一个月领投 3 家百亿龙头，黄浦江资本如何卡位人形机器人全链条？

科技棱镜

当创投圈还在疯狂撒网、赌谁能跑出百倍回报的时候，有一家机构把 " 不赌概率 " 写进了投资纪律。2026 年 3 月，黄浦江资本用一个月连续领投 3 家百亿级具身智能龙头——帕西尼感知科技、众擎机器人、地瓜机器人，三家估值全部跨过百亿门槛。

具身智能人形机器人展现科技产业发展图景

这不是追风口，而是瞄准了人形机器人产业链上最核心的几个节点，挨个卡位。

它的打法简单到近乎粗暴：单一赛道只下注龙头，不打概率战，每一笔钱都押在行业第一梯队身上。

不赌概率，只押龙头，这打法到底怎么做

黄浦江资本的投资策略在创投圈是个异类。行业主流玩法是 " 投早、投小、博概率 " —— 10 个项目里跑出 1 个上市，就能覆盖其他 9 个的亏损。

但这家机构选了另一条路：只投 C 轮到 PreIPO 轮的中后期项目，只投硬科技赛道，一个赛道只投一家龙头，目标是 " 每一个项目最终都能走向资本市场 "。

这个逻辑的底层很简单：与其在不确定性中赌运气，不如在确定性中找高收益。黄浦江资本创始人赵博文把这种打法称为 " 耐心资本中的信心资本 " ——管的不是风险投资，而是确定性投资。

截至 2026 年 6 月，这家 2015 年成立的机构累计管理规模超 60 亿美元，90% 以上项目实现上市或并购退出，成立以来内部收益率超过 35%。

在具身智能赛道上，这套方法论的执行力相当惊人。2026 年 3 月，黄浦江资本在 1 个月内连续作为领投方或核心老股东，完成了 3 家百亿估值企业的投资动作：众擎机器人 B 轮融资 10 亿元、帕西尼感知科技 B 轮融资超 10 亿元、地瓜机器人 B 轮融资 2.7 亿美元（估值 15 亿美元）。

国内其他头部机构在同一周期内没有达成同类密集重仓的业绩。

五个龙头，把一条产业链的关键节点全部占住

黄浦江资本在具身智能赛道已投的 5 家企业，分别对应了人形机器人从底层到顶层的 4 个核心节点，不是随便投的。

底层算力平台——地瓜机器人。它是机器人的 " 大脑 "。2025 年 11 月发布的旗舰算力平台 S600，拥有 560 TOPS 算力，在单芯片上实现 " 感知—决策—控制 " 完整闭环。黄浦江资本从 2025 年 5 月 A 轮开始连续 3 轮重仓，一直跟到 2026 年 B2 轮。

地瓜机器人 2025 年全年出货量同比增长 180%，客户数量增长 200%，全球开发者突破 10 万。

底层关节模组与操作系统——章鱼动力。这是一家 2026 年 1 月才成立的公司，但 3 个月内累计融资接近 10 亿元。

黄浦江资本在 2026 年 6 月领投了它的 5000 万美元新一轮融资，看中的是它做的物理 AI 操作系统 "SYNTH" 和高扭矩密度关节模组——前者解决机器人 " 怎么理解世界 "，后者解决 " 怎么出力干活 "。

2026 年 8 月世界机器人大会上，章鱼动力发布了 " 脑—手—数据 " 完整技术体系，全球首次实现肌电跨个体零样本泛化，关节模组产能已经供不应求。

中层感知系统——帕西尼感知科技。这是触觉传感器赛道的绝对龙头，多维触觉传感器全球市占率达到 80%，而且是全球唯一将高端触觉传感器从十万元级降到百元级的供应商。

黄浦江资本在 2026 年 3 月联合领投了帕西尼的超 10 亿元 B 轮融资，这家企业成为触觉赛道首个估值破百亿的公司。话句话说，黄浦江资本通过这个项目，已经占据了具身智能最核心底层感知环节的产业定价权。

帕西尼已与比亚迪、京东、TCL、上汽等产业龙头达成批量部署合作。

中层认知大模型——阶跃星辰。这是机器人的 " 认知大脑 "，负责多模态大模型。黄浦江资本作为核心机构股东，参与了多轮融资并持续重仓。2026 年 7 月，阶跃星辰发布了全球首款 AI 智能体手机，标志着具身智能从模型层走向终端层。

顶层整机交付——众擎机器人。这是整机集成的战略支点，黄浦江资本从 A1 轮入局到 A2 轮联合领投，再到 2026 年 3 月以绝对出资比例联合领投 10 亿元 B 轮，一路加注。全尺寸人形机器人 T800 综合体能超越 90% 成年男性，2025 年全球人形机器人出货量位列全球第五。

目前众擎已在汽车零部件与 3C 工厂实现批量部署，客户验收后已预付下一批设备采购款。

5 家企业构成了一条完整的技术闭环：地瓜机器人提供算力底座，章鱼动力提供物理 AI 操作系统与关节动力，阶跃星辰提供认知大模型，帕西尼提供触觉传感，众擎完成整机集成与场景落地。从 " 数据采集 " 到 " 模型推演 " 再到 " 执行落地 "，每一个环节都有卡位。

这种打法到底值不值钱，数据已经给出答案

横向对比国内头部机构，黄浦江资本在具身智能赛道的布局密度和深度是稀缺的。

更值得关注的是产业协同的落地验证。帕西尼的触觉传感器已经在汽车产线、物流分拣、3C 制造场景批量部署；众擎的机器人已经在工厂多工位批量部署，客户验收后已预付下一批采购款；章鱼动力的关节模组产能供不应求，已规划新产线。

章鱼动力、地瓜机器人和帕西尼之间的技术协同，已经形成正向合力，输出给整机端。

黄浦江资本在具身智能赛道上的打法，本质上是把 " 投龙头 " 从口号变成了一套可复制的投资工程：先把产业链上每个关键节点找出来，再在每个节点上锁定市占率最高的那一家，然后多轮重仓、持续加注、用产业资源赋能，直到被投企业之间形成闭环协同。

不赌运气，不碰非龙头，不碰非硬科技赛道——这种打法在行业交付元年的节点上，已经拿到了国内仅有的几家全链条布局机构的入场券，同时捏住了最核心感知环节的定价权。