21 世纪经济报道记者贺泓源、实习生莫子腾

乳企业绩分化进一步加剧。

8 月 26 日，伊利、蒙牛、飞鹤、新乳业发布半年报，加上此前已披露业绩的三元股份、燕塘乳业等上市公司，除光明乳业外，乳业头部上市公司业绩披露完毕。

总体来看，乳企间的竞争走向白热化。

在上半年，伊利、蒙牛、飞鹤、新乳业、三元股份守住了增长。

其中，伊利营收同比增长 4.13% 至 643.31 亿元；蒙牛营收同比增长 7.8% 至 447.95 亿元；飞鹤营收同比增长 2.3% 至 93.62 亿元；新乳业营收同比增长 5.2% 至 58.13 亿元；三元股份营收同比增长 4.11% 至 34.68 亿元。

另据君乐宝招股书，其上半年营收同比增长 10.3% 至 106.1 亿元。

作为对比，上半年，燕塘乳业营收同比下滑 2.11% 至 7.49 亿元。更关键的是，燕塘乳业的净利润暴跌 59.84% 至 0.14 亿元。

乳企业绩分化背后是市场持续收缩。

尼尔森 IQ 数据显示，6 月，乳品全渠道销售额同比下滑 8.6%，线下渠道销售额同比下滑 11.9%。5 月，乳品全渠道销售额同比下滑 9.7%，线下渠道销售额同比下滑 13.7%。

据欧睿数据，2024 年我国液态奶行业规模为 3442 亿元，对应 2011 — 2021 年 CAGR 为 7.2%。此后，液态奶行业需求阶段性承压，2022 — 2024 年 CAGR（复合年增长率）为 -4.2%。尼尔森 IQ 数据显示，2025 年，乳品全渠道增速为 -8.6%。2026 年 4 月，乳品全渠道增速为 -4.7%。

受此影响，乳业巨头们的增长均显著承压。

2025 年，蒙牛营收同比下滑 7.3% 至 822.449 亿元。同年，伊利营收仅同比增长 0.13% 至 1159.31 亿元。

显然，目前伊利、蒙牛均已找到了新的增长策略。

在上半年，伊利液体乳收入同比增长 1.3% 至 365.90 亿元；奶粉及奶制品收入同比增长 1.6% 至 168.45 亿元；冷饮产品收入同比增长 10.3% 至 90.73 亿元。

同期，蒙牛液态奶收入同比增长 5.2% 至 338.65 亿元；冰淇淋收入同比增长 8.5% 至 42.07 亿元；奶粉收入同比增长 22.8% 至 20.58 亿元；奶酪收入同比增长 32.6% 至 31.48 亿元。

作为对比，在上半年，三元股份的液态奶收入还在下滑区间。

从伊利、蒙牛营收增速依旧处于行业前列可以看出，乳业依旧是巨头游戏。

宏观

财政部：7 月份全国共销售彩票 875.71 亿元，增长 68.6%

8 月 26 日，财政部公布 2026 年 7 月份全国彩票销售情况。7 月份，全国共销售彩票 875.71 亿元，同比增加 356.22 亿元，增长 68.6%，主要是足球世界杯期间竞猜型彩票销量增长较快。其中，福利彩票机构销售 156.31 亿元，同比减少 22.96 亿元，下降 12.8%；体育彩票机构销售 719.40 亿元，同比增加 379.18 亿元，增长 111.5%。1～7 月累计，全国共销售彩票 4144.45 亿元，同比增加 446.42 亿元，增长 12.1%。其中，福利彩票机构销售 1157.20 亿元，同比减少 93.17 亿元，下降 7.5%；体育彩票机构销售 2987.25 亿元，同比增加 539.60 亿元，增长 22.0%。

消费人事

张勇之子已加入海底捞

据《中国企业家》报道，张勇之子 Zhang Hanzhi（音译），今年 28 岁，已经完成海外学业，加入海底捞。据报道，尽管目前他没有被正式任命，但 " 张小哥 " 已经参与多个业务条线的管理，海底捞上半年的一些门店调整也由他决定。

农业

全国农产品批发市场猪肉平均价格下降

8 月 26 日，据农业农村部监测，截至当日 14:00，全国农产品批发市场猪肉平均价格为 16.24 元 / 公斤，比昨天下降 0.4%。

食品饮料

蒙牛业绩增长

8 月 26 日，蒙牛乳业公布中期业绩。期内，该公司收入同比增长 7.8% 至 447.95 亿元；公司权益股东应占利润同比上升 15.9% 至 24 亿元。

伊利营收增长

8 月 26 日，伊利股份披露半年报，2026 年上半年，公司实现营业收入 643.31 亿元，同比增长 4.13%；归属于上市公司股东的净利润 57.59 亿元，同比下降 20.02%。

飞鹤营收增长

8 月 26 日，中国飞鹤发布截至 2026 年 6 月 30 日的六个月未经审核的中期业绩公告。公告显示，2026 年上半年，中国飞鹤集团实现营业收入 93.624 亿元，同比增加 2.3%；期内溢利 9.011 亿元，同比减少 12.7%。

来伊份：上半年亏损 9213.05 万元

8 月 26 日，来伊份披露半年报，2026 年上半年，公司实现营业收入 18.12 亿元，同比下降 6.6%；净亏损 9213.05 万元。

洋河股份：上半年净利润 26.02 亿元，同比下降 40.10%

8 月 26 日，洋河股份披露 2026 年半年度报告。上半年，公司实现营业收入 105.40 亿元，同比下降 28.76%；归属于上市公司股东的净利润 26.02 亿元，同比下降 40.10%。

五芳斋：上半年归母净利润 2 亿元，同比增长 2.85%

8 月 26 日，五芳斋披露半年报，公司上半年实现营业收入 14.74 亿元，同比下降 7.37%；归属于上市公司股东的净利润 2 亿元，同比增长 2.85%。

海天味业的业绩增长

8 月 26 日，海天味业披露半年报，2026 年上半年，公司实现营业收入 161.46 亿元，同比增长 6.01%；归属于上市公司股东的净利润 41.9 亿元，同比增长 7.13%。

华润饮料上半年收入下降 12.1%

8 月 26 日，怡宝母公司华润饮料发布中期业绩公告，期内收入为 54.55 亿元，同比下降 12.1%；归母净利润 5.92 亿元，同比下降 26.4%。

中国食品高管计划购买公司股份

8 月 26 日，中粮可口可乐大股东中国食品表示，收到本公司高级管理人员通知，基于对公司业务前景及增长潜力的信心，以及对长远投资价值的认可，高管计划自本公告日起的 2 个月内于公开市场交易中购买公司股份，本次拟购买 100 万股。

妙可蓝多与大昌华嘉达成战略合作

8 月 26 日，妙可蓝多在香港召开发布会，与 DKSH（大昌华嘉）达成战略合作，共同推动妙可蓝多系列奶酪产品进入香港市场。

青岛啤酒上半年营收下降

8 月 26 日，青岛啤酒发布中报。上半年，公司实现营业收入 196.55 亿元，同比下降 4.08%，实现归属于上市公司股东的净利润 39.20 亿元，同比增长 0.40%。

泸州老窖上半年营收下降超三成

8 月 25 日，泸州老窖股份有限公司发布 2026 年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入 104.72 亿元，同比下降 36.35%；归属于上市公司股东的净利润 43.39 亿元，同比下降 43.37%。

燕塘乳业业绩下滑

8 月 25 日，燕塘乳业发布 2026 年半年报，公司上半年实现营业收入 7.49 亿元，同比下降 2.11%；归母净利润 1403.29 万元，同比下滑 59.84%。

新乳业的业绩增长

8 月 26 日，新乳业发布 2026 年上半年业绩报告。报告期内，新乳业实现营业收入 58.13 亿元，同比增长 5.20%；归母净利润 4.65 亿元，同比增长 17.24%。

餐饮

达美乐中国业绩增长

8 月 26 日，达美乐中国特许经营商达势股份公布 2026 年中期业绩，期内营收同比增长 20.8% 至 31.34 亿元，净利润同比增长 22.9% 至 8105 万元，集团净利润率上升至 2.6%。

物流

顺丰否认 " 变相降薪 "：薪酬结构优化调整，不涉及一、二线员工

8 月 26 日，据澎湃新闻，近日有传闻称顺丰 " 变相降薪 "，固定月薪的 15% 划归为季度绩效，全额获取需考核达标。8 月 26 日，顺丰集团方面回应记者称，集团本次薪酬结构优化调整并非降薪，旨在持续完善员工激励机制，实现业绩与员工收益协同发展，调整后公司整体薪酬支出将略有增加。顺丰集团方面还指出，此次调整是将年度现金薪酬的 15% 拆分作为季度考核基数，调整后将会有 10% 以上的绩优员工收入增加，实现员工优绩优酬。另外，此次调整仅针对总部职能，不涉及一、二线员工。

运动服饰

安踏体育业绩增长

8 月 26 日，安踏披露 2026 年中期业绩。上半年，该公司实现营收 435.07 亿元，同比增长 12.9%；剔除亚玛芬体育配售一次性利得后，归母净利润 79.40 亿元，同比增长 12.9%。

Keep 营收微增

8 月 24 日，运动科技公司 Keep 发布截至 2026 年 6 月 30 日的中期业绩。财报显示，当期，该公司实现营收 8.25 亿元，同比微增 0.4%；期内亏损由去年同期的 3543 万元收窄至 1219 万元；按非国际财务报告准则计，经调整净利润由上年同期的 747.3 万元下滑至 588 万元。

旅游出行

华夏航空：上半年净利润 4353.54 万元，同比下降 82.64%

8 月 26 日，华夏航空披露半年报，2026 年上半年，公司实现营业收入 37.29 亿元，同比增长 3.29%；归属于上市公司股东的净利润 4353.54 万元，同比下降 82.64%。

奢侈品

老凤祥：上半年净利润同比下降 41.34%

8 月 26 日，老凤祥披露半年报，2026 年上半年，公司实现营业收入 199.87 亿元，同比下降 40.08%；归属于上市公司股东的净利润 7.16 亿元，同比下降 41.34%。

明牌珠宝上半年净亏损 1888.64 万元

8 月 26 日，明牌珠宝披露半年报，公司上半年实现营业收入 18.3 亿元，同比下降 5.64%；净亏损 1888.64 万元，上年同期亏损 7758.79 万元。

传媒

知乎：上半年净亏损 4591.8 万元

8 月 26 日，知乎披露 2026 年中期业绩。截至 2026 年 6 月 30 日止六个月，公司实现总营收 13.42 亿元，同比下降 7.2%；净亏损 4591.8 万元，上年同期为净利润 6237.2 万元，由盈转亏。

中文传媒：上半年归母净利润 2.89 亿元，同比下降 0.7%

8 月 26 日，中文传媒披露半年报，公司上半年实现营业收入 30.9 亿元，同比下降 12.39%；归属于上市公司股东的净利润 2.89 亿元，同比下降 0.7%。