8 月 25 日，A 股市场主要指数表现分化，截至 13:42，上证指数涨幅 0.06%，而深证成指与创业板指分别下跌 0.41% 和 1.01%。在此背景下，化工板块出现短期调整，跟踪相关产业的化工 ETF 国泰（516220）盘中下跌 1.24%，成交额为 704.68 万元。

尽管板块短期承压，但从更长维度看，化工行业的基本面和市场关注度正迎来积极变化。最新数据显示，化工 ETF 国泰（516220）最新规模为 2.36 亿元。近期数据显示，该 ETF 近 1 日资金净流出约 89.45 万元，显示部分资金在板块波动中进行了仓位调整。

当前，化工行业正处于从周期底部迈向新格局的关键节点，其长期投资价值正受到市场的重新审视。一方面，全球供给格局正在重塑，国内上一轮资本开支高峰已过，新增供给压力进入消化期；同时，海外部分高成本产能在能源、环保及地缘政治等因素影响下持续收缩。供给侧的优化为行业盈利中枢的抬升创造了有利条件。另一方面，市场对化工等顺周期板块的关注度也在提升，例如，中信建投证券即将于 9 月举办的秋季策略会将化工列为四大核心赛道之一进行深入探讨，反映出机构对该领域的高度重视。

对此，天风化工在其研究报告中明确指出，2026 年化工行业正从周期底部走向供给新格局下的盈利中枢重估。该机构认为，核心逻辑在于 " 国内资本开支回落，海外高成本产能在能源、环保和地缘扰动下持续收缩 "。在此基础上，天风化工进一步判断，" 一旦需求边际修复与供给弹性下降共振，价格反弹有望沉淀为利润修复，并推动龙头资产进入价值重估阶段 "。

对于希望把握化工行业潜在价值重估机遇的投资者而言，通过相关 ETF 进行布局或是便捷高效的选择。公开资料显示，化工 ETF 国泰（516220）紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司作为样本，以反映化工细分产业的整体表现。其前十大成分股包括万华化学、盐湖股份、天赐材料、巨化股份、多氟多、东材科技、藏格矿业、新宙邦、宝丰能源、圣泉集团等行业龙头企业，能够较好地代表产业发展趋势。从估值角度看，当前该指数的市盈率（PE）为 19.23 倍，处于近一年来 20% 的分位点，历史区间为 18.59~32.10 倍。目前指数估值处于历史偏低区域，配置价值值得关注。

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