蓝鲸新闻 8 月 25 日讯，8 月 24 日，双象股份 ( 002395.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托超纤革与光学级 PMMA/MS 材料双轮驱动，受制于核心产品毛利率下滑及汇兑损失增加，报告期业绩呈现 " 营收微降、利润大幅缩水 " 态势；同时，经营活动现金流净额显著承压，非经常性损益对利润形成一定支撑。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 12.02 亿元，同比下降 1.11%；归母净利润 8120.70 万元，同比下降 39.58%；扣非净利润 6673.27 万元，同比下降 44.97%。经营活动产生的现金流量净额为 1425.97 万元，同比大幅下降 84.82%。公司营收保持相对稳定，但盈利能力明显减弱，且利润增速远低于营收表现，主要受主业毛利压缩及财务费用激增影响，经营现金流亦出现大幅流出，业绩增长质量面临挑战。

从业务结构看，公司主营人造革合成革及光学级 PMMA/MS 材料。报告期内，PMMA/MS 行业实现营收 7.82 亿元，占总营收比重达 65.09%，仍是公司核心收入来源，但该板块营收同比下降 10.27%，毛利率下降 4.59 个百分点至 14.10%。其中，核心产品 PMMA 营收 5.92 亿元，同比降幅达 18.86%；MS 板材虽实现 273.23% 的高速增长，但体量尚小。人造革合成革行业实现营收 3.99 亿元，同比增长 22.46%，主要得益于超纤产品 17.45% 的营收增长，但该板块毛利率亦下降 3.44 个百分点至 14.11%。

业绩下滑的主要原因在于主业盈利空间收窄及汇兑损失。一方面，全资子公司重庆光学、苏州光学及无锡光电毛利率普遍下降，导致整体营业成本增幅高于营收增幅；另一方面，公司持有外币资产受人民币升值影响，产生较大汇兑损失，致使财务费用由上年同期的 -222.85 万元转为 865.40 万元，大幅侵蚀利润。此外，经营活动现金流大幅减少，主要系公司为拓展销售增加票据收款及现金采购原材料所致，反映出公司在市场承压背景下营运资金占用增加。

展望后续，国内合成革行业正处于高端化、绿色化转型期，有利于头部企业发展；光学级 PMMA 及 MS 材料受益于液晶显示、汽车及消费电子需求增长，进口替代空间广阔。然而，公司面临原材料价格波动、汇率风险及新项目产能消化等不确定性。后续需重点关注 PMMA 及超纤产品毛利率能否企稳回升，以及经营现金流改善情况。

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