截至 2026 年 8 月 25 日 13:41，科创人工智能 ETF 华夏（589010）跟踪的上证科创板人工智能指数（950180）强势上涨 1.72%，成分股石头科技（688169.SH）上涨 20.00%，奥普特（688686.SH）上涨 5.08%，寒武纪（688256.SH）上涨 4.88%，奥比中光 -W（688322.SH），影石创新（688775.SH）等个股跟涨。

科创板科技股呈现窄幅震荡与分化格局，多空博弈依然较为激烈。整体来看，半导体与芯片权重股小幅领涨支撑板块，但受部分软件个股回调拖累，市场追高意愿整体偏谨慎，后续仍需关注板块能否形成合力及成交量的配合。

数据来源：iFinD，截至 2026 年 8 月 25 日 13:41

【消息面】

神秘模型 " 牛来 " 引爆全球开发者圈厂商身份仍未揭晓

近日，匿名模型 OxAlpha（ALP.US）（中文社区称 " 牛来 "）上线 OpenRouter 后调用量迅速攀升，短时间内冲至该平台榜首，并刷新单日模型用量纪录。Ox Alpha 的厂商身份仍未揭晓，技术指纹更多指向智谱（02513.HK）GLM 系列，与此同时，多名谷歌 DeepMind 研究员发帖暗示其为 Gemini 新版，目前尚无厂商正式认领。

TRAE、扣子并入豆包，字节将推统一办公品牌 " 豆包工作 "

字节跳动对旗下的办公 AI 产品完成了一轮团队整合，TRAE、扣子（Coze）团队将整体并入豆包体系，其中 TRAE Work、扣子将与豆包在工作场景的产品能力进行整合。此次调整后，字节也进一步明确了豆包的 AI 主干业务定位，将 AI 办公类产品的重心集中到豆包。此外，豆包最快将于本周内推出独立的 AI 办公产品 " 豆包工作 "，作为字节面向 AI 办公场景的统一产品及品牌。

【核心个股拆解】

芯原股份（688521.SH）依托自主半导体 IP，提供一站式芯片定制服务与半导体 IP 授权服务，覆盖 GPU、NPU、VPU 等各类处理器 IP 及数模混合 IP。IP 核是芯片设计的基础模块化单元，在端侧 AI 芯片、汽车电子、物联网芯片需求持续增长背景下，芯片定制与 IP 复用需求持续扩容，公司在国内芯片 IP 与定制服务赛道具备显著龙头地位。

海光信息（688041.SH）专注高端处理器研发设计，产品包含通用 CPU 与 AI 加速 DCU，面向服务器、工作站及 AI 算力集群。CPU 承载通用计算与系统调度，DCU 负责大模型训练推理，随着国内算力基础设施建设、政企信息化自主可控推进，国产高端处理器的落地空间持续拓宽，是国内算力自主产业链的核心标的。

澜起科技（688008.SH）是全球领先的高性能互连芯片企业，主营内存接口芯片、PCIe Retimer、CXL 互连芯片及津逮服务器平台。内存互连芯片承担算力芯片与内存之间高速数据传输的功能，AI 大模型训练对带宽、低时延需求大幅提升，DDR5 升级与 CXL 互联架构落地持续拉动互连芯片需求，公司在内存接口赛道全球产业地位突出。

寒武纪聚焦云端、边缘及终端人工智能芯片研发设计，产品涵盖思元系列 AI 芯片、加速卡、智能整机与配套软件栈。AI 芯片是大模型训练、推理的核心算力载体，算力中心扩容、行业 AI 应用落地带动国产 AI 加速芯片导入，公司在云端智能计算芯片领域具备深厚技术积累。

金山办公（688111.SH）是国内主流办公软件服务商，核心产品包括 WPS Office、WPS 365 与 WPS AI，覆盖 PC、移动端全平台。AI 赋能文档生成、智能分析、多模态协作重构办公产品价值，党政、金融、企业机构国产化替代与个人端 AI 办公需求共振，为公司产品生态打开持续增长空间。

【机构观点】

【资源池化在大模型领域重现，模型应用有望分层】

国信证券发布研报称，大模型应用正呈现资源池化与分层演进的特征。面对企业级场景不同的需求，统一使用最先进的模型成本较高。未来，企业可以广泛引入分层机制以实现降本增效，将复杂逻辑与深度推理等核心任务交由高成本前沿模型处理，而日常信息提取及基础交互则由高性价比小模型承担。

【AI 交易逻辑或从 " 投入越多越好 " 的 β 转向重视 "ROI 回报率 " 的 α】

华创证券发布研报称，AI 交易逻辑或从二季度 " 投入越多越好 " 的 β 转向重视 "ROI 回报率 " 的 α。二季度 AI 通胀交易难以长期持续，未来 AI 逻辑将回归供给释放、价格下行与渗透率提升，投资上需从普涨转向精选卡位、壁垒和现金流质量。

科创人工智能 ETF 华夏（589010）紧密跟踪上证科创板人工智能指数，覆盖全产业链优质企业，兼具高研发投入与政策红利支持，半导体含量超 60%，20% 涨跌幅与中小盘弹性助力，捕捉 AI 产业 " 奇点时刻 "。