证券时报记者 聂英好

8 月 24 日，小鹏机器人业务完成首轮超 9 亿美元融资，投后估值超 63 亿美元（约 430 亿元人民币），刷新中国具身智能行业单轮私募股权融资纪录。

小鹏 IRON 人形机器人是小鹏集团物理 AI 战略核心载体，坚持软硬件全栈自研。按照规划，IRON 将于 2026 年底启动量产，并于明年面向中国及海外市场正式上市交付，目标月产能可根据市场需求迅速提升至数千台。

小鹏机器人融资并非孤立事件，而是车企集体入局具身智能的最新注脚。据不完全统计，海内外已有特斯拉、小鹏、比亚迪、理想、广汽、长安等近 20 家主流车企入局人形机器人赛道。

车企集体涌向具身智能领域，背后的一个重要原因是汽车产业链与机器人产业链高度重合，技术可以直接迁移，电机、电控、传感器、芯片、精密制造等，都是车企的存量能力。同时，从供应链管理、车规级品质到大规模量产经验，车企具备从样机走向量产的系统性工程化能力。此外，汽车总装车间是劳动力最密集的环节，也是人形机器人场景落地最理想的第一站。

成熟车企这种 " 自备场景、自我验证 " 的技术与商业闭环，是具身智能领域的创业公司所不具备的优势。当前一级市场愿意给出小鹏机器人约 430 亿元的估值，买的显然不是当下的营收，而是未来在技术协同、量产能力与产业卡位的多重预期。

小鹏集团董事长、CEO 何小鹏表示，每一台 IRON 机器人全生命周期的收入和毛利贡献，将大幅高于当前汽车业务的单车均价和毛利。不过，如果量产延期、场景验证不达预期，高估值同样面临修正压力。

随着越来越多汽车企业从 " 造车 " 延展到 " 造人 "，车企正成为具身智能赛道最重要的变量，它们带来的不仅是资本，更是量产能力、供应链体系和真实场景。这三个要素，恰恰是具身智能从 " 讲故事 " 走向商业化落地的关键拼图。