蓝鲸新闻 8 月 26 日讯，8 月 25 日，豫能控股 ( 001896.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托火电、新能源及煤炭物流多元业务布局，受制于燃煤成本上涨及收入规模收缩，报告期业绩呈现营收与利润双降态势；同时，经营活动现金流大幅流出，且因信息披露违规受到监管警示，合规经营压力凸显。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 48.83 亿元，同比下降 7.58%；归母净利润 0.65 亿元，同比下降 36.57%；扣非净利润 0.61 亿元，同比下降 36.55%。经营活动产生的现金流量净额为 5.02 亿元，同比大幅下降 68.42%，主要系收入下降导致销售商品现金流入减少，同时燃煤价格上涨致使采购现金流出增加。期末总资产 330.18 亿元，较上年度末增长 2.71%；资产负债率为 86.74%，整体负债水平维持高位。公司营收与利润同步下滑，且经营性现金流显著承压，反映出主业盈利空间受到挤压。

从业务结构看，火力发电及供热仍是公司核心收入来源，报告期实现收入 42.82 亿元，占总营收比重为 87.71%，但同比下降 10.20%，毛利率为 9.73%，较去年同期下降 2.21 个百分点。新能源板块中，风力发电收入 1.21 亿元，同比下降 8.72%，毛利率 31.90%，下降 10.78 个百分点；光伏发电收入 0.45 亿元，同比下降 28.41%。相比之下，煤炭销售及运输业务收入 3.24 亿元，同比增长 70.53%，占比提升至 6.64%，成为少数实现正增长的板块。

业绩下滑主要受两方面因素拖累：一是火电板块收入规模收缩，且燃煤价格上行导致营业成本降幅小于营收降幅，压缩了毛利空间；二是新能源发电量或电价波动导致风光业务营收双双下滑。尽管煤炭物流业务放量，但未能完全抵消主业疲软带来的影响。此外，公司参股先天算力并推进数据中心建设，本期确认投资收益及长期股权投资变动，但尚未对主营构成实质性支撑。

展望后续，电力市场化改革深化及新能源全面入市可能加剧电价波动风险，而煤炭价格高位运行继续考验成本控制能力。公司虽在推进鲁山、林州抽水蓄能及多能互补项目建设，优化资产结构，但短期内资本开支压力较大。投资者需重点关注动力煤价格走势对公司火电毛利的边际影响，以及新能源项目投产进度能否有效改善收入结构。同时，鉴于公司近期因信披违规收到警示函，内部治理与合规整改成效亦是后续观察重点。