蓝鲸新闻 8 月 25 日讯，8 月 24 日，炬芯科技 ( 688049.SH ) 公布 2026 年中报，公司依托端侧 AI 技术赋能音频、穿戴及办公三大核心场景，受益于存内计算芯片规模化量产及头部客户渗透率提升，报告期业绩实现稳健增长；同时，搭载 NPU 的 SoC 芯片营收占比显著提升，技术商业化落地成效成为驱动价值加速释放的关键亮点。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 5.76 亿元，同比增长 28.33%；归母净利润 1.09 亿元，同比增长 19.07%；扣非净利润 1.04 亿元，同比增长 21.04%。值得注意的是，经营活动产生的现金流量净额为 1115.02 万元，同比大幅减少 92.07%，与净利润走势出现明显背离。这主要系公司为应对销售增长及部分原材料价格上行预期，采取了更为积极的备货策略，导致存货支出增加，叠加研发投入增长致使薪酬支付增加所致。整体来看，公司营收与利润同步增长，主业盈利能力持续增强，但经营性现金流承压，需关注存货周转效率。

从业务结构看，公司作为国内领先的低功耗 AIoT 芯片设计企业，核心收入来源于智能无线音频 SoC 芯片、端侧 AI 处理器芯片及便携式音视频 SoC 芯片。其中，端侧 AI 处理器芯片及搭载存内计算 NPU 的 SoC 芯片表现尤为突出，上半年相关营收占比超过 25%，成为业绩增长的新引擎。在 AI 音频市场，蓝牙音箱和无线麦克风芯片全球市占率稳居前列，并深度进入哈曼、索尼、Bose 等一线品牌供应链；在智能穿戴领域，AI 眼镜、智能手表方案批量供货小米、荣耀等头部厂商；AI 智能办公赛道则受益于 AI Note 等产品热销，增量贡献持续提升。

业绩增长主要得益于产品结构的优化与技术红利的释放。一方面，第一代存内计算 ATS323X、ATS362X 系列芯片在高端音箱、无线电竞耳机等品类快速起量，带动高毛利产品销售额大幅增长；另一方面，公司持续加大研发，上半年研发费用 1.42 亿元，占营收比重达 24.69%，推动了第二代存内计算技术及 WiFi6 芯片的研发进展，夯实了长期竞争力。然而，营业成本同比增长 33.44%，高于营收增速，反映出上游原材料成本上升及备货增加带来的压力。

展望后续，随着 AI 模型向端侧硬件加速落地，低功耗、高算力的端侧 AI 芯片需求有望持续扩容。公司凭借 " 无线连接 + 本地 AI" 的技术底座，在音频入口及多模态感知领域具备先发优势。但需警惕国际贸易摩擦、汇率波动及行业周期性调整带来的风险，尤其是存货规模较期初增长 42.18% 至 4.21 亿元，若市场需求不及预期可能面临跌价风险。后续需重点关注存内计算新产品的客户导入进度、存货周转情况以及经营现金流的改善趋势。

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