蓝鲸新闻 8 月 25 日讯，8 月 25 日，科恒股份 ( 300340.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托新能源正极材料与智能装备双轮驱动，受益下游需求回暖及产品结构优化，报告期营收实现增长，亏损大幅收窄；同时，经营活动现金流由正转负，资产减值压力仍存，业绩修复质量有待进一步观察。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 8.81 亿元，同比增长 10.22%；归母净利润为 -0.34 亿元，同比减亏 65.45%；扣非净利润为 -0.43 亿元，同比减亏 57.26%。经营活动产生的现金流量净额为 -0.35 亿元，上年同期为 0.18 亿元，主要系子公司销售回款减少所致。期末归属于上市公司股东的净资产为 0.52 亿元，较上年末下降 39.19%，主要受累计未分配利润亏损影响。公司营收保持增长态势，利润端显著减亏，但经营性现金流承压，且净资产规模持续收缩。

从业务结构看，新能源正极材料是核心收入来源，报告期实现营业收入 5.86 亿元，同比增长 12.47%，毛利率为 10.92%，同比上升 2.57 个百分点，主要得益于高电压钴酸锂等高附加值产品出货量提升及原材料成本管控。新能源智能装备业务实现营业收入 1.91 亿元，同比微降 0.50%，毛利率为 6.27%，该板块因行业竞争加剧，盈利空间压缩，且子公司深圳浩能仍处于亏损状态。稀土功能材料业务实现营业收入 0.57 亿元，同比增长 9.70%，毛利率为 25.35%，但同比下降 3.74 个百分点。

业绩变动主要受以下因素驱动：一是正极材料板块量价齐升，新能源正极材料不含税销售均价同比上涨 46.43%，带动营收与毛利双增；二是费用管控见效，财务费用同比下降 24.17%，主要系利息支出减少；三是非经常性损益贡献较大，包括期货套保收益、应收款项减值准备转回等合计约 0.90 亿元，若剔除该部分影响，主业盈利能力依然薄弱。此外，存货跌价损失约 3580 万元，对利润形成一定侵蚀。

展望后续，全球能源转型深化及新能源汽车出口迅猛增长，有望继续带动锂电产业链需求稳步上行，特别是高电压钴酸锂在消费电子及小动力领域的渗透率提升，为公司正极材料业务提供支撑。然而，行业面临原材料价格波动、技术路线迭代加速及市场竞争白热化等多重风险。公司应收账款回收风险较高，且智能装备板块持续亏损拖累整体业绩。后续需重点关注正极材料产品价格走势、子公司浩能科技扭亏进展以及经营现金流的改善情况。