文 | 白雪

编辑 | 刘鹏

8 月 26 日，安踏体育（港币柜台 2020.HK；人民币柜台 82020.HK）发布 2026 年上半年业绩。

财报显示，今年上半年，安踏集团实现收入 435.1 亿元，同比增长 12.9%；叠加亚玛芬集团营收，上半年总收入约为 679.8 亿元；剔除与联营公司投资相关的一次性收益后，股东应占溢利 79.4 亿元，同比增长 12.9%。集团整体毛利率为 63.9%，同比提升 0.5 个百分点；经营利润率为 27.0%，同比提升 0.7%。

图源：安踏 2026 年上半年业绩报告

从收入结构看，安踏、FILA 及其他品牌均保持增长。

上半年，安踏主品牌收入 177.7 亿元，同比增长 4.8%；FILA 收入 150.5 亿元，同比增长 6.1%；以迪桑特、可隆等为代表的其他品牌收入 106.9 亿元，同比增长 44.2%，成为集团增速最快的业务板块。

图源：安踏 2026 年上半年业绩报告

其中，主品牌安踏坚持 " 大众定位、专业突破、品牌向上 " 的核心战略，跑步成为重点突破品类。上半年，C 家族、马赫系列等四大跑鞋系列销量超 560 万双。风暴甲等核心服装产品销量超 200 万件。

FILA 方面，上半年收入同比增长 6.1% 至 150.5 亿元，经营利润同比增长 9.7%，经营利润率提升至 28.7%。品牌继续围绕高端运动时尚定位，发力女性消费者、网球和高尔夫等核心人群及运动场景。值得注意的是，服装重新成为 FILA 增长动力，以新爆款 Muse 套装为代表的女士套装品类成为增长点，销量超 60 万件。

其他品牌方面，上半年，迪桑特、可隆等品牌收入同比增长 44.2% 至 106.9 亿元。其中，迪桑特 D-Fluid 系列，在该细分类别中的市场销售占比达到 14%，领先第二名 3%；可隆壳类、徒步鞋等优势品类保持 50% 以上的增速。

8 月 26 日的中期报告发布会上，安踏集团执行董事、联席 CEO 赖世贤介绍，截至上半年末，安踏集团存货周转天数同比下降 6 天至 130 天，全渠道库销比维持在 5% 左右。现金流方面，上半年经营现金净流入 130.8 亿元，同比增长 21.5 亿元；自由现金流净流入 116.3 亿元，同比增加 40.9 亿元。

面向下半年，赖世贤表示：" 外部宏观环境仍存不确定性，但运动消费的长期趋势没有改变。我们相信，运动鞋服行业将维持平稳运行，整体呈‘大而稳、细分高增’格局，户外专业赛道维持高增长态势。"

安踏集团董事局主席丁世忠在寄语中也表示：" 品牌是安踏集团最重要的资产。" 在他看来，品牌需要长期积累，也需要耐心经营。为此，安踏始终坚持以消费者为中心，打造差异化的产品价值，不因短期利益透支品牌未来。

安踏体育品牌矩阵，图源：安踏 2026 年上半年业绩报告

财报发布当天，安踏体育股价强势拉升。据富途牛牛数据，公司开盘价 71.90 港元 / 股；收盘价 78.75 港元 / 股；较前一日上涨 6.85 港元 / 股，涨幅达 9.53%。据财报披露，安踏将派发截至 6 月 30 日止六个月的中期股息，每股 1.51 港元。股息以港元为预设派发货币，派发日为 9 月 22 日。

图源：富途牛牛 PC 端