蓝鲸新闻 8 月 25 日讯，8 月 24 日，乐通股份 ( 002319.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托油墨主业深化降本增效与产品结构优化，受益于营收增长及财务费用下降，报告期业绩实现扭亏为盈；同时，经营性现金流由正转负，且存在大额逾期债务风险，资金链承压状况值得关注。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 2.39 亿元，同比增长 18.49%；归母净利润 669.77 万元，同比扭亏为盈（上年同期亏损 293.90 万元）；扣非净利润 626.47 万元，同样实现扭亏。值得注意的是，经营活动产生的现金流量净额为 -241.07 万元，由上年同期的净流入 757.73 万元转为净流出，主要系采购备货增加所致。期末货币资金余额为 1462.47 万元，较期初减少 32.61%，资产流动性趋紧。

从业务结构看，公司核心收入来源为化学原料及化学制品制造业，占比高达 99.40%。其中，凹印油墨作为绝对主力产品，实现营业收入 2.35 亿元，占总营收比重 98.43%，同比增长 18.99%，毛利率为 19.38%，同比上升 0.99 个百分点。分地区来看，环渤海地区及其他地区收入分别大幅增长 58.27% 和 38.79%，成为拉动营收增长的主要动力，而传统优势区域珠三角地区收入微降 2.28%。

业绩扭亏为盈的主要原因在于主业盈利能力的修复与非主营支出的减少。一方面，油墨销售收入同比增长，且产品毛利率略有上升，反映出公司在原材料成本波动背景下通过价格调整和成本控制维持了毛利空间；另一方面，财务费用同比下降 11.52%，对联营企业的投资亏损也较上年同期大幅减少。然而，利润增长质量受到现金流恶化的制约，存货规模较期初增加 41.47% 至 5658.98 万元，应收账款增加 15.23% 至 1.59 亿元，营运资金占用明显加大。

当前油墨行业处于存量竞争与绿色转型的关键期，环保政策推动水性、UV 等环保型油墨加速替代传统溶剂型产品，行业集中度向头部企业提升。公司凭借在中高端凹印油墨领域的品牌与技术积累，有望持续受益于此轮结构性调整。但公司面临严峻的流动性及债务偿付风险，截至报告期末，应付崔佳、肖诗强的股权收购款本金及利息合计约 5350.86 万元已到期未付，正在协商展期；此外，控股股东所持股份全部处于质押或冻结状态，控制权稳定性存在不确定性。后续需重点关注公司逾期债务的解决进展、经营性现金流的改善情况以及环保型新产品的市场转化效率。

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