8 月 22 日，宏利基金披露了高级管理人员变更公告，李辉自 8 月 21 日起正式担任公司总经理、法定代表人及财务负责人，原总经理丁闻聪因工作调动离任。由于宏利基金原督察长已于 6 月 10 日离任，李辉上任后还将继续代为履行督察长职责，相关代履职期限合计不超过 6 个月。

这次换帅的特殊之处在于，李辉并非第一次进入宏利体系，他早期曾在中宏人寿工作，中宏人寿由加拿大宏利旗下宏利人寿保险（国际）有限公司与中化集团体系共同组建，是国内首家中外合资人寿保险公司。在这之后，李辉辗转保险、外资银行和公募基金行业，如今从兴业基金总经理的位置转至宏利基金，某种意义上也是一次跨越二十余年的 " 回归 "。

从保险、银行到公募，李辉曾在国泰基金工作 13 年

李辉的履历横跨了多个金融子行业。

宏利基金公告显示，1997 年 7 月至 2000 年 4 月，李辉任职于上海远洋运输公司；2000 年 4 月至 2002 年 12 月进入中宏人寿，随后先后供职于海康人寿、AIG 集团和星展银行。2010 年 4 月，他加入国泰基金，由此进入公募基金行业。

相比此前的保险和银行经历，国泰基金是李辉职业生涯中时间最长的一站。兴业基金 2023 年披露的高管任职公告进一步显示，在国泰基金工作期间，李辉先后担任财富大学负责人、总经理办公室负责人、人力资源部及行政管理部负责人，并逐步升任总经理助理、副总经理。

2023 年 8 月，李辉离开工作超过 13 年的国泰基金，加入兴业基金；同年 9 月 8 日起正式出任兴业基金总经理。到 2026 年 7 月离任，他在兴业基金掌舵接近三年。这一阶段，兴业基金的管理规模明显扩张，天天基金网数据显示，2023 年三季度末，兴业基金公募管理规模约 2798.66 亿元，到 2026 年二季度末已达到 5467.38 亿元，接近翻番。

从银行系公募转到外资独资公募，李辉面对的经营环境也将有所不同。兴业基金背靠兴业银行体系，而宏利基金的核心资源则来自宏利金融的全球财富与资产管理平台，如何把此前积累的组织管理和渠道经营经验移植到一家外资独资机构，将成为其任职后一个值得关注的问题。

不到四年三任总经理，高管调整仍在继续

李辉上任之际，宏利基金实际上正处于一轮较为集中的组织调整期。

宏利基金成立于 2002 年 6 月，是国内首批合资基金管理公司之一，注册资本 1.8 亿元。2022 年 11 月，宏利金融旗下宏利投资管理（新加坡）私人有限公司收购原中方股东持有的 51% 股权；交易完成后，宏利投资管理（新加坡）和宏利投资管理（香港）分别持股 51% 和 49%，宏利金融由此实现 100% 控股。2023 年 4 月，" 泰达宏利基金 " 正式更名为 " 宏利基金 "，这也使其成为国内首家由中外合资转为外资全资控股的公募基金公司。

但股权结构稳定下来后，总经理岗位却经历了连续调整。2022 年 12 月，高贵鑫出任宏利基金总经理；2024 年 8 月，高贵鑫因工作安排卸任总经理、法定代表人和财务负责人，丁闻聪接棒。丁闻聪是宏利金融体系内部培养的管理者，曾负责大中华区业务发展、亚洲养老金战略和业务开发等工作，也参与宏利对基金公司的全资收购。两年后，丁闻聪再次因工作调动卸任，李辉成为外资全资控股以来的第三任总经理，从 2022 年底算起，宏利基金不到四年已经经历了三任总经理。

除了总经理之外，其它职位也发生过变化，2025 年 10 月，副总经理宋扬因个人原因离任，原中信保诚基金副总经理刘业伟加入宏利基金担任副总经理；2026 年 6 月，督察长徐娇离任；随后，常务副总经理汪兰英也于 7 月底因个人原因离任。

与高管调整同步，宏利基金近期还完成了多项投研核心岗位调整，黄瑞庆被任命为量化投资总监兼策略投资部总经理，孟杰出任权益投资业务总监兼研究部负责人。

从 645 亿元到 1353 亿元，外资控股后规模翻倍

除了频繁的人事变化之外，宏利基金近几年管理规模也不断增长。

2022 年末，即宏利金融完成全资控股前后，宏利基金公募管理规模约 645.15 亿元；2024 年末为 795.05 亿元，2025 年末进一步达到 1038.46 亿元，首次站上千亿元。

进入 2026 年后，规模继续扩大。截至今年二季度末，宏利基金公募管理规模达到 1352.72 亿元，在目前的外资独资公募中，宏利基金规模位居前列。今年二季度，非货规模还出现了一轮快速扩张，公开数据显示，一季度末宏利基金非货规模约 599.05 亿元，到二季度末升至 820.81 亿元，环比增长约 37%。

这意味着，宏利基金今年的规模增长已经不再只是传统固收业务拉动，权益产品也开始明显贡献增量。其中最典型的是孙硕管理的部分产品，截至二季度末，宏利成长混合规模由一季度末 20.57 亿元增至 64.27 亿元，单季度净值增长率达到 97.05%；宏利复兴混合 A、C 合计规模则从一季度末 31.63 亿元迅速升至 119.88 亿元。两只产品均较明显受益于二季度算力、光通信等科技板块行情。

对于一家此前更多依靠固收业务支撑规模的基金公司而言，这轮权益扩张无疑改变了业务结构，也使公司在新任总经理到来时站在了一个与过去不同的业务起点。

固收仍占近七成，全球资源落地国内成考验

不过，从总量结构看，宏利基金目前仍然是一家以固收类资产为基本盘的基金公司。

截至 2026 年二季度末，其货币基金规模约 531.91 亿元，债券型基金规模 386.75 亿元，两者合计 928.66 亿元，占公募总规模约 68.65%；股票型和混合型基金合计约 376.4 亿元，占比接近三成。也就是说，即便今年二季度权益规模迅速增长，固定收益和货币基金仍然构成公司的主要规模来源。

对于李辉而言，这一点并不陌生，他此前掌舵的兴业基金本身就是固收特色鲜明的银行系公募。但宏利基金接下来的问题，不只是能不能继续把总规模做大，而是如何让不同业务线形成更均衡、可持续的增长。

与此同时，宏利的全球资源能否在国内形成更加鲜明的产品标签，同样值得关注。

宏利基金目前拥有公募基金、专户、QDII、FOF 等业务资格，在国际投资和养老业务上较早布局，公司官网目前仍将宏利印度股票 QDII 作为特色产品展示；早在 2018 年，宏利基金也已成为首批养老目标基金管理人之一。但截至 2026 年二季度末，公司现有三只养老 FOF 合计规模约 1.76 亿元，与股东方在全球养老金和资产配置领域的传统优势相比，国内业务转化空间仍然较大。

这也构成李辉接掌宏利基金后的另一项课题。过去几年，宏利基金已经完成了从合资到外资全资控股、从 600 多亿元迈入千亿元级机构的变化，接下来如何进一步打通全球资源、本土投研与国内渠道，将成为新管理层需要回答的问题。