8 月 25 日，精密流体控制领域龙头高凯技术正式登陆科创板。公司发行价为 61.36 元 / 股，开盘直接高开 240.61%，报 209 元，随后股价持续震荡冲高，盘中涨幅一度突破 326%。

截至当日收盘，股价报 235 元，涨幅高达 282.99%，上市溢价表现十分强势。

按科创板一签 500 股计算，以开盘价测算，单签浮盈约 7.38 万元；以盘中最高价测算，单签最高浮盈约 10 万元。

高凯技术发行价位列年内科创板第五高位，仅次于频准激光（186.88 元 / 股）、宇树科技（150.80 元 / 股）、恒运昌（92.18 元 / 股）、联讯仪器（81.88 元 / 股），稀缺属性突出。

本次大幅溢价的核心驱动力，是公司硬核的技术壁垒、优质赛道卡位与稳健高增的基本面。

江苏高凯精密流体技术股份有限公司（高凯技术）成立于 2013 年，是国内精密流体控制领域龙头，专注于压电驱动和精密流体控制技术的研发与产业化应用，形成三层清晰的业务梯队：

点胶封装系列是现金牛，2025 年营收 2.37 亿元，占总营收 46.48%，广泛应用于消费电子与半导体封装环节；

流量控制系列是增长极，营收 1.34 亿元，占比 26.31%，核心产品为半导体级质量流量控制器（MFC），其中半导体领域收入占该系列的 21.91%；

精密涂胶系列卡位新能源，营收 1.29 亿元，占比 25.25%，深度绑定动力电池与光伏龙头。

公司延伸布局半导体真空系统零部件，是国内极少数能量产供货 7nm 及以下先进制程前道工艺设备的供应商。核心 MFC 产品打破 Horiba 等国际巨头长期垄断，2024 年在国产半导体级流量控制部件细分市场占有率达 55%，而当前国内半导体 MFC 整体国产化率仍不足 5%，国产替代空间极为广阔。

客户方面，公司覆盖双高景气赛道的头部资源。消费电子领域合作立讯精密、富士康、瑞声科技、东山精密等；新能源领域深度绑定宁德时代、比亚迪、晶科能源等。双线业务兼具稳定性与成长空间。

业绩层面，2023 年至 2025 年，营收从 2.26 亿元增至 5.11 亿元，三年复合增速超 50%；归母净利润从 0.26 亿元增至 1.33 亿元。2026 年上半年延续高增，营收 3.27 亿元（+35.46%），归母净利润 1.06 亿元（+95.07%），盈利兑现能力强劲。

技术壁垒、客户矩阵、业绩增速——三重支撑叠加半导体精密部件国产替代的长期叙事，共同构成了市场给出的定价。

来源：星河商业观察