作者 | 龚正 编辑 | 杨晶

最近，OpenAI、谷歌接连宣布 API 降价或 token 降价，连 Anthropic 也冻结了原有的涨价计划。

反观中国的 Kimi K3 较上一代已事实上涨价，DeepSeek 也预告 " 近期将大幅涨价 "。

一升一降之间，大洋两岸的格局 " 变天 " 了。

曾经，OpenAI、谷歌、Anthropic 如同三位 " 山大王 "，凭借先发优势和算力垄断，高投入坐享高溢价。而中国的 AI 大模型，没有 H100 集群堆砌，靠 MoE 架构、缓存命中和工程打磨，不豪华却管用，有开发者戏称这是 " 土法炼钢 "。

如今，" 山大王 " 也被 " 土法炼钢 " 动摇了定价霸权。更往大了说，这背后也是两种 "AI 文明的竞争 "。

中国涨，美国降，价格 " 剪刀差 " 出现

8 月 21 日，OpenAI 宣布，将 GPT-5.6 Sol 的 API 价格下调 20% 以上。

输入从每百万 token 5 美元降至 4 美元，输出从 30 美元降至 20 美元，调整后的价格三个月有效。

而在更早的三周前，OpenAI 已经对旗下轻量级模型 Luna 砍下 80% 的价格，输入从 1 美元降至 0.2 美元，输出从 6 美元降至 1.2 美元。此外，中端 Terra 也同步降价 20%。

谷歌也没 " 错过 " 这次降价潮。

8 月 13 日发布的 Gemini 3.7 Flash，定价仅为每百万输入 token 0.75 美元，输出 3.75 美元，相当于在上一个版本基础上直接打 5 折。这一 " 打折价 " 将持续到 2027 年 1 月 1 日。

就连一直最 " 硬气 " 的 Anthropic，也似乎扛不住了。原定于 9 月 1 日对 Claude Sonnet 5（中端主力模型）涨价 50% 的计划，被直接取消，2 美元输入 /10 美元输出的首发价将作为长期价格保留。

虽然这三家各有各自的 " 降价理由 "，比如 OpenAI 的官方口径是，模型优化带来了效率提升，使得推理成本下降。Anthropic 取消涨价、永久维持首发价的目的是，为已基于 Sonnet 5 开发的企业提供长期稳定的成本预期。

但舆论普遍认为，这是为了应对来自中国平价 AI 模型，如 DeepSeek、Kimi 等的竞争，以及美国内部各模型的竞争。华尔街将此称为"Kimi 时刻 "。

反观中国，曾经靠 " 性价比 " 打天下的中国 " 土 AI" 们，却在 " 逆势涨价 "。

早在 7 月 17 日，月之暗面发布 Kimi K3 时，2.8 万亿参数的 MoE 架构模型，输出定价升至每百万 token 100 元人民币（约 15 美元）。较上一代 K2.6 的 27 元相比，涨幅超过 3.5 倍。

8 月 11 日，DeepSeek 预告，API 定价 " 近期将整体涨价，预计涨幅较大 "。

如果进行中美对比，K3 定价与 Claude Sonnet 5 优惠期结束后的标准价格完全一致；较 Sonnet 5 当前优惠价高 50%，但较 Anthropic 旗舰 Fable 5低 70%。

相当于，中国 AI 把价格涨到了美国 " 中高端 " 水平，但距离美国 " 旗舰 " 仍有距离。

不过，月之暗面官方在发布 Kimi K3 时强调，借助 Mooncake 分离式推理架构，在编程场景下，系统缓存命中率可超过 90%。这意味着，对于高频调用编程类任务的用户，实际 Token 消耗中有相当一部分可由缓存直接响应，企业实际使用成本可能远低于标价。

价格攻防背后，是两种发展模式的对撞

价格一升一降之间，表面上看，是竞争活络了，曾经高企的价格开始松动，为民造福，这符合所有产业的正常走向。但若升级到 AI 发展模式，说中美代表着两种不同的 "AI 文明 "，也不为过。

有人做了一个贴切的比喻。在美国，AI 被做成了 " 石油 "，是一种昂贵的战略资源。在中国，AI 被做成了 " 自来水 "，是要润泽万物、各行各业。

石油是一个高资金、高技术、周期性高暴利行业。换在 AI 发展上，美国的逻辑是，通过上万亿美元的巨额投入，持续突破技术上限，维持全球霸主地位。而后再将技术领先，转化成市场主导权、规则塑造权和战略优势。

科技巨头、顶尖高校、叠加风险资本，形成 " 准联盟 " 耦合关系，推动 AI 不断向着最强模型、最高算力、更大投资集中。这让 AI 带上了强烈的资本属性，变成了一种稀缺资源，还带上了国家战略竞争的特质。

但中国受主客观条件影响，走上了一条别的路。它强调开源开放，推动 AI 与实体产业融合，让 AI 成为一种可普及、可嵌入、可扩散的通用能力。

与美国的高成本投入相比，中国的 AI 模型具有显著的成本结构优势。

仅拿 " 训练成本 " 和 " 推理效率 " 来说，据瑞银证券分析，中国头部模型的训练成本可能仅为海外龙头的十分之一。这背后是模型架构设计、GPU 使用效率上的大量算法层创新。

美国同行做了很多前沿探索，花了大量研发成本做实验，而中国厂商更看重性能提升与成本效率的平衡。

在推理效率上，在模型架构层面，中国主流 MoE 模型设计的激活参数比例普遍为个位数到 10%，而美国模型预估为 15% — 30%，这使得中国模型在推理阶段对算力的需求更低。

在工程调度层面，行业整体 GPU 利用效率约为 40% — 50%，而中国最领先的玩家可达 70% 以上。更便宜的电力、更低的数据中心成本，进一步拉大了差距。

有市场研究机构指出，中国模型的定价，并非基于激进补贴或疯狂让利，在 API 业务上也能实现 20% — 40% 的毛利。

这意味着，中国的 " 低价 " 是可持续的，并非短期的饮鸩止渴。

美国模式开始被拷问

此前，中美模式，一度被认为 " 各走各的路 "，中国虽然便宜，但模型能力被认为 " 仍然落后于美国 "，但随着 "Kimi 时刻 " 到来，中国模型的步步紧逼，已经开始让硅谷和华尔街担心：美国 AI 的投资效率是否太低了。

"tokenmaxxing"（Token 极大化），这是 Uber 首席运营官创造的一个新词。他说的是，仅 2026 年前四个月，Uber 就耗尽了全年 Token 预算，员工们为刷使用量而执行无价值任务。

客户关系管理（CRM）技术公司 Salesforce 也称，预计全年付给 Anthropic 的费用将达约 3 亿美元。

看上去，AI 成本如果不加控制，会成为企业一项较重的成本负担，但产出价值却一般。

企业数据平台 Entelligence.AI 于今年 5 月汇总 2444 家企业数据后发现：每投入 1 美元的 AIToken 费用，仅有18 美分产生了触达用户的实际价值；44 美分用于修复 AI 自身引入的 Bug，27 美分流向返工。

Token ROI 的严峻问题，正在动摇美国 AI 高投入模式的根基。

另一方面，斯坦福大学《2025 年人工智能指数报告》显示，中美最顶尖大模型的能力差距已由 17.5% 快速缩小至0.3%。而这反映的还是 2024 年的实况，如今已经 2026 年。

当中美两国性能差距趋近于零，但成本差距却十足悬殊，美国 AI 的 " 山大王 " 模式，自然就开始松动了。

事实上，瑞银（UBS）分析师已指出，Kimi K3 定价位于国产模型高端，说明优质模型能力具备溢价权。而开源模型的强劲势头，" 正在倒逼全球领先玩家降低实际 Token 定价 "。

过去，美国靠 " 技术垄断 " 建壁垒，中国靠 " 开源生态 + 成本优势 " 打持久战。本来一个是天花板，一个甘愿当地板。但两个无限接近，自然拥有成本优势的那一方，会掌握更多竞争力。

继 "DeepSeek 时刻 " 后，"Kimi 时刻 " 带给华尔街和硅谷的冲击，正在进一步深化。

涨价背后，阿里腾讯们开启了 " 卖家产 " 模式

中国模型集体涨价的另一面，也有巨大的算力压力。

Kimi K3 上线之初，用户请求量就曾一度逼近集群承载极限，被迫暂停 C 端新用户订阅。算力饥渴，正驱动中国科技巨头开启一场规模空前的资本开支竞赛。

近期，阿里、腾讯、字节各大厂，纷纷开启了 " 卖家产 " 模式，以养 AI。

阿里巴巴2026 年二季度资本开支达 676.8 亿元，同比增长 75%。巨额投入直接导致自由现金流净流出扩大。

阿里巴巴宣布并迅速完成了 800 亿港元（约合 102 亿美元）的新股配售，所得款项将全部用于投资全栈 AI 能力和 AI 基础设施建设。同时，阿里在 8 月同意将游戏业务" 灵犀互娱 "的全部股权转让，为 AI 建设腾出资金。

腾讯二季度资本开支 527.8 亿元，同比增长 176%，是上年同期 191 亿元的近三倍。财报说明主要受大额算力设备预付款扰动。

7 月，腾讯通过场外大宗交易出售了 2.73 亿股快手 B 类股份，套现资金接近 120 亿港元（约合 104 亿元人民币）。在减持快手的同时，腾讯却参与了快手旗下 AI 视频大模型 " 可灵 AI" 的融资，赛道选择倾向十分明显。

而据第一财经等媒体报道称，字节跳动正在内部讨论将 2026 年资本支出最高提升至 700 亿美元。

算力资源的紧张，解释了中国 AI 需要涨价。因为当跑马圈地的阶段结束，进入 " 可持续发展 " 的阶段后，定价需要反映真实成本。

综合来看，中国 AI 的开源以及质价比，必将影响华尔街的利益，对海外广大发展中国家却是一个福音，能够让更多人用得起 AI。这两者其实代表了 " 两种不同的 AI 文明模式 "。

当然，中美也都面临共同的课题——如何解决巨额资本开支对利润表的侵蚀。AI 商业化能否健康、可持续地兑现，仍然是个问号。

只可以确定的是，中国 AI 已经不再是 " 卷价格 " 的追赶者，而是正在改变游戏规则。

—— MuHe Business ——