ITI（美国通信领域权威媒体）公开反对 FCC 光模块禁令，也表明光模块禁令落地难度很大。

2、交易层面的影响可能更大。短期看，宏观上总体分化，A 股缺乏上攻叙事。上周四 / 周五市场成交额骤减至 1.9 万亿元，流动性上存在一定压力。

【后市展望】

从 AI 产业趋势看，2027 年全球 AI capex 有望达 1.5 万亿美元，同比成长 73%，增速相对今年的 60% 仍有一定上调，产业趋势无忧。

对于半导体板块，受益于全球存储扩产趋势，半导体设备赛道确定性更强。此外，通信板块和大盘共振较强，短期 A 股也需要新的动能才具备上攻条件，因此尽管通信产业中长期无忧，但短期震荡可能性较大，布局也需寻低位，有兴趣的投资者可关注通信 ETF（515880）。

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。