来源：新浪证券 - 红岸工作室

*ST 华西是国内知名的火电设备核心供应商，深耕能源装备领域多年，具备全产业链制造与工程服务一体化优势。公司 2004 年 5 月 18 日成立，2011 年 11 月 11 日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均位于四川省自贡市。

公司主营业务覆盖装备制造、工程总包、投资营运三大板块，所属申万行业为电力设备 - 其他电源设备Ⅱ - 火电设备，同时归属于小盘、低价、太阳能（光伏）概念板块。

经营业绩：营收行业第三，净利润行业第三

2026 年上半年，公司实现营业收入4.73 亿元，在行业 3 家可比企业中排名第 3，行业第一名西子洁能营收达 24.74 亿元，第二名海陆重工为 10.51 亿元，当期行业平均营收 13.33 亿元、中位数 10.51 亿元。主营业务构成中，机械（工程及锅炉制造）板块贡献营收 4.6 亿元，占比97.23%，其他补充业务营收 1311.21 万元，占比2.77%。当期实现净利润 **-5631.21 万元 **，在行业 3 家可比企业中排名第 3，行业第一名海陆重工净利润为 1.62 亿元，第二名西子洁能为 -2273.75 万元，当期行业平均净利润 2757.8 万元、中位数 -2273.75 万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2026 年上半年公司资产负债率达99.64%，较去年同期的 95.70% 进一步上升，大幅高于行业平均 62.72% 的水平，偿债压力显著高于行业均值。

从盈利能力看，2026 年上半年公司毛利率为32.23%，较去年同期的 21.88% 提升 10.35 个百分点，高于行业平均 27.62% 的水平，盈利空间表现优于行业整体。

董事长黄有全薪酬 60.97 万元，同比增加 0.45 万元

公司控股股东、实际控制人均为黎仁超。董事长兼总裁黄有全为中国国籍，1965 年 1 月出生，电子科技大学高级管理人员工商管理硕士。2020 年 11 月起任公司董事，2024 年 4 月任公司副总裁，2023 年 4 月起兼任自贡华西能源工业有限公司执行董事、浙江华西铂瑞重工有限公司董事长，2023 年 8 月兼任成都迈越阳光新能源有限公司董事；2019 年 5 月至 2023 年 7 月任华西能源环保电力（昭通）有限公司执行董事，2019 年 5 月至 2022 年 3 月任四川易迪泰网络有限公司执行董事，2021 年 6 月至 2022 年 11 月任华西能源工程有限公司总经理，2022 年 1 月至 2023 年 4 月任华西能源工程有限公司执行董事；2007 年 11 月至 2012 年 7 月历任公司副总经理、副总裁，2012 年 10 月至 2017 年 5 月任公司第二届、第三届董事会董事，2017 年 6 月至 2020 年 4 月任公司党委副书记；2011 年 12 月至 2020 年 4 月，曾任四川省能投华西生物质能开发有限公司总经理、自贡能投华西环保发电有限公司总经理、玉林川能华西环保发电有限公司董事长兼总经理，华西能源工程有限公司常务副总经理。黄有全自 2007 年起已在公司担任高层管理人员，熟悉公司生产经营管理，熟悉行业规则和发展情况，具有丰富的经营管理经验。其 2025 年薪酬为 60.97 万元，2024 年薪酬为 60.52 万元，同比增加 0.45 万元。

A 股股东户数较上期减少 19.65%

截至 2026 年 6 月 30 日，公司 A 股股东户数为3.2 万，较上期减少 19.65%；当期户均持有流通 A 股数量为3.36 万，较上期增加 24.51%。

图：*ST 华西营收及增速

图：*ST 华西净利润及增速