来源：新浪证券 - 红岸工作室

渤海租赁是国内头部飞机租赁企业，核心布局全球飞机与集装箱租赁赛道，具备全产业链运营优势。公司成立于 1993 年 8 月 30 日，1996 年 7 月 16 日在深圳证券交易所上市，注册地为新疆乌鲁木齐市，办公地为新疆维吾尔自治区乌鲁木齐市。

渤海租赁主营业务涵盖融资租赁业务和飞机、集装箱经营租赁业务，所属申万行业为非银金融 - 多元金融 - 租赁，同时归属新疆振兴、中盘均衡、西部大开发三大概念板块。

经营业绩：营收行业第一，净利润行业第一

2026 年上半年，渤海租赁实现营业收入236.63 亿元，在 3 家同行业可比公司中排名第一，行业第一名渤海租赁 236.63 亿元，第二名江苏金租 35.15 亿元，当期行业平均数为 101.19 亿元，行业中位数为 35.15 亿元。主营业务构成方面，飞机销售 128.56 亿元占比 54.33%，经营租赁 105.18 亿元占比 44.45%，融资租赁和融资租赁咨询 2.72 亿元占比 1.15%，其他 1740.4 万元占比 0.07%。当期实现净利润41.87 亿元，同样在 3 家同行业可比公司中排名第一，行业第一名渤海租赁 41.87 亿元，第二名江苏金租 17.35 亿元，当期行业平均数为 20.49 亿元，行业中位数为 17.35 亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均

偿债能力方面，2026 年上半年渤海租赁资产负债率为80.24%，较去年同期的 83.99% 有所下降，低于行业平均 81.12%。

从盈利能力看，2026 年上半年公司毛利率为33.61%，较去年同期的 28.23% 有所提升，低于行业平均 45.21%。

董事长刘璐无公开披露薪酬，拥有航空领域多年管理经验

公司控股股东为海航资本集团有限公司，无实际控制人。董事长刘璐，男，1970 年生，北京航空航天大学工商管理硕士。曾任海口美兰机场有限责任公司财务总监；长安航空有限责任公司财务总监、副总经理、董事长；海南机场股份有限公司总裁；扬子江快运航空有限公司首席财务官；甘肃机场集团有限公司执行总裁；海航机场集团有限公司执行董事长兼总裁、董事长；海南美兰国际机场股份有限公司董事长兼总裁；海南航空控股股份有限公司总裁、常务副董事长、董事长；天津航空有限责任公司执行董事长兼总裁、董事长；北京首都航空有限公司董事长；金鹏航空股份有限公司总裁；海航通航投资集团有限公司董事长；大新华航空有限公司董事长；海航航空旅游集团有限公司运营总裁；海航航空集团有限公司总裁兼财务总监、执行总裁、副董事长；西部航空有限责任公司董事长。现任海南海航二号信管服务有限公司董事、总经理；渤海租赁股份有限公司党委书记、董事。

A 股股东户数较上期减少 6.61%

截至 2026 年 6 月 30 日，渤海租赁 A 股股东户数为6.7 万，较上期减少 6.61%；户均持有流通 A 股数量达8.05 万，较上期增加 7.08%。机构持仓方面，香港中央结算有限公司位居公司第五大流通股东，持股 1.81 亿股，相比上期增加 1519.91 万股；广发多因子混合（002943）位居第八大流通股东，持股 1.11 亿股，相比上期增加 201.45 万股。

国泰海通证券指出，渤海租赁当前已成为以 Avolon 为核心资产的飞机租赁平台，预计 2026-2028 年营业总收入分别为 481.4/513.6/544.2 亿元，归母净利润分别为 30.8/38.2/46.2 亿元，对应 EPS 分别为 0.50/0.62/0.75 元，给予 2026 年 1x PB 估值，对应目标价 5.47 元，维持 " 增持 " 评级。核心业务亮点包括：

飞机租赁盈利增强：2026 上半年飞机租赁收入 107.00 亿元，同比增长 6.62%，毛利率达 65.67%，出租率约 100%，期末租金率 10.74%；

债务压力持续缓释：期末有息负债 1703.46 亿元，较年末下降 5.35%，一年内到期非流动负债同比大降 30.57%，标普评级升至 BBB。

国联民生证券指出，渤海租赁 2026 年上半年归母净利润同比扭亏，预计 2026-2028 年营业收入分别为 426/428/446 亿元，归母净利润分别为 44/37/43 亿元，维持 " 推荐 " 评级。核心业务亮点包括：

机队结构持续优化：整体机队平均机龄 6.67 年，新技术飞机占比达 69.20%，2026 上半年新交付飞机 35 架，同比增加 12 架；

行业景气度上行：当前全球飞机供需缺口持续扩大，波音空客待交付订单超 1.6 万架，行业高景气度将支撑公司租赁收益率进一步提升。

图：渤海租赁营收及增速

图：渤海租赁净利润及增速