$ 均胜电子 ( SH600699 ) $   均胜电子特斯拉 Optimus 头部总成传闻解析

核心结论：不存在 " 均胜已经拿到头部总成量产定点，订单被蓝思科技抢走 " 的事实，该说法是市场网络传闻推演出来的。

1、两家公司在机器人头部环节真实分工

均胜电子

1.   公开调研口径：已经向特斯拉小批量交付后脑勺、颈部结构件；头部完整集成总成尚处于方案探讨、送样验证阶段，没有公告确认拿到头部集成总成的正式量产定点。

2.   均胜的头部总成方案：软硬件一体化 Tier1 方案，集成摄像头、传感器、头颈驱动、域控、交互模组，属于高价值集成总成。

3.   现实状态：送样、LOA 阶段，配合特斯拉迭代下一代头部方案，并未锁定 V3 版本完整头部总成量产订单。

4.   已经落地的是胸腔总成、颈部相关零部件的小批量供货。

蓝思科技

蓝思做的是头部 3D 玻璃面罩、外观壳体、头部外壳结构件，只做外观精密零部件，不做头部内部电控、驱动、传感器集成的完整头部总成。

通俗区分：

均胜：整套头部集成总成（内部驱动 + 感知 + 电控 + 外壳装配一体化）

蓝思：头部上面的玻璃面罩、外壳壳体零部件。

二者产品不是同一个东西，不存在同一个总成订单互相抢夺的关系。

2、这个抢单传闻是怎么来的

1.   市场预期均胜有望拿下 Optimus   V3 完整头部集成总成定点；特斯拉 V3 方案迭代，没有选择均胜这套完整集成方案做 V3 量产版本，内部硬件方案发生调整。

2.   蓝思拿到 V3 头部玻璃面罩外观件定点，市场把 " 外观件定点 " 误读成抢走了 " 完整头部集成总成订单 "。

3.   特斯拉供应链高度保密，不公开供应商清单，自媒体大量推演脑补，放大 " 丢单、抢单 " 叙事。

3、非常关键的现实约束

1.   特斯拉 Optimus 头部方案本身一直在迭代，V3 版本很多集成环节特斯拉倾向于自己做内部集成，向外采购零部件，而不是向外采购完整大包总成。这是均胜头部总成方案没有落地 V3 的最主要原因，不是被别家抢走。

2.   两家上市公司公告、业绩交流会，均从未披露 " 头部总成订单丢失、被竞争对手抢夺 " 相关表述。

3.   区分概念：送样测试、LOA 意向信、框架协议、量产定点，四者完全不一样，送样不等于拿到量产订单。

4、风险点

1.   人形机器人供应链变动极快，版本迭代会随时调整供应商方案；下一代 V4 版本，均胜头部总成方案依然存在导入可能性。

2.   网络流传很多 " 几十亿独家定点 "，很多是产业推演，不是上市公司确认实单。

跟踪后续的观察信号

1.   均胜调研纪要是否明确披露：拿到北美客户头部集成总成量产定点（不是送样、不是探讨方案）。

2.   区分公告披露供货的是：外壳 / 结构件，还是软硬件一体化完整头部总成。

3.   特斯拉下一代机型硬件方案是否发生重大调整。

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