来源：新浪证券 - 红岸工作室

腾远钴业是国内钴资源冶炼领域领先企业，核心从事新能源金属相关冶炼及回收业务，具备全产业链布局优势。公司成立于 2004 年 3 月 26 日，2022 年 3 月 17 日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均为江西省赣州市。

腾远钴业主营业务涵盖危险化学品生产、肥料生产销售、常用有色金属冶炼、基础化学原料制造、新能源汽车废旧动力蓄电池回收及梯次利用、再生资源回收、石灰和石膏制造销售、石墨及碳素制品制造销售、新型建筑材料制造（不含危险化学品）、轻质建筑材料制造销售、建筑材料销售、货物进出口、技术进出口、信息咨询服务，所属申万行业为有色金属 - 能源金属 - 钴，覆盖金属回收、新能源、镍概念三大概念板块。

经营业绩：营收行业第二，净利润行业第二

2026 年上半年，腾远钴业实现营业收入60.89 亿元，在行业 3 家可比企业中排名第 2，行业第一名华友钴业营收达 555.68 亿元，当期行业平均营收为 218.54 亿元，行业中位数为 60.89 亿元。主营业务构成方面，铜产品营收30.94 亿元，占比 50.82%；钴产品营收18.68 亿元，占比 30.69%；其他业务营收11.26 亿元，占比 18.49%。当期实现净利润8.69 亿元，同样在 3 家可比企业中排名第 2，行业第一名华友钴业净利润为 51.68 亿元，当期行业平均净利润为 20.41 亿元，行业中位数为 8.69 亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2026 年上半年腾远钴业资产负债率为31.11%，较去年同期的 24.04% 有所上升，低于 46.75% 的行业平均水平，整体偿债压力较小。

从盈利能力看，2026 年上半年公司毛利率达25.82%，较去年同期的 25.77% 基本持平，高于 20.68% 的行业平均水平，盈利表现优于行业整体。

董事长罗洁 2025 年薪酬 513.88 万元，同比增加 131.85 万元

腾远钴业控股股东及实际控制人为吴阳红、罗洁、谢福标。公司董事长罗洁女士，1968 年 9 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，高级经济师，中欧国际工商学院总经理培训班结业。曾任江西映山红实业有限公司总经理；2014 年 4 月至今，任江西新美特建筑材料有限公司执行董事；2011 年 11 月至 2024 年 11 月，任腾远有色金属（上海）有限公司董事长；2016 年 9 月至今，任赣州摩通贸易有限公司执行董事；曾任赣州腾远钴业有限公司董事、董事长，2016 年 8 月至 2022 年 5 月，曾任公司总经理，2016 年 8 月至今，任公司董事长，其 2025 年薪酬为 513.88 万元，较 2024 年的 382.03 万元同比增加 131.85 万元。公司总经理林灵先生，1966 年 10 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，大学学历。曾任达能（中国）食品饮料有限公司销售总监，亨氏（中国）食品有限公司销售运营总监，2019 年 5 月至 2022 年 5 月任腾远钴业总经理助理；2022 年 5 月至今，任公司总经理；2025 年 5 月至今，任公司董事，其 2025 年薪酬为 475.01 万元，较 2024 年的 347.04 万元同比增加 127.97 万元。

A 股股东户数较上期减少 10.94%

截至 2026 年 6 月 30 日，腾远钴业 A 股股东户数为3.65 万，较上期减少 10.94%；户均持有流通 A 股数量达7495.07，较上期增加 45.81%。当期十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第九大流通股东，持股390.79 万股，相比上期增加 80.20 万股。

国联民生证券指出，腾远钴业 2026 年一季度业绩超预期，核心业务亮点包括：

业绩表现：2025 年公司实现营收 83.4 亿元，同比增长 27.5%，归母净利润 11.1 亿元，同比增长 62.1%；2026 年一季度营收 25.6 亿元，同比增长 75.1%，归母净利润 5.3 亿元，同比增长 330.1%。

分红力度可观：2025 年度拟每 10 股派发现金红利 10 元（含税）、以资本公积每 10 股转增 3 股，全年现金分红合计 5.9 亿元，分红率 52.9%，同时计划 2026 年推出中期分红。

核心业务盈利稳定：2025 年铜业务毛利率 29.7%，依托刚果金直接采矿的差异化模式保持高位盈利；钴产品量价齐升，全年毛利率 28.3%，同比提升 20.7 个百分点。

产能推进顺利：年产 3 万吨铜、2000 吨钴湿法冶炼厂项目已取得境外投资证书，当前正推进主体设备安装，整体进度符合预期。

该机构预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 19.1 亿元、22.3 亿元、25.2 亿元，维持 " 推荐 " 评级。

图：腾远钴业营收及增速

图：腾远钴业净利润及增速