蓝鲸新闻 8 月 24 日讯，8 月 24 日，ST 同德 ( 002360.SZ ) 公布 2026 年中报，公司受制于民爆行业需求缩量及债务重组进程中的财务费用高企，报告期业绩出现大幅亏损；同时，工程爆破业务保持增长成为营收主要支撑，但重整事项及资产冻结带来显著不确定性。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 1.84 亿元，同比下降 28.00%；归母净利润 -0.48 亿元，同比由盈转亏；扣非净利润 -0.50 亿元，同比下降 1089.01%。经营活动产生的现金流量净额为 0.61 亿元，同比微降 1.33%，与净利润严重背离。期末总资产 34.0 亿元，归属于上市公司股东的净资产 8.84 亿元，较上年末下降 4.79%。公司营收与利润双降，且扣非后亏损幅度远超归母净亏损，显示主业盈利能力显著恶化，非经常性损益对利润有一定正向贡献但无法扭转整体颓势。

从业务结构看，民爆行业仍是公司绝对核心，贡献营收 1.81 亿元，占比 98.49%，但同比下降 27.45%。细分产品中，工业炸药营收仅 0.12 亿元，同比骤降 83.63%，而工程爆破服务营收 1.61 亿元，同比增长 7.42%，占比提升至 87.40%，毛利率同比上升 10.96 个百分点至 51.32%。这表明公司收入结构正从产品销售向高毛利的爆破服务转型，但炸药销量的断崖式下跌拖累了整体规模。

业绩变动的主要原因在于：一是宏观环境及行业竞争加剧导致民爆产品需求量减少，特别是山西省外市场营收归零；二是财务费用激增 257.93% 至 0.63 亿元，主要系同德科创 PBAT 项目利息费用增加所致；三是尽管营业成本随产销量减少下降 40.90%，但刚性管理费用及高额利息支出侵蚀了利润空间。

行业层面，2026 年上半年国内民爆行业生产、销售总值同比双降，利润总额下降 24.65%，行业整体处于下行周期，企业利润端承压明显。虽然公司通过提升爆破服务占比优化了毛利结构，但面临原材料价格波动、市场竞争激烈及新建项目市场风险等多重挑战。更为严峻的是，公司已被债权人申请预重整及重整，部分专利及子公司股权被冻结，存在破产及终止上市风险。后续需重点关注法院是否正式受理重整申请、重整投资人招募进展以及工程爆破业务的订单持续性。

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