蓝鲸新闻 8 月 25 日讯，8 月 24 日，成大生物 ( 688739.SH ) 公布 2026 年中报，公司依托人用狂犬病疫苗核心主业及国际化战略，受制于增值税政策调整及成本费用上升，报告期业绩呈现营收微降、利润大幅下滑态势；同时，新产品获批上市及创新药赛道布局成为重要看点。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 6.77 亿元，同比下降 4.18%；归母净利润 0.33 亿元，同比下降 72.79%；扣非净利润 0.27 亿元，同比下降 73.69%。经营活动产生的现金流量净额为 0.71 亿元，同比下降 44.05%。公司营收与利润同步下降，且利润降幅显著大于营收，反映出盈利能力的阶段性承压。

从业务结构看，公司主营为人用疫苗的研发、生产与销售，核心产品包括人用狂犬病疫苗和人用乙脑灭活疫苗。报告期内，国内及国际人用狂犬病疫苗销量实现双增长，其中出口量达 959 万支，同比增长 11.50%，有效缓解了部分市场压力。

然而，受 2026 年 1 月 1 日起施行的《中华人民共和国增值税法》影响，生物制品增值税简易计税政策终止，导致销售收入确认口径变化，营收略有下降。与此同时，营业成本同比增长 18.11%，主要系国际疫苗销量及单位成本增加所致；管理费用同比增长 23.78%，主要因部分车间利用率下降，相关折旧费用由研发支出转入管理费用。此外，研发投入总额同比下降 35.68%，主要因人用二倍体狂犬疫苗等重点项目完成研发并获批上市，资本化支出大幅减少。

行业层面，疫苗行业正处于结构性调整期，新生儿出生率下降及 " 疫苗犹豫 " 情绪对市场需求构成挑战，但成人疫苗接种及创新多联多价疫苗带来新的增长点。公司面临产品结构相对单一、市场竞争加剧及应收账款回收等风险。后续需重点关注新上市疫苗的商业化放量进度、海外市场份额的持续拓展以及创新药第二增长曲线的落地成效。

* 特别声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作风险自担。