蓝鲸新闻 8 月 24 日讯，8 月 24 日，光华股份 ( 001333.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托粉末涂料用聚酯树脂主业，受益于外销市场拓展及新能源等新兴应用领域需求增长，报告期营收实现稳步提升；但受制于原材料成本高位运行及汇兑损失增加，净利润出现下滑，经营现金流显著改善。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 8.55 亿元，同比增长 9.55%；归母净利润 0.42 亿元，同比下降 16.41%；扣非归母净利润 0.35 亿元，同比下降 23.96%。经营活动产生的现金流量净额为 0.22 亿元，较上年同期的 -0.65 亿元大幅转正，主要系质押定期存单到期所致。此外，财务费用同比激增 144.91%，主要受外币汇兑损失增加影响。整体来看，公司营收保持增长态势，但盈利端承压，利润质量受到非经常性损益及汇率波动的双重扰动。

从业务结构看，公司核心产品为户外型和户内型聚酯树脂。报告期内，户外聚酯树脂实现营收 7.48 亿元，同比增长 13.39%，占总营收比重达 87.54%，是驱动收入增长的主力；户内聚酯树脂营收 0.85 亿元，同比下降 10.03%。分地区看，外销业务表现亮眼，实现营收 1.84 亿元，同比增长 20.09%，占比提升至 21.47%，毛利率达 21.27%，同比上升 2.47 个百分点，显示出公司在海外市场的竞争力增强。内销营收 6.71 亿元，同比增长 6.99%。

业绩变动方面，营收增长主要得益于下游粉末涂料在新能源、高端装备制造等领域的应用拓展，以及公司海外市场的有效开拓。然而，净利润下滑主要源于两方面：一是营业成本同比增长 9.72%，略高于营收增速，导致综合毛利率微降；二是财务费用大幅增加，汇兑损失对利润形成侵蚀。尽管研发投入同比增长 12.89% 至 0.29 亿元，旨在通过无 TMA 混合型消光专用聚酯树脂等新技术提升产品附加值，但短期内未能完全抵消成本和费用上升的压力。扣非净利润降幅大于归母净利润，反映出主业盈利能力面临挑战。

展望未来，随着 " 双碳 " 战略深入，粉末涂料作为绿色涂料代表，在建材、汽车及新能源领域的需求有望持续释放，为公司提供长期增长空间。公司正推进年产 15 万吨聚酯树脂项目建设，以强化规模优势。但需警惕主要原材料 PTA、NPG 价格波动带来的成本压力，以及下游市场需求不及预期的风险。同时，应收账款余额较大且随产能释放可能继续增加，需关注回款风险。后续需重点关注原材料价格走势对公司毛利率的影响，以及外销业务增长的可持续性。

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