新华人寿三个账户加在一起，持有包钢股份约 9.08 亿股。按 2.17 元附近算，对应市值接近 20 亿元。中报出来后，很多人第一眼只看到这个数字。

2026 年 8 月 20 日，包钢股份披露半年报。上半年营业收入 280.34 亿元，同比下降 10.52%。

归母净利润 2.79 亿元，同比增长 84.61%。扣非净利润 4.45 亿元，同比增长 316.37%。经营活动现金流净额 24.75 亿元，比上年同期的 1.79 亿元多出一大截。

营收往下走，利润和现金流往上走，账面上看起来有点反着来。十大股东里，包头钢铁（集团）有限责任公司持有 250.83 亿股，占比 55.46%。

一家股东就占了半壁江山。新华人寿保险股份有限公司－分红－个人分红－018L－FH002 沪，持有 4.3626 亿股。

较一季末增加 2.76428 亿股。新华人寿保险股份有限公司－传统－普通保险产品－018L－CT001 沪，持有 3.5300 亿股。

较一季末增加 2.01106 亿股。新华人寿保险股份有限公司－分红－团体分红－018L－FH001 沪，持有 1.1896 亿股，新进前十。

三个账户合计 9.0822 亿股。孙田志持有 7844.08 万股，新进前十。何艳持有 7183.81 万股，新进前十。

两个人合计约 1.5027 亿股，占总股本 0.33% 左右。另一边，嘉实中证稀土产业 ETF 持有 1.5298 亿股，较一季末减少 562.07 万股。

华泰柏瑞沪深 300ETF 持有 7291.80 万股，较一季末减少 1.0931 亿股。宽基 ETF 和稀土主题 ETF 都在减。

险资往里加，部分 ETF 往外撤，筹码在换人，但不是所有人都在同一个方向。利润为什么能起来，看稀土精矿价格就清楚一部分。

1 月 9 日公告，2026 年一季度稀土精矿关联交易价格为不含税 26834 元 / 吨，干量，REO=50%。

2026 年上半年，北方稀土持有包钢股份 2.6308 亿股，占比 0.58%。它既是股东，也是稀土精矿交易的重要对方。

包钢股份的主业并不只是稀土。公司业务包括矿产资源开发利用、钢铁产品生产销售。

2026 年一季报里，一季度归母净利润是 -4.6269 亿元。到半年报，上半年归母净利润变成 2.79 亿元。

中间主要靠二季度把坑填回来。二季度单季归母净利润约 7.42 亿元，扣非净利润约 9.28 亿元。

这个反弹很猛，但来源里有一块是季度稀土精矿定价跳升。三季度精矿价格只微降 0.62%，还没反转。

可也不再是二季度那种 44.61% 的跳涨。总股本 452.26 亿股。股东户数 82.67 万户。户均持有流通 A 股 3.79 万股。

这么大的盘子，这么多的股东，每一波上涨都会碰到解套盘。包钢集团持有股份里，质押数量是 71.599888 亿股。

截至 2026 年 8 月 14 日，公司整体股份质押比例 15.83%。不是新雷，但是观察估值修复时要盯着的旧变量。新华人寿三个账户加仓，动作是真实的。

孙田志、何艳新进前十，动作也是真实的。嘉实稀土 ETF、华泰柏瑞沪深 300ETF 减持，同样是真实发生的。

把这些放在一起看，更像长线资金在低位接筹码，交易型资金在做再平衡。不是 " 主力一声令下，马上起飞 "。

2026 年二季度稀土精矿价格 38804 元 / 吨，是利润表里很重要的那根线。2026 年三季度 38565 元 / 吨，说明价格还在高位，但上冲动能先停了一下。

后面利润会不会继续放大，要看钢铁端成本、稀土精矿下一季定价、以及下游磁材和新能源订单。

452.26 亿股摊下来，同样赚 10 亿，每股收益和北方稀土不是一个量级。上半年基本每股收益 0.0062 元。

ETF 减持，说明被动资金和主题资金在做权重或估值再平衡。82.67 万股东手里拿着票，说明散户基数本来就高。

包钢集团持股 55.46%，质押 71.6 亿股。2026 年一季度稀土精矿 26834 元 / 吨。2026 年二季度 38804 元 / 吨。2026 年三季度 38565 元 / 吨。

这三个数连起来，就是包钢股份上半年利润故事的主轴。接下来市场要处理的，不是 " 谁买了谁卖了 " 这个名单。

是三季度精矿价格直降 0.62% 以后，包钢每个季度能留下多少利润。这件事，公告里还没有答案。