截至 9 时 57 分，黄金 ETF 华安（518880）近一年上涨 29.26%。黄金股 ETF 华安（159321）跟踪指数下跌 2.76%。成分股中，深中华 A 涨停，明牌珠宝上涨 6.08%，益民集团上涨 2.51%。

8 月以来，ETF 资金流向呈现 " 防御为主 " 的特征。其中，黄金 ETF 华安（518880）流入 52.6 亿，规模已达 1078 亿，领跑当月非货 ETF 资金净流入排行榜。

消息面上，8 月 25 日，现货黄金冲高冲击 4700 美元 / 盎司，创下四个月新高；纽约黄金期货最高冲至 4755 美元 / 盎司。自 6 月底低点 3942.43 美元 / 盎司算起，现货黄金累计上涨超 16%，区间上涨约 660 美元 / 盎司。此外，美国财政部长贝森特表示 9 月 9 日将实施债券回购操作，市场传出财政部考虑动用接近 1 万亿美元 TGA 账户资金支撑回购计划，受此影响美债长端收益率回落，推动金价走强。

机构纷纷修正金价预期，瑞银预计 2027 年上半年金价向 5000 美元 / 盎司迈进；高盛认为此前 4900 美元年底目标价已偏保守，当前金价进入 " 机械式加速带 "，期权空头回补助推价格上行。摩根士丹利提示，美国通胀数据、美联储官员讲话会加剧市场波动。Kitco 调查显示，73% 华尔街分析师、78% 散户投资者继续看涨金价，同时机构提醒，若油价上行、美联储释放鹰派信号，金价将面临回调压力。

相关研究机构表示，有色金属行业受益于矿端趋紧、低库存及供给错配支撑价格中枢，同时新能源和 AI 电力需求为行业打开中长期增长空间，黄金则因地缘溢价和央行购金因素呈现易上难下的价格走势，黄金股有望进一步抬升。（风险提示：以上信息仅供参考，不构成投资建议。入市有风险，投资需谨慎。）