蓝鲸新闻 8 月 24 日讯，8 月 24 日，普莱柯 ( 603566.SH ) 公布 2026 年中报，公司受制于生猪价格低位运行及行业竞争加剧，叠加生物制品增值税税率上调影响，报告期业绩呈现营收与利润双降态势；同时，宠物业务新品陆续获批，海外销售收入实现增长，为后续发展提供新动能。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 4.91 亿元，同比下降 12.18%；归母净利润 0.77 亿元，同比下降 33.45%；扣非净利润 0.64 亿元，同比下降 35.80%。经营活动产生的现金流量净额为 0.78 亿元，同比大幅下降 59.98%，主要系销售回款减少所致。公司营收与利润同步下滑，且经营现金流承压，反映出下游养殖端景气度低迷对动保企业盈利质量的显著冲击。

从业务结构看，生物制品仍是公司核心收入来源，但受猪用疫苗销量和价格双重下降拖累，该板块收入 3.43 亿元，同比下降 14.44%。其中，猪用疫苗收入 9382 万元，大幅下滑 28.12%；禽用疫苗收入 2.35 亿元，同比下降 9.19%。相比之下，反刍动物用疫苗收入 707 万元，同比增长 320.16%，成为少数亮点。化学药品收入 1.21 亿元，同比微降 2.12%。宠物业务方面，虽然宠物用疫苗及药品收入规模尚小，但公司获得氟雷拉纳咀嚼片等新品注册证书，下半年将陆续投放市场，有望完善产品线并推动进口替代。

业绩下滑的主要原因在于下游生猪出栏价格长期处于低位，导致养殖户防疫投入意愿减弱，猪用疫苗市场需求收缩；同时，动保行业存量市场竞争加剧，进一步压缩了产品毛利空间。此外，生物制品增值税适用税率由 3% 上调至 13%，直接增加了公司的税收成本。尽管公司通过优化组织架构、严控市场推广费用使销售费用率降低 1.61 个百分点，并加大研发投入同比增长 17.77%，但仍难以完全抵消主业下滑带来的负面影响。值得注意的是，控股子公司中普生物仍处于亏损状态，报告期净利润亏损 2540 万元，虽口蹄疫疫苗政府采购中标金额同比提升近 80%，但整体扭亏仍需时间。

展望后续，随着农业农村部发布新版强制免疫指导意见及兽药典修订，行业监管趋严有利于头部企业提升市场份额。公司依托基因工程疫苗技术优势，在禽用多联苗和宠物疫苗领域具备较强竞争力。然而，生猪产能去化进程及猪价走势仍具不确定性，原材料价格波动及行业同质化竞争也是潜在风险。后续需重点关注猪用疫苗销量能否企稳回升，以及宠物新品上市后的市场拓展成效。

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