8 月 26 日，荷兰合作银行（Rabobank）公布 2026 年全球乳业 20 强。该机构依据乳制品企业 2025 年业绩发布的全球乳业 20 强排行榜，为目前全球乳业最权威的排行榜单之一。下面由 FBIF 为您进行详细解读。

全球乳制品行业正持续演变，呈现出整合加深、专业化增强以及更加注重价值创造的趋势。根据 RaboResearch 发布的报告，2025 年全球最大的 20 家乳制品企业的总营业额增长了 5.4%，达到 2670 亿美元。

行业整合依然是主旋律，诸如 Arla Foods 与 DMK 集团合并、荷兰皇家菲仕兰与 Milcobel 合并以及 Lactalis 的一系列收购等重大交易，进一步凸显了规模效应与投资能力的重要性。

与此同时，乳制品企业正日益聚焦于能够确立市场领导地位的领域。恒天然（Fonterra）正向配料和餐饮服务业务转型，而 Froneri 和 Magnum 等企业则体现了专注于特定品类的商业模式日益受到重视。放眼整个行业，增长动力正越来越多地来自高价值细分市场，包括营养品、蛋白质配料、特色奶酪及功能性乳制品。

今年的排名也出现了显著变化：DMK 和联合利华（Unilever）分别因合并和业务分拆而退出榜单，取而代之的是新上榜的 Magnum 和 Emmi。随着行业整合的持续推进，以及 Royal A-ware 等雄心勃勃的企业积极寻求增长，未来几年格局或将进一步调整。尽管规模依然重要，但未来的行业领军者将是那些能够成功将规模优势与创新、差异化及高附加值产品相结合的企业。

注：2026 年的排名主要基于 RaboResearch 对乳制品销售额的估计，该估计基于 2025 年的财务数据，以及 2025 年 1 月 1 日至 2026 年 7 月 1 日期间完成的并购交易。

全球最大乳企 Lactalis 继续领先，雀巢第二，DFA 第三

RaboResearch 的高级乳制品分析师 Lucas Fuess 表示，" 规模 " 对于全球主要乳制品企业来说显然至关重要。

" 未来几年，我们预计乳制品公司数量会减少，但规模会更大，从而控制全球牛奶产量中更大的份额。"

Lactalis 作为全球最大的乳制品公司，2025 年乳制品营业额预估约为 402 亿美元，第二名雀巢与其的差距进一步拉大至约 165 亿美元。

Lactalis 开展了一系列收购，包括恒天然在澳大利亚和亚洲的 Mainland Group 消费品业务以及通用磨坊在美国的酸奶业务，帮助其扩大了对排名第二的雀巢的领先优势。

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图片来源：Lactalis 官网

雀巢以约 237 亿美元位居第二，乳制品营业额连续多年保持在相对稳定的区间。

雀巢 logo

图片来源：雀巢官网

美国乳农协会连续第三年排名第三，乳制品营业额约 231 亿美元。该协会通过对增值加工（尤其是特色奶酪）的定向投资扩大了业务。

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图片来源：DFA 官网

并购重塑中游，乳企们寻找差异化增长极

值得注意的是，第四名 Arla Foods 的营业额已达约 230 亿美元，与 DFA 仅相差约 1 亿美元。

Arla Foods 与德国 DMK 的合并在 2026 年正式落地，成为全球规模最大的乳制品合作社。据悉，新实体汇聚了来自七个国家的逾 11200 名奶农，每年牛奶供应量可达到 194 亿公斤。Arla Foods 与 DMK 合并后，双方将整合覆盖欧洲核心乳业产区的奶源资源、生产制造能力、研发创新体系及市场网络，旨在显著提升供应链韧性、运营效率与综合创新能力。

此次合并推动 Arla 的榜单排名去年的第六名跃升至第四，DMK 从此退出全球乳业 20 强榜单。

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图片来源：Arla Foods 官网

达能排名较去年下降一位，本年度落至全球第 5 位，乳制品营业额约 216 亿美元。受 Arla、DMK 合并带来的规模跃升挤压，同时美元汇率波动也对其欧元计价业务的美元换算营收形成影响。

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图片来源：Danone 官网

近两年，达能持续做资产取舍，主动剥离低毛利、高波动的大众乳制品资产，退出部分低回报大众市场。资源向特殊营养、功能乳制品、植物基等高附加值板块集中，寻找更多元化的集团增长引擎。它在 2026 年初收购英国品牌 Huel，2025 年收购比利时微生物企业 Akkermansia，2025 年收购美国专业特殊营养公司 Kate Farms。

接下来，达能也将持续推进 " 振新达能 " 战略。

2026 年 6 月 23 日，达能宣布已签署两项最终协议。一是收购快速成长的澳大利亚公司 MADE。MADE 集团在健康食品领域拥有一系列知名的产品组合，包括高蛋白即饮产品、支持肠道健康的酸奶产品以及椰子类产品等，与高增长消费趋势高度契合。二是收购达能与澳大利亚萨普托乳业公司（Saputo Dairy Australia）现有鲜奶合资企业剩余的 49% 股权。通过该合作，达能已在澳大利亚功能性酸奶市场建立了稳固地位，并建立了三大旗舰品牌：YoPRO、Activia 和 Ultimate。

品牌表示，这两项动作将助力达能在亚太地区（APAC）快速增长的健康营养领域扩大布局。

荷兰皇家菲仕兰与比利时 Milcobel 的合并，推动荷兰皇家菲仕兰从第八名上升至第七，乳制品营业额达到约 143 亿美元。

自 2026 年 1 月 1 日起，Milcobel 的成员奶农将成为荷兰皇家菲仕兰的正式合作社成员，享有与现有成员相同的权利、义务和牛奶价格体系。Milcobel 的各个业务部门将并入 FrieslandCampina 的各个业务集团。公司希望此次合并将打造一家实力雄厚、业务遍及全球的乳制品公司，拥有丰富的产品组合，并在欧洲及其他地区占据稳固的市场地位。

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图片来源：荷兰皇家菲仕兰

来自加拿大的 Saputo 的排名相较去年上升一位至第八，营业额约 117 亿美元。

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图片来源：Saputo 官网

恒天然的排名相较去年下降三位至第十名，乳制品营业额约 113 亿美元。去年 RaboResearch 就曾表示，恒天然在未来几年保持其地位的可能性不大。恒天然的消费者及相关业务被 Lactalis 收购后，其业务重心进一步向配料和餐饮服务业务转型，整体营收规模相应收缩。

恒天然 logo

图片来源：恒天然官网

伊利第六、蒙牛第九，中国双强迎接挑战

中国乳制品企业在今年的榜单中面临位挑战。

伊利以约 158 亿美元的乳制品营业额排名第六，较去年下降一位，仍是亚洲最大乳企。

据伊利股份刚发布的 2026 年中报，2026 年上半年，公司液体乳、奶粉及奶制品、冷饮三大核心赛道持续增长、稳居第一。公司国际化战略也进入收获期，澳新、印尼、越南、菲律宾、东欧、北美等市场多点开花。上半年，印尼市场冷饮业务营收同比增长约 20%，菲律宾市场营收同比更是翻倍增长。

伊利 logo

图片来源：伊利官网

蒙牛以约 114 亿美元排名第九，较去年上升一位。

蒙牛股份刚发布的 2026 年中报显示，蒙牛上半年实现收入 448 亿元，同比增长 7.8%，经营利润达 36.8 亿元，创历史新高，归母净利润达 23.7 亿元，同比增 15.9%，核心经营指标增速大幅度跑赢行业。

蒙牛坚定执行和持续深化 " 一体两翼 " 战略，在 " 一体 " 侧，蒙牛六大业务板块全面增长，其中鲜奶、奶粉、奶酪三大板块更实现了超 30% 的高速增长；在 " 两翼 " 侧，创新业务和国际业务也取得多点突破，不断贡献新增量。国际业务方面，冰淇淋品牌 " 艾雪 " 深耕东南亚市场，稳居印尼份额第一、菲律宾即食冰淇淋第二，跃居越南行业第二；有机奶粉品牌 " 贝拉米 " 得益于中国跨境渠道及国际市场的高增驱动，收入增长超 60%。

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图片来源：蒙牛

中国乳制品行业依然面临消费需求复苏不均衡、原奶供应过剩、渠道重组和汇率波动等多重挑战，人民币兑美元、欧元的汇率走势对以人民币计价为主的中国乳企在美元口径排名中的表现持续产生影响。

新面孔入场：Magnum、Emmi 填补空缺

Magnum（梦龙）为主体的冰淇淋公司在联合利华在完成冰淇淋业务剥离后，首次进入 20 强榜单，以约 90 亿美元的营业额高居第十一位。这一排名甚至超过了多家传统乳制品巨头，凸显出全球冰淇淋市场的庞大体量和高附加值属性。

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图片来源：Magnum

瑞士乳企 Emmi 同样首次跻身 20 强，以约 57 亿美元的营业额排名第十九。Emmi 长期专注于高端奶酪、特色乳制品和国际市场扩张，其入榜代表着专业化、高附加值路线在全球乳业中的竞争力持续上升。

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图片来源：Emmi

中下游梯队密集换位，竞争更加激烈

在榜单中下游，多家企业发生了微妙的位次互换。

印度的 Gujarat Co ‑ operative Milk Marketing Federation 相比去年的第十四位，在今年上升至第十二，营业额约 84 亿美元，展现出新兴市场内需驱动的强劲增长。

Gujarat Co ‑ operative Milk Marketing Federation logo

图片来源：官网

来自法国的 Savencia 从第十二位下滑至第十三，营业额约 84 亿美元。

Savencia logo

图片来源：Savencia 官网

来自卢森堡的 M ü ller 从第十五位上升至第十四，营业额约 80 亿美元。

M ü ller

图片来源：M ü ller

美国企业 Schreiber Foods 从第十三位下滑至第十五，营业额约 77 亿美元。

Schreiber Foods logo

图片来源：Schreiber Foods

法国的 Sodiaal 则以约 70 亿美元维持第十六名不变。

Sodiaal logo

图片来源：Sodiaal

英国公司 Froneri 从第十八位上升至第十七，营业额约 64 亿美元，这家以哈根达斯、Drumstick 等品牌闻名的冰淇淋企业继续保持温和增长。

Froneri logo

图片来源：Froneri

来自加拿大的 Agropur 从第十七位下滑至第十八，营业额约 64 亿美元。

Agropur logo

图片来源：Agropur

墨西哥的 Grupo Lala 以约 56 亿美元维持第二十名。

Grupo Lala

图片来源：Grupo Lala

荷兰合作银行提到，那些能够成功地将规模与创新、差异化和增值产品相结合的企业，最有可能获得长期的成功。

结语

从榜单中我们可以看到，并购与专业化正在重塑排名。一方面，乳企通过合并获取规模效应和供应链韧性；另一方面，越来越多的企业选择剥离非核心业务、聚焦高附加值细分赛道。单纯追求营收规模的时代正在过去，创新能力、盈利能力和战略聚焦度将成为未来决定乳企发展的关键变量。

英文来源：Rabobank

中文编辑：Riri

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