江淮汽车，所有的汽车，新能源车都严重产能过剩！ 

9 月券商主升 小券商华安证券在长鑫科技浮盈 150 亿   还有长江存储等

华安证券：净利暴涨背后的 " 科创底牌 "

青澜财见

2026-08-07 20:20 江苏

关注

AI 导读

华安证券二季度净利润环比暴增近三倍，创上市以来单季最佳，其秘诀在于多年深耕硬科技赛道：提前布局长鑫科技等明星项目，叠加资管财富业务协同发力，验证了 " 投研 + 退出 " 的科创投资闭环实力。这不仅是财报数字的飞跃，更折券商转型的关键——告别牌照红利，用产业深耕赢得增长硬通货。

内容由 AI 智能生成

有用

整个券商行业普遍面临转型压力，但是华安证券却取得了逆市的成绩。

从今年上半年的业绩预告可以看到，其二季度的业绩预计出现显著抬升，预告层面盈利表现十分突出，有望创造公司上市以来单季度最好的盈利成绩。

这份亮眼表现并非短期运气，而是多年锚定差异化路径、深耕科创赛道沉淀出的回报，也成为观察券商突围的典型样本。

狂飙：科创底牌兑现，商业闭环成型

就财务报告而言，华安证券第二季度表现非常不错。

根据公司半年报业绩预估的结果来看，今年上半年其归母净利润预计在 20.70 亿 -22.77 亿元之间。

（图片来源：华安证券 2026 年半年度业绩预增公告）

根据市场的测算结果，对应二季度单季净利润落在 16.37 亿元 -18.44 亿元区间，环比一季度增长近三倍，结束了之前的经营不景气的局面。

该份出色的业绩，不但刷新了公司自上市以来的最好的单季利润纪录，也使投资者对它所蕴含的增长源泉产生了疑问。

其实，这种高弹性的增长，并不是依靠传统的渠道业务来实现，而是源于其多年布局的差异化战略。

作为核心增长引擎，华安证券旗下的私募股权投资平台抓住了半导体和 AI 等硬科技风口，提前投资了一批优质的科创企业。

其中就包括间接布局的国产存储龙头长鑫科技，作为今年 A 股备受瞩目的科创 IPO，其股票上市后所引发的影响，主要表现在以下两点。

在收益层面，增厚账面公允价值收益。

项目成功上市后，其所持基金对应的股权会按照上市市价进行重估，并且这部分资产的价值会直接反映到当期账面利润，对第二季度的业绩产生积极影响。

在模式层面，验证整套投资闭环实力

募资布局、Pre-IPO 投研，IPO 价值兑现再到后续资金回流，完整业务链路得到实践检验。

可以说，二季度业绩的突飞猛进，正是华安证券科技创新战略取得了不错的成绩。

从客观的角度看，公允价值收益是阶段性的账面上的虚增利润，并且相关的逻辑是基于市场的推演，在中期报告出来之后还需要进一步的检验。

但是本轮业绩爆发，也印证了科创差异化投资的道路是可行的，给券商转型提供了参照样本。

爆发非运气：科创布局厚积薄发

华安证券二季度的业绩爆发，并非押中单个项目的偶然运气，而是长期战略定力的集中体现。

能有这样的布局底气，首先离不开属地资源与专业平台的支撑。

作为一家总部位于安徽的地方性券商，华安证券在科创领域的发展离不开地方产业土壤的加持。

当地政府积极构建现代化产业体系，为本土企业开展硬科技投资提供了良好的环境。华安证券旗下的相关子公司华安嘉业等主要负责股权方面的投资工作，它们的投资方向都与国家的战略规划相一致，具有很强的科技创新能力。

有了坚实的基础，业务实力也随之凸显。

依托上述平台，华安证券股权投资业务已经处于行业的领先地位，基金实缴规模的表现要优于券商综合榜单上的排位，在此之前股权投资只起到辅助的作用，现在已经成为公司差异化的核心特色板块。

亮眼的业务表现，背后是丰富的早期项目储备。

长鑫科技的亮眼兑现，也只是公司科创布局的一个缩影。

除了上述几家知名的硬科技公司之外，在企业初创时期就已着手布局的企业还包括宇树科技、燧原科技、奕斯伟计算和长江存储等。这些项目大多是在企业发展早期阶段完成布局，十分考验机构对产业趋势的研判水平。

依靠对硬科技行业的深刻理解和提前布局，华安证券可以抓住科技企业估值上行周期的机会兑现收益，股权投资也带来不同于常规业务的跨周期利润空间。

但是科创投资本身就带有行业的波动性，项目的最终收益还要看企业的经营状况和退出情况。

双轮协同：资管财富筑牢业绩底盘

除私募股权投资之外，华安证券在资管、财富管理等业务方面的转型成果，也对第二季度的业绩提供了坚实支撑，并且已经成为公司稳定的收入来源之一。

在资管业务方面，主动管理转型见效，利润增长突出。

公司坚定推进主动管理转型，重点打造 " 固收 +" 差异化产品品牌，资管业务规模收入排名连续五年稳居行业前 20。

到 2025 年的时候，华安资管实现营业收入 6.45 亿元、净利润 3.34 亿元，同比分别增长 159.27%、242.61%，营收利润双双爆发式增长，既验证了主动管理水平很高，还给公司带来了比较稳定的资金流。

（图片来源：华安证券 2025 年年度报告）

在财富管理端，依托区域优势，投顾业务高速增长。

公司持续推进由传统的经纪业务转变为代销、投顾的买方业务模式。在长三角、京津冀等地网点分布的优势下，2025 年底公司客户总资产已经突破 4400 亿元，金融产品保有规模超 500 亿元。

旗下基金投顾品牌 " 鑫易投 " 的服务资产总值超过 30 亿元，并且比年初时增长了三倍多，投顾业务也得到了数倍的增长，收入结构也在不断改善中。

这套 " 投行 + 投资 + 研究 " 的三投联动服务模式可以实现企业融资、股权投资和客户财富配置三个环节的一体化运作，既可以发掘出优质的科创型企业，同时也能够承接相关的财富管理需求。

和自营、经纪等强周期业务相比，资管和财富管理带来的中低波动的服务费收入，就变成了公司平滑行情变化、保证盈利稳定的重要砝码。

深度启示：告别 " 牌照躺赢 "，硬科技才是硬通货

华安证券二季度的全面分析，给整个券商行业的转型发展上了一堂很好的公开课。

今年，资本市场已不再存在 " 持证躺赢 " 的普涨局面，市场定价的标准正在向科创服务和产业资源倾斜，单纯依靠传统的金融产品已经很难获得竞争优势。

想要在变局中突围，证券公司就必须具备这两种关键能力。

首先，精准识别硬科技赛道，提前布局优质产业项目。

华安证券在第二季度取得业绩爆发的原因是，它提前卡位了长鑫科技、长江存储等核心赛道，并且把对于行业的深刻理解转化为了投资布局。

从行业的角度来看，证券公司要想突围，首先要做到精准地识别硬科技企业，找到那些有发展潜力的企业作为目标，积累充足的项目储备，才能使得科创业务得以顺利进行。

其次，完善投资全流程，稳健实现资本退出。

拿到了好的项目也只是开始，还要有相应的退出机制来配套。

证券公司要和投行板块合作起来，打通 IPO 申报、并购重组、股权转让等多条变现路径，以投行服务陪伴被投企业成长，以此提升项目退出效率与成功率。

多元化的退出渠道，才给券商科技创新的成长之路提供了最可靠的基础。

总的来说，华安证券二季度的业绩表现，是一场关于 " 战略兑现 " 的生动演绎。

青澜财见认为，从私募股权投资的精准卡位，到资管和财富管理齐头并进，华安证券走出了自己独特的科创券商之路。

下半年，随着更多存量科创项目的稳步推进，公司投资端将会出现价值重估的机会。

不过收益并不会自动落地，最终业绩好坏还是要看市场行情、项目退出节奏以及被投企业自身的经营成色。

追加内容

本文作者可以追加内容哦 !