蓝鲸新闻 8 月 24 日讯，8 月 24 日，方直科技 ( 300235.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托 " 人工智能 + 教育数字化 " 双轮驱动战略，受益于合并范围扩大及 AI 产品商业化加速，报告期业绩实现翻倍增长；同时，经营现金流由正转负，需关注回款节奏与资金周转效率。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 3828.56 万元，同比增长 25.24%；归母净利润 578.36 万元，同比增长 92.30%；扣非净利润 326.97 万元，同比大幅增长 385.86%。经营活动产生的现金流量净额为 -2055.03 万元，上年同期为 1212.21 万元，由净流入转为净流出。公司营收与利润同步高增，主业盈利能力显著修复，但经营性现金流出扩大，业绩增长质量与现金流匹配度有待观察。

从业务结构看，公司核心收入来源于自主产品及 AI 数字化产品。报告期内，自主产品实现营业收入 3024.98 万元，同比增长 17.27%，毛利率维持在 83.89% 的高位，仍是公司利润的主要来源。值得注意的是，AI 数字化产品成为新的增长引擎，实现收入 179.81 万元，同比激增 231.16%，毛利率提升至 84.24%，显示公司在 AIGC 课程生产系统及实训解决方案领域的市场拓展取得实质性突破。此外，直销渠道收入同比增长 512.26%，表明公司在大客户及院校端的直接获客能力增强。

业绩大幅增长主要得益于两方面因素：一是合并范围增加，全资子公司执象科技并表带来收入增量，其大象 AI 助教机器人等产品与公司原有业务形成协同；二是高毛利的 AI 数字化产品及自主软件占比提升，带动整体盈利水平改善。然而，经营现金流大幅流出主要系本期销售商品收到现金减少及支付职工薪酬等经营性支出增加所致，应收账款期末余额较期初增长 78.10%，反映出随着业务规模扩张，回款周期有所拉长，营运资金压力显现。

展望后续，随着国家 " 人工智能 + 教育 " 行动计划的深入，教育数智化转型需求持续释放，公司在 AI 陪伴硬件及职业教育实训领域的布局有望进一步打开市场空间。但公司也面临技术迭代竞争加剧、业务整合协同不及预期以及应收账款回收风险。后续需重点关注 AI 新产品线的订单转化情况、经营性现金流的改善趋势以及应收账款的回款进度。

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