8 月 25 日，中国金茂（00817.HK，以下简称金茂、公司）披露 2026 年中期业绩。上半年，公司实现签约销售金额 575 亿元，同比增长 8%。签约销售排名升至第 7 位，再创历史新高。

中国金茂管理层在业绩会上表示，今年公司已获取 15 个优质二级项目，全部位于一二线城市。2026 年上半年，公司有息负债较 2025 年末减少 62 亿元，境内外新增融资平均成本仅 2.87%。

董事长陶天海对公司的稳健发展充满信心，" 市场的深度调整期，也是竞争格局的重塑期，是优秀企业的弯道超车期。今年上半年，公司按照心中有图、精准施策、极致执行的策略，实现逆势增长，提升了市场的影响力。我们有信心实现全年 1200 亿的销售目标，巩固中国金茂稳中向好的发展趋势。"

核心城市销售韧性凸显，行业排名持续提升

2026 年上半年，房地产市场仍处在深度调整中，TOP10 房企签约销售额同比下降 9%。在此背景下，中国金茂走出了独立行情，签约销售金额逆势提升，同比增长 8%。

中报数据显示，中国金茂签约业绩结构进一步聚焦一二线城市。2026 年上半年，中国金茂在一二线城市的销售占比达到 96%；华北、华东区域合计贡献销售额 463 亿元，占比 81%。北京、上海分别实现签约销售 123.3 亿元和 109.4 亿元，占整体销售额的 21.4% 和 19.0%。天津、西安、成都、青岛、南京、郑州等核心二线城市同样成为重要销售贡献来源。

这种签约结构也与市场需求的变化形成呼应。当前，购买力正在进一步向高能级城市、核心板块和改善型产品集中。中国金茂长期深耕核心城市改善产品，自 2024 年推出 " 金玉满堂 " 四大产品线以来，产品口碑持续提升，

上半年，" 金玉满堂 " 产品在 10 个核心城市进入当地销售榜 TOP10。其中，天津金茂府、郑州璞逸缦湖、合肥璞逸云湖分别夺取所在城市销售额冠军，南京樾满云川位居南京销售额第二，成都东城晓棠位居成都销售额第三。

天津金茂府实景图

核心城市布局与产品竞争力的协同，成为中国金茂销售韧性持续增强的重要支撑，推动公司销售排名持续提升：2024 年，中国金茂位居行业第 12 位，2025 年上升至第 8 位，2026 年上半年创下第 7 位的历史新高。聚焦核心城市核心板块，优质投资储备增长空间 2026 年，中国金茂先后在西安、上海、长沙、南京、苏州、成都、青岛、广州、北京等核心城市落子。截至 8 月，公司已获取 15 个二级项目，总土地款 260 亿元，全部位于一二线城市。 在北京，4 月，中国金茂获取北京朝阳东坝地块；8 月 12 日，又以 97.61 亿元获取北京海淀西冉地块。在上海和广州，3 月，金茂象屿联合体拿下上海嘉定新城优质地块，4 月摘得广州荔湾老西关稀缺优质土地。此外，上半年，中国金茂以底价摘得西安曲江杜陵 61 亩地块；并在长沙湘江板块底价获取罕见的大体量临江地块，在全国多个重点城市核心区域陆续补充了多块优质土地储备。

广州荔湾稀缺地块——西关金茂锦棠项目效果图

加码核心城市布局，中国金茂实现了拿地成本的精准控制。数据显示，公司获取的 15 个二级项目中，11 宗为底价获取，整体平均溢价率仅 5.64%。在核心城市土地市场竞争激烈的背景下，中国金茂在项目筛选、获取方式和投资节奏上实现了精准把控。

穿透管理提升经营效率，构建 " 快开、快回、快清 " 运营体系

2026 年以来，中国金茂进一步强化穿透式管理，通过组织、战略、体系和业务穿透，推动投资、产品、运营和营销等环节协同提效。

管理层在业绩会上表示，2026 年，公司在原有运营标准基础上，增加了 "18 个月地上清盘 " 标准，持续强化 " 快开、快回、快清 "。

今年以来，公司多个项目实现运营创标。其中，成都城西金茂晓棠拿地后仅 2.5 个月实现首开，郑州金茂璞逸缦湖 4.5 个月完成首开，且在当地实现现象级热销；西安金茂幸福晓棠、成都东城金茂晓棠经营性现金流回正周期分别为 8.2 个月、10.6 个月；重庆璞印金开 14.8 个月实现地上清盘，上海润雲金茂府 16 个月实现地上清盘。

成都城西金茂晓棠实景图

管理层在业绩会上表示，公司 2024 年以来新获取项目的平均销售利润率超过 10%。相较公司投资可研目标，新项目平均认购量兑现度达到 119%，平均价格兑现度达到 102%，项目盈利能力整体超越预期。

融资成本保持低位，财务稳健增强发展主动性

2026 年上半年，中国金茂继续主动压降负债规模。截至期末，公司有息负债较 2025 年末下降 62 亿元；一年内到期债务占比仅 20.8%；外币债务占比由 2025 年末的 20% 下降至 18%，低融资成本的开发贷及经营贷占比提升至 56.2%。

截至上半年末，中国金茂境内外有息债务平均利率降至 2.89%，较 2025 年末下降 29 个基点；上半年境内外新增融资平均成本低至 2.87%。

年内，中国金茂发行多笔低利率债券，其中 "26 金茂投资 MTN002" 发行成本低至 2.20%；新项目开发贷成本大多达到当地自律下限。公司在手未动用银行授信约 700 亿元，并获得超过 60 亿元境外俱乐部贷款授信。

此外，中国金茂进一步落实精益管理，" 三费 " 持续节降。上半年，公司销售费用同比下降 5%，管理费用下降 11%，财务费用下降 17%，集采使用率进一步提升至 98.3%。

负债规模下降、融资成本降低、三费持续下降，既为公司释放了盈利空间，也进一步增强了在市场调整期的经营主动性。

业绩会上，管理层表示，公司今年将完成 " 经营业绩兑现、第二曲线加速、产品文化构建 " 三大攻坚任务，同时更加重视存量盘活与负债压降。

如今，房地产行业正在由规模竞争进一步转向质量竞争。销售增长能否延续，最终取决于投资质量、产品兑现、运营效率和财务能力的综合支撑。从 2026 年上半年的表现来看，中国金茂在这些关键能力上的持续改善，正在为其穿越行业周期和长期稳健发展积累更具确定性的基础。