蓝鲸新闻 8 月 24 日讯，8 月 23 日，雅艺科技（301113）披露 2026 年中报，2026 年半年度，公司实现营业收入 1.27 亿元，同比减少 12.89%；同期实现归母净利润 431.06 万元，同比增长 5.87%。尽管营收出现下滑，但净利润指标呈现逆势增长态势，而扣非净利润为 243.63 万元，同比下降 12.42%，显示出主业盈利能力的波动。

费用管控抵消毛利下滑，现金流显著改善

本期业绩表现的核心矛盾在于毛利率下降与费用缩减之间的博弈。整体毛利率同比降低 1.82 个百分点至 38.61%，主要受产品结构变化及特定品类盈利能力减弱影响。其中，" 其他 " 类产品毛利率大幅下降 9.36 个百分点，" 气炉类 " 产品毛利率下降 3.08 个百分点，对整体盈利空间造成挤压。然而，销售费用的大幅缩减成为支撑净利润增长的关键因素。本期销售费用为 2386.79 万元，同比降低 37.85%。这一显著降幅主要得益于公司优化控制海外线上销售库存，有效降低了仓储及海运费用。

值得注意的是，虽然销售端降本效果明显，但财务费用同比激增 239.47% 至 232.12 万元，主要由存款利息收入减少和汇兑损失增加所致，部分抵消了销售端带来的红利。在非经常性损益方面，本期总额达 187.43 万元，占净利润比例约 43.48%。其中，计入当期损益的政府补助为 129.17 万元，理财产品公允价值变动及处置收益为 107.48 万元，这两项构成了非经常性损益的主要来源，也解释了为何在扣非净利润下滑的情况下，归母净利润仍能实现正增长。

经营活动产生的现金流量净额由负转正，达到 1491.76 万元，较上年同期增加 191.83%。这一改善主要系本期销售规模下降，导致采购商品支付的现金同比减少，从而提升了经营性现金流表现。从资产结构来看，公司资产负债率仅为 6.60%，无长短期有息债务，流动比率高达 7.01，财务结构极为稳健。

外销依赖度高企，募投项目调整应对市场波动

从业务结构来看，公司收入呈现高度集中特征。核心产品火炉火盆类贡献营收 8095.89 万元，占比达 63.52%；气炉类产品以 2596.22 万元的营收位列第二，占比 20.37%。在市场布局上，公司外销依赖度极高，海外收入达 1.25 亿元，占总营收比重高达 98.32%，内销仅占 1.68%。此外，出口目的国高度集中于美国，第一大客户占比超 70%，这种单一的市场与客户结构使公司极易受到国际贸易环境及特定区域需求周期的冲击。销售渠道方面，线上直销成为绝对主力，实现收入 8757.49 万元，占比 68.71%。

面对宏观经济形势及市场需求变化，公司对资本开支计划进行了灵活调整。本期研发费用为 473.16 万元，同比减少 3.35%，占营业收入比例为 3.71%。公司维持着针对每个产品类别的研发设计团队，并拥有 43 项专利及著作权，显示出在缩减资本性研发支出的同时，仍保持基础的产品迭代能力。在募投项目方面，" 新增年产 86 万套火盆系列、气炉系列等户外金属家具生产线项目 " 已结项，节余募集资金永久补充流动资金；" 研发中心建设项目 " 已终止，剩余募集资金永久补充流动资金。截至 2026 年 6 月 30 日，尚未使用的募集资金额为 292.64 万元。

为优化海外布局，公司新设全资子公司 ARIVANA HK Limited。股东结构方面，公司实施 2025 年度利润分配及资本公积转增股本方案，总股本由 9100 万股增至 1.183 亿股。实际控制人叶跃庭、金飞春夫妇及其子叶金攀持股比例因转增同比例增加，控制权未发生变更。分红方面，2025 年度已实施分红，合计派发现金股利 1001.00 万元；2026 年半年度计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。财报同时提示，公司面临出口目的国高度集中、客户集中度高及原材料价格波动等风险，需持续关注外部环境变化对经营的影响。

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