泰山财经记者 景茗

  近日，蓝帆医疗股份有限公司（下称 " 蓝帆医疗 "，002382.SZ）发布 2026 年上半年经营相关数据，报告期内公司实现营业收入 37.05 亿元，同比增长 29.67%；净利润 2.10 亿元，同比增长 287.87%；归母净利润 0.96 亿元，同比增长 179.72%，实现扭亏为盈，健康防护、心脑血管两大业务板块均实现盈利。

  据公开资料，健康防护手套业务为蓝帆医疗收入占比最高的业务，收入占比约 76%。2026 年上半年，该板块营业收入同比增长约 36%，实现净利润 2.66 亿元，板块毛利率为 20.40%，报告期内该业务承受一定汇兑损失。数据显示，该业务 2024 年毛利率为 5.27%，2025 年毛利率为 -0.88%。

  从行业层面看，经过行业产能调整，全球手套行业供需格局发生变化，市场由供过于求转向紧平衡，行业市场份额向中国头部企业集中。需求端，一次性手套市场需求由应急拉动转向常态化刚需、高端替代以及新兴市场渗透。根据 QYResearch 发布的行业报告，2025 年全球丁腈手套市场规模约 187.5 亿美元，预计 2032 年将达 380.6 亿美元，2026 — 2032 年年复合增长率 10.8%。

  健康防护业务毛利率变化数据图

  报告期，蓝帆医疗手套产品出口份额维持增长，PVC 手套出口份额约 25%，一次性丁腈手套出口份额约 19%；健康防护手套产品海内外整体销量同比上涨约 25%。供应链方面，公司通过原料波段采购、与上游石化企业合作等方式保障原材料供给。2025 年末，公司完成宏达热电 80% 股权收购，叠加潍坊基地热电项目投产，两大手套生产基地落地热电联产模式。同时公司开展产线智能化技改，推进基地统一排产调度。目前公司丁腈、PVC 手套年产能各 250 亿支。

  产品端，蓝帆医疗布局丁腈、PVC、乳胶、TPE/CPE、聚氨酯全品类手套。报告期内，公司新增九款手套新品，其中联合研发的聚氨酯手套面向电子等应用场景。市场渠道方面，公司调整海外出口结构，降低丁腈手套对美出口占比，拓展欧洲、东南亚及 " 一带一路 " 沿线市场，产品销往全球 130 余个国家。国内市场覆盖医院、商超、劳保等渠道，电商渠道销售额同比增长超 170%。在投资者交流活动中，公司方面表示，下半年手套产品价格与利润存在相应支撑，原料端、需求端及上游装置恢复周期等因素将对行业形成影响。

  心脑血管高值介入器械业务为蓝帆医疗另一核心板块，收入占整体营收约 21%。该板块 2025 年实现扭亏，2026 上半年营业收入同比增长约 12%，实现净利润约 0.9 亿元，板块毛利率约 65%，海外收入同比增长约 25%，海外收入占板块收入六成。

  业务布局上，公司产品覆盖冠脉介入、结构性心脏病、神经介入、外周介入赛道。冠脉领域多款支架产品纳入国家接续采购，相关产品获得欧洲指南推荐，药物涂层球囊拥有国内双适应症。2026 年 1 月，公司冠脉血管内冲击波治疗系统取得欧盟 CE 认证，3 月实现海外发货。结构性心脏病领域，子公司德国 NVT 的 ALLEGRA 系列 TAVR 系统已在全球超 45 个国家获批，二代可回收产品实现销售放量。

  依托海外运营平台，公司开展国内创新器械产品的海外代理业务，同时参与部分医疗器械企业股权投资。公开信息显示，相关海外属地化销售团队已搭建完成，德国、新加坡具备本土化生产条件，产品销往全球约 100 个国家。公司研发项目多项临床研究在国际学术会议发布。渠道层面，冠脉、结构性心脏病业务共享海内外医院渠道。

  对于后续规划，蓝帆医疗公开信息显示，短期将推进创新产品海内外注册落地，稳固国内集采业务，扩大 TAVR、IVL 等产品海外销售规模；中长期将通过自主研发、投资孵化、代理合作等方式布局介入无植入、结构性心脏病、外周及神经介入领域。