记者丨林健民

编辑丨李燕娜

视频丨陈泽锴

8 月 26 日，可申购三只新股，分别是创业板的洛轴股份（301699.SZ）、主板的天博智能（603448.SH）以及北交所的杰锋动力（920269.BJ）。

洛轴股份主营轴承及相关零部件的研发、生产和销售，是中国轴承行业规模最大的综合性轴承制造企业之一，拥有轴承行业唯一国家重点实验室，在高端轴承领域的研发与布局处于国内领先地位。公司前身为始建于 1954 年的洛阳轴承厂，是国家 " 一五 " 计划期间 156 个重点建设项目之一。

洛轴股份本次公开发行股票数量为 12400 万股，在今年以来的创业板新股中排名第 1，意味着中签率可能较高。

技术方面，洛轴股份在重大装备、高端装备等多个高端轴承领域打破国外垄断，实现国产化替代，经中国轴承工业协会鉴定，多项科技成果达到国际领先或国际先进水平。公司产品研发聚焦国家战略需求，承担多项国家科技攻关任务，是国内首批开展高速动车组轴承（或高铁轴承）研究的企业，承担了 C919、C929 国产客机发动机主轴轴承与传动系统附件轴承的研制配套任务。

产销方面，洛轴股份采用 " 以销定产 " 和 " 备货生产 " 相结合的生产模式，根据销售订单和未来需求预测组织生产，公司轴承及轴承零部件销售以直销模式为主，同时辅以少量经销模式，主要客户包括国铁集团、中国中车集团、中国船舶、比亚迪、运达股份、远景能源、东方电气、上海电气、三一集团、金风科技等主机行业龙头企业。根据中国轴承工业协会数据，2023 年度至 2024 年度，公司轴承产品在国内轴承行业营业收入排名均为第 4 名。

值得注意的是，洛轴股份提醒投资者，公司存在经营业绩下滑的风险。2023 年至 2025 年，公司营业收入分别为 44.41 亿元、46.75 亿元和 60.34 亿元，归属于母公司股东的净利润分别为 2.31 亿元、2.51 亿元和 5.29 亿元。2023 年以来，受经营效率提升、下游市场需求释放以及产品结构优化等因素影响，公司营业收入实现持续增长。公司轴承产品以专用轴承为主，未来如相关下游应用领域市场需求下滑或政策不达预期，将对公司经营业绩造成不利影响。

天博智能是行业内知名的汽车热管理系统零部件制造商，并拓展了汽车声学部件等业务，公司主营产品主要应用于汽车领域。

招股说明书显示，天博智能主要产品包括温控类、传感类、电声类和开关类部件，此外公司亦经营少量汽车用的弹簧类和阀类等零部件产品，以满足客户一站式采购的需求。

技术方面，天博智能具有了完备的实验验证能力，可深度契合客户需求推进技术迭代与产品同步开发，有效缩短了开发周期。实验室除获得 CNAS 认可外，还被大众、通用、福特、比亚迪等国内外二十多家头部主机厂认可，通过认可的实验项目多达 1800 余项。目前公司已掌握日系、德系和美系等国际汽车公司的产品标准、技术要求和相关实验方法。

市场方面，天博智能客户已覆盖国内大部分主机厂，拥有广泛且优质的客户资源和较强的品牌影响力，2025 年中国汽车销量前十位的车企集团均是公司的当期客户。在储能、AI 数据中心服务器等非汽车领域，公司热管理产品近年来亦有所拓展，与行业内部分知名企业建立了合作关系。根据弗若斯特沙利文的研究，公司核心产品汽车调温器、汽车智能水阀、汽车温度传感器及 AVAS 在行业内均处于领先地位，2024 年国内市场占有率（按收入口径）分别位列行业第 1 名、第 2 名、第 4 名和第 2 名。

值得注意的是，天博智能提醒，公司存在宏观经济与汽车行业波动的风险。公司的业务发展与汽车产业发展状况密切相关，而汽车产业受宏观经济影响较大，全球经济和国内经济的周期性波动都将对我国汽车生产和消费产生影响。受多重因素影响，宏观经济发展面临一定的不确定性，如果未来全球经济形势恶化或国内经济增长放缓，将对我国汽车行业产生较大影响，从而对公司生产经营及盈利能力造成不利影响。

杰锋动力主要从事汽车排气系统、动力系统等领域的核心零部件产品的研发、设计、生产和销售，主要以一级供应商身份直接向整车厂供货，主要客户系国内外知名汽车整车制造厂商。

产品方面，杰锋动力构筑了排气系统零部件、动力系统零部件、氢燃料电池零部件、智能悬架零部件四大主营业务产品系列矩阵。公司产品主要应用于乘用车领域，应用车型包括燃油车及插电混动、增程式混动等新能源车。

技术方面，杰锋动力依托多年积累的核心技术和工艺开发经验，在产品开发及制造工艺方面不断创新，已拥有排气噪声控制技术、排气热端排放及耐久开发技术、可变气门正时系统惯性调相技术等多项核心技术。截至 2025 年末，公司及其子公司拥有授权专利 92 项，其中发明专利 76 项。同时，公司注重产品质量的稳定性，已构建了成熟的产品品质保障体系，取得了 IATF16949、ISO14001 等管理体系认证。

市场方面，以 2023 年至 2025 年占主营业务收入比例最高的排气系统零部件为例，弗若斯特沙利文统计数据显示，2022 年度至 2024 年度，杰锋动力在国内乘用车排气系统零部件市场中（不含载体）按销售额排名分别位列第 5 位、第 3 位和第 3 位，其中 2023 年度和 2024 年度仅次于佛吉亚和天纳克两大国际巨头，在国产品牌中位列第一。

值得注意的是，杰锋动力存在客户集中度较高及单一客户销售占比较高的风险。2023 年至 2025 年，公司对前五大客户的销售收入占营业收入比例分别为 94.85%、96.26% 和 94.74%；其中，公司对第一大客户奇瑞汽车的销售占比分别为 71.65%、71.83% 和 65.80%。由于下游汽车产业具有集中度较高的行业特性，加之公司与主要客户合作范围的不断拓展，公司目前存在的客户集中度较高以及对第一大客户奇瑞汽车销售占比较高的情形在未来一段时间仍将持续。如果未来公司的产品质量、供货能力等不能持续满足整车厂的要求，或者奇瑞汽车等主要客户未来经营业绩出现大幅下滑，将会对公司的经营状况产生较大的不利影响。

（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

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出品丨 21 财经客户端 21 世纪经济报道

编辑丨刘雪莹