蓝鲸新闻 8 月 27 日讯，8 月 26 日，三花智控 ( 002050.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托制冷空调电器与汽车零部件双轮驱动，受制于汇率波动及投资收益拖累，报告期呈现 " 增收不增利 " 特征；同时，经营性现金流大幅改善，且推出中期现金分红方案。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 169.00 亿元，同比增长 3.92%；归母净利润 20.44 亿元，同比下降 3.12%；扣非净利润 21.47 亿元，同比增长 6.82%。经营活动产生的现金流量净额为 25.00 亿元，同比大幅增长 95.98%。公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 1.20 元（含税）。营收保持增长而净利微降，主要受非经常性损益波动影响，主业盈利能力实则稳步提升。

从业务结构看，制冷空调电器零部件业务实现营收 104.45 亿元，占比 61.80%，同比增长 0.54%，毛利率 28.37%；汽车零部件业务实现营收 64.55 亿元，占比 38.20%，同比增长 9.89%，毛利率 27.56%。汽车板块增速显著高于传统制冷板块，成为拉动营收增长的核心引擎。在制冷领域，公司持续拓展数据中心液冷等新兴应用，产品覆盖一次侧、CDU 及服务器机柜等场景；在汽车领域，新能源汽车热管理业务优势巩固，并积极拓展商用车及储能市场。

业绩变动方面，扣非净利润增长 6.82%，反映主业经营稳健。归母净利润下滑主要源于财务费用激增 507.98% 至 2.28 亿元，系人民币升值导致汇兑损失增加；同时，公允价值变动收益由正转负，亏损 1.85 亿元，主要受证券投资浮动损益及衍生品公允价值变动影响。相比之下，公司通过优化供应链及加强回款管理，使销售商品收到的现金增加，推动经营现金流近乎翻倍，业绩含金量显著提高。

展望后续，全球新能源汽车渗透率提升及数据中心 AI 算力带来的液冷需求释放，为公司热管理业务提供长期增量空间。然而，地缘政治、贸易壁垒及原材料价格波动仍构成外部风险，汇率波动对财务费用的影响亦需关注。后续需重点关注汽车热管理部件的订单转化情况，以及数据中心液冷新业务的收入贡献占比。