蓝鲸新闻 8 月 26 日讯，8 月 25 日，美畅股份 ( 300861.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托金刚石线主业及废钨回收利用业务的双轮驱动，受益于产品结构向钨丝金刚线切换及回收业务放量，报告期业绩实现大幅扭亏高增；同时，公司推出半年度现金分红方案，回馈股东。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 11.62 亿元，同比增长 15.31%；归母净利润 3.10 亿元，同比增长 265.67%；扣非净利润 2.75 亿元，同比增长 363.59%。经营活动产生的现金流量净额为 2.78 亿元，同比基本持平。营收与利润同步大幅增长，且扣非净利润增速高于归母净利润，显示主业盈利能力显著修复。此外，公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 1 元（含税），共计派发约 6698.55 万元。

从业务结构看，公司产品主要分为金刚石线和废钨综合回收利用两大板块。其中，金刚石线业务实现营业收入 7.31 亿元，同比下降 14.36%，毛利率为 -0.70%，较上年同期下降 11.07 个百分点；废钨综合回收利用业务实现营业收入 3.48 亿元，同比大增 161.92%，毛利率高达 98.17%，成为本期营业利润的主要来源。这一结构性变化源于下游光伏行业对钨丝金刚线认可度提升，钨丝线已基本取代碳钢线成为主流产品。

公司为缓解客户因钨价上涨带来的成本压力，采取 " 降低售价 + 免费回收废钨丝 " 策略，使得废钨回收业务规模迅速扩大并贡献高额毛利。尽管传统金刚石线产品因价格竞争和原材料成本高企导致毛利承压甚至倒挂，但通过产业链延伸形成的回收闭环有效对冲了主业波动，提升了整体盈利韧性。

展望后续，光伏行业仍面临需求波动与竞争加剧的风险。据行业协会数据，2026 年上半年中国光伏新增装机同比下降约 66%，若下游需求持续疲软，公司将面临产品价格下行及毛利率收窄压力。同时，钨粉、钨丝母线等原材料价格剧烈震荡，若长期维持高位或快速回落，将对公司生产成本及存货减值产生不利影响。尽管公司通过技术升级和废钨回收构建了对冲机制，但主业盈利质量仍受行业周期制约。后续需重点关注钨丝金刚线在总销量中的占比变化、废钨回收业务的可持续性以及原材料价格波动对毛利率的实际影响。