来源：新浪证券 - 红岸工作室

中材科技成立于 2001 年 12 月 28 日，2006 年 11 月 20 日在深圳证券交易所上市，注册地为江苏省，办公地为北京市，是国内领先的复合材料龙头企业，核心布局风电叶片、玻纤、锂电隔膜三大高景气赛道，拥有全产业链技术壁垒优势。

中材科技大力发展风电叶片、玻璃纤维及制品、锂电池隔膜三大主导产业，同时从事高压复合气瓶、膜材料及其他复合材料制品的研发、制造及销售，所属申万行业为建筑材料 - 玻璃玻纤 - 玻纤制造，覆盖电子布、中国建材集团、PCB 概念等概念板块。

经营业绩：营收行业第一，净利润第二

2026 年上半年，公司实现营业收入162.57 亿元，在 9 家同行业企业中排名第一，行业第一名中材科技 162.57 亿元，第二名中国巨石 111.59 亿元，当期营收远高于行业平均数 46.55 亿元、行业中位数 16.11 亿元。主营业务构成方面，风电叶片营收 55.79 亿元占比 34.32%，玻璃纤维及制品营收 53.06 亿元占比 32.64%，锂电池隔膜营收 21.8 亿元占比 13.41%，工程复合材料营收 12.08 亿元占比 7.43%，技术与装备营收 10.59 亿元占比 6.51%，高压气瓶营收 7.15 亿元占比 4.40%，先进复合材料营收 7.13 亿元占比 4.39%，其他营收 6.89 亿元占比 4.24%，膜材料制品营收 4.51 亿元占比 2.77%。当期实现净利润14.51 亿元，行业排名第二，行业第一名中国巨石 30.29 亿元，公司净利润高于行业平均数 6.96 亿元、行业中位数 3.79 亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均

偿债能力方面，2026 年上半年公司资产负债率为58.21%，较去年同期的 56.30% 小幅上升，高于行业平均 48.60%。

从盈利能力看，2026 年上半年公司毛利率为21.29%，较去年同期的 20.05% 有所提升，但仍低于行业平均 28.76%。

董事长黄再满薪酬 187.41 万元，同比减少 35.95 万元

公司控股股东为中国建材股份有限公司，实际控制人为中国建材集团有限公司。董事长黄再满为中国国籍，1969 年出生，中共党员，硕士，教授级高级工程师，享受国务院特殊津贴，曾任中材科技风电叶片股份有限公司董事长、总经理，中材锂膜有限公司董事长，现任中材科技股份有限公司董事，兼任中国复合材料学会理事，中国企业联合会中国企业家协会理事，2025 年薪酬 187.41 万，2024 年薪酬 223.36 万，同比减少 35.95 万元。总裁陈雨为中国国籍，1978 年出生，中共党员，管理学硕士，现任中材科技股份有限公司总裁，曾任北新集团建材股份有限公司董事、总经理，中建材联合投资有限公司董事、总经理、法定代表人，2025 年薪酬 120.77 万，2024 年薪酬 13.56 万，同比增加 107.21 万元。

A 股股东户数较上期增加 5.94%

截至 2026 年 6 月 30 日，公司 A 股股东户数为10.9 万，较上期增加 5.94%；户均持有流通 A 股数量为1.54 万，较上期减少 5.60%。机构持仓方面，香港中央结算有限公司位居第二大流通股东，持股 7475.74 万股，相比上期增加 537.67 万股；广发远见智选混合 A（016873）为新进股东，位居第三大流通股东，持股 875.93 万股；汇添富双利增强债券 A（000406）位居第六大流通股东，持股 499.88 万股，相比上期减少 1600 股；华商优势行业混合 A（000390）位居第九大流通股东，持股 455.34 万股，相比上期减少 78.51 万股；广发国证新能源车电池 ETF（159755）、南方中证 500ETF（510500）、融通产业趋势臻选股票 A（009891）退出十大流通股东之列。

长江证券指出，公司 2026 年上半年实现营业收入 163 亿元，同比增长 22%；归属净利润 12.1 亿元，同比增长 21%，核心业务亮点包括：

AI 需求爆发带动特种电子布表现优异，上半年特种纤维布销售 1345 万米、收入 5.3 亿元，同比分别增长 50%、114%，第三代低膨胀产品突破薄型化技术壁垒，新建多座特种布产能项目稳步推进；

玻纤粗纱盈利修复，泰山玻纤上半年实现玻纤销量约 76 万吨，同比增长 13%，毛利率约 30.8%，同比提升 5 个百分点，吨净利同比上升约 300 元；

风电叶片上半年装机销量约 15.5GW，同比增长 2%，海外布局持续深化；

锂电隔膜销量约 27.7 亿平，同比大幅增长 113%，高附加值 5 μ m 超薄基膜占比达 25%，毛利率同比提升 17 个百分点。

机构预计公司 2026-2027 年归属净利润分别为 33 亿元、55 亿元，对应 PE 估值分别为 27.5、16.4 倍，给予推荐评级。

中泰证券指出，公司 2026 年上半年营收、归母净利润、扣非归母净利润同比分别增长 22.0%、20.9%、35.5%，核心业务亮点包括：

玻纤业务盈利能力显著改善，公司为行业内唯一完成四类特种布头部客户认证及批量供应的供应商，合计 9400 万米特种布产能项目稳步推进，2026 年下半年一期项目有望投产爬坡；

风电叶片销量市占率保持行业第一，103 米国际用下一代高性能叶片成功下线，中亚、巴西海外基地建设提速；

锂电隔膜量价利全面回升，上半年销量同比增长 113%，国际客户销量同比增长 32%，匈牙利海外基地建设如期推进。

机构上调公司盈利预测，预计 2026-2028 年归母净利润分别为 32.1、51.9、77.3 亿元，维持 " 买入 " 评级。

图：中材科技营收及增速

图：中材科技净利润及增速