蓝鲸新闻 8 月 25 日讯，8 月 24 日，中国通号 ( 688009.SH ) 公布 2026 年中报，公司依托轨道交通控制系统全产业链优势，深耕 " 轨道交通 + 低空经济 " 双赛道，受制于城轨及海外业务收入下滑，报告期业绩呈现营收与利润双降态势；同时，低空经济新业务实现爆发式增长，经营现金流显著改善。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 140.80 亿元，同比下降 3.98%；归母净利润 14.73 亿元，同比下降 9.07%；扣非净利润 14.11 亿元，同比下降 9.47%。经营活动产生的现金流量净额为 -8.07 亿元，较上年同期的 -44.05 亿元大幅收窄，主要系对供应商付款规模下降所致。公司资产负债率为 55.28%，较上年度末微降 0.37 个百分点，财务结构保持稳健。整体来看，公司主业收入承压，但现金流状况明显好转，盈利质量相对平稳。

从业务结构看，公司核心收入来源仍为轨道交通控制系统，该板块实现营业收入 127.15 亿元，占总营收比重超九成，毛利率为 31.67%，同比提升 0.89 个百分点。分市场来看，铁路领域收入 85.54 亿元，同比增长 2.75%，成为支撑业绩的基本盘；而城市轨道交通领域收入 33.35 亿元，同比大幅下降 14.85%，主要受上年同期多个项目处于施工高峰、本期逐步进入收尾阶段影响；海外业务收入 8.27 亿元，同比下降 12.44%，主要系去年几内亚马西铁路项目处于施工高峰期释放较多收入所致。

值得注意的是，公司积极开辟的低空经济赛道成效显著，上半年新签合同额 1.71 亿元，同比增长 472.88%，并在青岛、石家庄等地落地 " 一网统飞 " 等商业化场景。此外，公司加速退出市政房建业务，工程总承包及其他领域新签合同额同比增长 113.71%，业务结构进一步优化。业绩下滑主要受城轨和海外高基数效应及项目结算节奏影响，但铁路市场的稳健增长及低空经济的快速突破在一定程度上对冲了下行压力。

展望下半年，全球轨道交通基建投资预计保持较高水平，国内铁路更新改造需求释放及 " 四网融合 " 推进将为行业带来增量空间；低空经济作为新兴产业，政策支持下市场规模有望快速扩容。公司将依托智能控制技术优势，巩固铁路市场基本盘，拓展城轨改造及运维市场，并加快低空经济在更多城市的复制推广。然而，公司仍面临宏观经济放缓导致城轨建设收紧、海外市场地缘政治风险以及应收账款回收周期较长等挑战。后续需重点关注低空经济业务的订单转化及收入确认进度，以及经营性现金流的持续改善情况。

* 特别声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作风险自担。