蓝鲸新闻 8 月 27 日讯，8 月 26 日，上海建工 ( 600170.SH ) 公布 2026 年中报，公司依托建筑施工、设计咨询及建材工业等核心主业，在行业需求承压背景下全力拓展市场并推进转型，报告期业绩整体呈现营收与利润双降态势；同时，非经常性损益对净利润形成显著支撑，经营现金流净额虽仍为负但流出规模有所收窄。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 960.42 亿元，同比下降 8.57%；归母净利润 4.08 亿元，同比下降 42.47%；扣除非经常性损益后的净利润为 -1.13 亿元，同比大幅下降 152.29%。经营活动产生的现金流量净额为 -155.90 亿元，净流出规模较上年同期收窄 15.64%。公司营收与利润同步下滑，且扣非后陷入亏损，显示主业盈利能力面临较大挑战，利润增长高度依赖非经常性收益。

从业务结构看，建筑施工仍是公司收入核心，上半年实现营收 736.24 亿元，占总营收比重约 77%，但同比降幅明显；房产开发业务营收达 134.41 亿元，占比提升至 14.05%，成为重要的收入补充。尽管核心主业营收承压，但盈利质量出现结构性修复，建筑施工和设计咨询业务毛利率分别同比增加近 1.8 个百分点和 9.6 个百分点。此外，子公司扎拉矿业黄金销售业务表现亮眼，实现营业收入 6.49 亿元，同比增长 61%，毛利维持较高水平，有力支撑了整体盈利。

业绩下滑主要受宏观环境及行业调整影响，固定资产投资增速放缓，建筑市场需求承压，导致公司新签合同及营收规模收缩。同时，财务费用同比增加约 4.19 亿元，主要系部分房地产项目结算利息支出转费用化及利息收入减少所致；政府补助同比减少约 4.2 亿元，进一步拖累了利润总额。值得注意的是，公司确认公允价值变动收益约 4.17 亿元，主要来自持有的私募基金等金融资产升值，这是归母净利润高于扣非净利润的关键原因，但该部分收益具有波动性，可持续性存疑。

展望未来，随着 " 十五五 " 规划开局及城市更新行动的纵深推进，基础设施补短板、绿色低碳转型及智能建造等领域将释放新的建设需求，为公司业务转型提供机遇。然而，公司仍面临应收账款回收压力、房地产行业波动以及原材料价格变化等风险。后续需重点关注公司新兴业务订单转化情况、经营性现金流的改善进度以及非经常性损益对业绩影响的持续性。