文｜创业最前线 郭媛

编辑｜蛋总

一家酱酒企业，为何要以威士忌作为进入海外市场的 " 敲门砖 "？披上威士忌外衣的酱酒，又能否真正走向海外消费者的餐桌？

6 月，贵州国台数智酒业联合美国 True Essence Foods 合资成立的 Maritine Brands 于美国肯塔基州正式启动全新烈酒品牌 " 熵 " 全球预售。

熵首发两款核心产品：" 熵 " 淡雅酱香威士忌酒精度为 50%ABV，单瓶零售价 64.99 美元（约合人民币 440 元）；" 熵 " 东西合璧肯塔基调和款威士忌酒精度 46%ABV，单瓶零售价 45.99 美元（约合人民币 311 元）。这两款产品容量均为 500mL。

图 / 国台酒庄淘宝官旗店

实际上，国台酱香威士忌的布局从去年就已开始。去年 12 月，在 2025 澳门国际调酒大赛上，国台酒发布了岚 · 橡木风味酒，这款产品也是国台与美国 TEF 公司合作研发，但目前在主流电商平台，「创业最前线」均未检索到该产品销售信息。

「创业最前线」向国台酒业求证岚 · 橡木风味酒截至目前的销售情况，以及熵在美国的销售情况，但截至发稿前未获得回复。

在看似主动远赴美国押注威士忌的背后，其实是国台 " 二代 " 接班后面临的深刻经营挑战：当前国台业绩大幅缩水、主力产品价格倒挂、定制开发酒泛滥，叠加 IPO 停滞后引发的一系列连锁反应。

当百亿光环褪去，国台押注酱香威士忌寻新出路，但这条路径的可行性与持续性会有多少？

01 五年业绩缩水五成，" 二代 " 接班难回百亿

国台酒业是天士力大健康产业投资集团打造的子公司，此前在创始人闫希军的带领下发展迅猛，2017 至 2020 年是国台酒业的快速发展期，营收从 5.73 亿元一路飙升至 40.05 亿元。

2021 年，国台迎来发展的高光时刻——全年含税销售额超过百亿元，" 酱香第二股 " 的呼声甚嚣尘上。彼时，国台提出 2022 年发展目标是 " 要把百亿重做一遍 "，计划目标是实现含税销售额 115 亿元左右。

但自 2022 年起，白酒行业进入深度调整期，国台便不再主动披露年度销售核心数据，增长颓势初显。

在市场压力不断加大的关键节点，闫希军选择了放权。2024 年 5 月，闫希军卸任董事长，其子闫凯境接任，国台正式进入 " 酒二代 " 时代。

随后，国台酒业也更名为 " 贵州国台数智酒业集团股份有限公司 "，" 数智 " 二字凸显了企业向智能化、数字化方向转型的决心，并提出了 " 重回百亿 " 的目标。但再好的战略、再大的决心，最终也要看业绩，数字化转型目前尚未体现出明显的业绩拉动效果。

2025 年 3 月，据仁怀市融媒体中心 " 今日仁怀 " 公众号消息，国台酒业副总经理、总工程师李长文表示，2024 年国台酒业实现销售收入超 40 亿元，当时基酒年产量达 2 万吨，2025 年计划销售目标为 60 亿元。

据公开报道，国台在 2026 年全国经销商大会上披露，2025 年销售额约为 49 亿元，距离 2025 年初定下的 60 亿元销售目标仍有一定差距。

从高光时刻的百亿元到 49 亿元，五年业绩缩水五成。追溯国台业绩暴增又快速下滑的核心根源，其早期推行的股权激励、厂商绑定模式，是重要诱因。

为冲刺 IPO、快速做大规模，国台早年推出 " 股权激励、厂商联盟 " 模式，通过股权红利预期吸引大量经销商入股、大额打款囤货，绑定厂商利益。在上市预期明朗的阶段，这套模式能顺利跑通，撑起了国台的百亿规模。

但在 2021 年撤回上市申请后，国台 IPO 此后再无实质性进展。2025 年 6 月，国台被移出贵州省上市后备企业名单，国台的 IPO 也从 " 冲刺 " 变成了 " 沉默 "，持股经销商发现资本化无望，开始抛售库存，市场陷入混乱。

多重利空之下，国台亟需全新增长抓手，稳定经销商信心、对冲国内业绩压力，布局酱香威士忌出海便成为关键突破口，但这一赛道的不确定性极高，同产区已有案例可供参考。

同处仁怀产区、酱酒赛道的仁怀酱酒集团，率先布局酱香威士忌，但结果却并不乐观。该产品上市定价为 1299 元 / 瓶，截至 2026 年 8 月下旬，电商平台上的售价已跌至 698 元 / 瓶，在京东仁怀酱香酒旗舰店，该产品售卖仅 11 件。

仁怀酱香酒客服向「创业最前线」表示，该产品主要做线下渠道，在中国香港卖得不错。但线上价格倒挂、销售低迷的现状，仍在一定程度上反映出 " 酱香威士忌 " 这一跨界品类在大众消费端的认可度尚待验证。

02 定制酒达 45 款，" 官旗 " 主动低价引流

为缓解企业回款压力，国台大幅放开条码授权，布局定制开发酒业务，成为企业短期补量的重要手段。

在国台官网，其展示的定制开发类产品达 45 款。不仅自身有较多的开发酒条码，其收购的怀酒品牌也开放了条码，推出了 40 元一壶的低价开发品。

定制开发酒模式即具备渠道、品牌资源的经销商，依托自身市场能力，委托国台代工生产专属产品，国台负责生产，经销商掌控品牌运营与终端销售渠道。

从行业发展逻辑来看，为了保护主品牌价值，很多名酒企业对定制酒条码进行了严格管控，一度砍掉了大量开发酒业务。但进入 2026 年，在回款压力的倒逼下，部分白酒企业的条码政策迎来反转，国台便是其中的典型代表。

有行业人士表示，在主力产品承压时，开放定制更像是对核心渠道商的 " 利润补偿 " 与 " 库存转移 "，短期内能缓解业绩压力。但长期弊端突出，增加企业管理难度，稀释主品牌价值，让价格体系更混乱，不利于企业的聚焦战略与持续稳定发展。

且从国台的定制开发品来看，部分产品包装设计同质化较为严重，不同运营商之间的产品并无明显区隔。

图 / 国台酒业官网

更严峻的是，国台定制开发酒泛滥，叠加主力产品的价格下滑，形成 " 双向恶性循环 "。

定制开发酒的核心竞争力依托于名酒的品牌效应，但行业调整期下，国台核心产品国台国标、国台龙酒、国台十五年等本就动销承压、价格倒挂。

「创业最前线」注意到，国标 2020 官方建议零售价为 699 元 / 瓶，但在电商平台上目前售价为 278 元 / 瓶；国台龙酒官方指导价为 2999 元 / 瓶，国台京东自营店价格为 1299 元 / 瓶，其余部分电商店铺售价为 1080 元 / 瓶；国台 15 年官方指导价为 1499 元 / 瓶，但部分电商店铺售价为 475 元 / 瓶。

据今日酒价数据，8 月 25 日国台龙酒价格为 920 元、十五年为 460 元、国标 2020 为 225 元。

图 / 今日酒价

不止核心单品，国台定制开发酒同样陷入价格倒挂。据酒类垂直媒体「微酒」报道，国台的开发品成本约 120 元 / 瓶，但市场拿货价仅 80-90 元，价格明显倒挂。

" 行业下行期压力大，厂家需要释放条码产品来补量、回款。但控制条码的节奏是一门艺术。如果没控制好，必然是品牌内卷争抢市场份额，价格很快就会被打穿，留下一堆库存。" 一位国台西南区域经销商向「创业最前线」坦言。

当前，国台面对的是渠道的双重困境：

一方面，主力产品价格倒挂、动销疲软，叠加大量定制酒分流市场、加剧内卷，进一步冲击主品牌价值；

另一方面，直播间低价倾销、跨区域串货等乱象屡禁不止，即便企业多次发布打假、控价声明，仍无法有效管控渠道乱象。

值得注意的是，在主产品价格承压的同时又开放大量条形码，将会加大主品牌的压力。国台国标、国台十五年等主力产品指导价持续失守，直播间低价倾销、串货泛滥，虽然国台多次发布打假声明，仍难以管控渠道乱象。

从线上渠道来看，有米云数据显示，近 30 天内，抖音国台官方旗舰店直播引流素材和商品广告素材分别为 121 和 5，直播引流素材呈现明显上升趋势，投放内容主要为国台国标酒，这也是国台价格倒挂较为严重的产品之一，素材内容话术主要为 " 价格利益 "。

图 / 抖音国台官方旗舰店素材投放趋势、直播引流素材内容（图源：有米云）

在其直播间，国台国标 2021 售价为 1638 元 /6 瓶，折算下来每瓶仅 273 元，官方旗舰店主动低价引流的行为，也进一步击穿产品价格底线，持续消耗渠道利润，严重消磨厂商信任，为企业长期发展埋下隐患。

图 / 抖音国台官方旗舰店

长期以来，国台酒业始终怀揣 " 贵州白酒第三 " 的行业排位梦想。

在贵州白酒格局中，茅台、习酒稳居行业前两位，市场认可度无可争议，而第三名的归属常年存在争议。

从 2024 年开始，国台和珍酒就将 " 贵州白酒第三 " 的 " 斗争 " 摆在了明面上。但尴尬的是，珍酒能拿出实实在在的营收、产能规模数据证明其是 " 贵州白酒第三 "。而国台就比较露怯，缺乏硬核数据支撑，只能用 " 华樽杯品牌价值稳居贵州前三 " 来论证自身综合实力。

华樽杯榜单数据显示，2021 年 -2025 年，国台品牌价值分别为 1002.55 亿元、1515.5 亿元、2062.68 亿元、2244.36 亿元及 2361.26 亿元，品牌价值逐年递增，均位于贵州白酒第三名。

上述数据被国台重点用于官网公示、官微宣传、经销商招商等核心场景，是国台塑造品牌势能、吸引渠道合作的核心背书。

图 / 国台酒业官网、官微

长期以来，华樽杯被誉为 " 酒业奥运会 "，其核心公信力主要依托于中国酒类流通协会的官方背书，加盖协会公章的品牌价值证书，是企业招商合作、政企采购、品牌造势的一份 " 权威证明 "。

然而，华樽杯品牌背书也正在失效。2026 年 7 月 7 日，中国酒类流通协会宣布：自 2026 年度起，协会不再参与 " 华樽杯 " 酒类品牌价值测算任何相关工作。

" 品牌价值测算 " 本身就存在极大弹性，多年来争议不断，参考价值有限。此次中国酒类流通协会的退出，让 " 华樽杯 " 在此后失去权威背书。

虽然过往已出具的历史证书本身不会自动失效，但这是否会让国台在后续的招商宣传失去 " 华樽杯 " 这一核心素材？国台如果继续用原有话术进行招商，或会引发行业质疑。

「创业最前线」注意到，在行业更为认可的另一些榜单中，国台酒尚未闯进前三，例如从贵州省白酒企业商会发布的 "2024 年度贵州白酒民营纳税十强 " 榜单来看，珍酒位列第一，而国台酒位列第四。

在贵州省工商业联合会发布的《2024 年贵州民营企业 100 强榜单》中，珍酒位列第 9 位，其中并无国台酒的身影。

图 / 贵州省工商联发布《2024 年贵州民营企业 100 强榜单》

当前，国台本就面临产品价格混乱、渠道信任流失的问题，而 " 贵州白酒第三 " 又失去协会的核心背书，国台酒在品牌方面的短板无疑将会被市场进一步放大，让其 " 争三 " 处于下风。

但对于当下的国台来说，比 " 贵州白酒第三 " 排名更重要的，是稳定价格体系，重拾渠道信心，稳定生存根基，才能活着抵达下一个春天。