汉朔科技（301275）8 月 26 日发布投资者关系活动记录表，公司于 2026 年 8 月 26 日接受 49 家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 公司于 2026 年 8 月 26 日通过线上会议形式，向投资者介绍了公司 2026 年中期业绩情况并回答投资者问题。
（一）公司经营情况说明 汉朔科技（301275）是全球领先的泛零售领域数字化门店综合解决方案提供商之一，主要为全球泛零售企业提供基于物联网（885312）无线通信、人工智能和大数据（XAIX）技术的软硬件一体化解决方案。公司已全面启动 " 汉朔 2.0" 战略，以 "AI × 数据 " 为核心，推动业务向综合解决方案转型。 2026 年上半年，公司营业收入为 29.07 亿元，同比上升 47.23%；归属于上市公司股东的净利润 3.36 亿元，同比上升 51.22%；经营活动产生的现金流量净额 7.74 亿元，同比上升 1,285.75%。
（二）问答交流环节
问：公司中期业绩向好，营收、净利润实现双增长，主要驱动因素是什么？
答：公司上半年营收及净利润同比增长，主要得益于大客户尤其是北美客户的订单稳步释放，加之已有存量大客户订单储备充足，共同支撑公司业绩增长。在新客拓展层面也取得了积极的进展，公司近期已与包括英国 Tesco 在内的大客户达成战略合作，相关合作将为后续业务提供有力支撑。
问：美国为公司主要增长市场，能否介绍目前美国区域业务的最新进展？
答：北美市场业务整体增长态势良好，公司现有美国大客户在手订单符合预期，并在各季度稳定释放。新客拓展方面，公司在北美 Top100 客户中新增客户储备充足，为后续年度储备了订单来源。
问：近期上游原材料是否出现涨价？尤其存储板块带动芯片市场涨价，对公司利润将产生何种影响？公司能否将成本压力向下游顺价传导？
答：公司电子价签产品核心原材料电子纸（885953）价格目前未出现上涨，本轮涨价主要集中于芯片类电子物料，该类物料在公司整体成本结构中占比较低。针对成本变动，公司将积极与下游客户开展沟通，借鉴过往与客户共担关税等经验，探讨成本顺价传导的可行性。后续公司计划通过与上游供应商签署长期框架协议锁定采购价格、和下游客户协商调价、推进研发降本等多项举措，对冲原材料涨价带来的影响。
问：请介绍行业当前竞争格局？公司与 Vusion Group 及同业对手的市场份额、产品竞争力差异如何？伴随 AI 技术迭代，公司行业优势是否持续提升？
答：当前全球零售门店数字化行业呈现头部集中的竞争态势，主要竞争者包括法国的 Vusion Group 和本公司，两者位居全球前二，合计占据 70% 以上的市场份额。长期以来，公司产品竞争力一直领先同行业。随着 AI 技术在零售场景加速落地，公司 AI 战略布局持续获得海外头部客户认可，近期已与英国 Tesco 等国际大客户达成战略合作。
问：请介绍公司 xPilot 产品当前落地进展、付费模式、标杆客户情况，该产品能够为客户解决哪些痛点？同时公司对于 AI?Agent 相关产品的推广策略以及商业化规划是怎样的？
答：xPilot 是公司依托数字孪生（885820）战略推出的首个 AI 应用产品，已于今年 6 月正式发布。产品主要用于赋能门店运营效率提升，可与电子价签、AI 相机、巡检机器人、智能购物车等公司多款智能硬件实现联动，助力零售商解决门店陈列管理、缺货管控、店内导航、生鲜运营等方面的经营痛点。现阶段 xPilot 正与欧美、亚太地区多家头部零售客户开展 POC 试点验证工作；公司与微软（MSFT）开展的合作，也将有助于提升 AI 产品在欧美地区落地的合规保障能力。付费模式目前尚处在探索阶段，公司初步计划前期采用 SaaS 计费模式，后续也将探讨按 Token 用量计费等商业化路径。在 AI-Agent 产品布局上，除门店运营 AI 助手 xPilot 以外，公司同步规划了 xMedia、xInsight 两款产品，分别支撑零售媒体网络运营（会与公司 Lumina 产品和智能购物车屏幕等门店媒体触点联动）以及数据和 AI 驱动的零售工作流和数据变现（主要服务于零售商总部业务部门和品牌商）。预计以上 AI 应用产品矩阵会在 2027 年 Q1 发布。
问：欧洲存量老客户电子价签的换新周期（883436）预计何时启动？该换新需求对于公司 2027?2028 年业务增量将带来怎样的影响？
答：公司在欧洲储备了十分优质的存量客户，大多数为全球零售百强，相关区域头部客户存量设备预计将于 2027?2028 年迎来存量换新周期（883436），有望为公司欧洲区域后续业务发展持续提供支撑。
问：公司本期经营活动现金流大幅增长的主要原因是什么？
答：公司经营活动现金流表现良好，主要得益于公司优质的客户基础和稳定的市场需求。公司上半年经营活动现金流净额大幅增长，经营活动产生的现金流量净额 7.74 亿元，同比上升 1,285.75%，主要源于去年第四季度交付规模较大且于本年度上半年集中回款，使得本期销售回款的增加额显著大于采购支出的增加额。
问：目前电子价签业务在公司营收中占比较高，公司后续将如何开辟新的增长路径？
答：电子价签业务是公司的核心基本盘，该赛道依旧具备趋势性增长空间。北美市场渗透率提升、欧洲存量设备换新需求以及新兴市场的加速拓展，将支撑该业务持续增长。与此同时，公司通过 " 汉朔 2.0" 战略打开多元化的第二增长曲线。AI 应用场景的深度落地是核心方向之一，公司围绕智能货架管理、门店实时智能执行、AI 导购与自助结算、智能巡检与清洁等场景，构建了从感知到执行的全链路 AI 能力，这些方案正逐步从试点走向规模化落地。智能购物车已进入批量交付阶段，巡检机器人等相关方案则在国外商超以 POC 试点形式推进中。电子价签的存量提供了稳定底盘，而 AI 驱动的场景化解决方案和软件服务的持续放量，则共同构成了公司未来的成长空间 ;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 中邮创业基金 | 基金公司 | 吴尚 |
| 中银基金 | 基金公司 | 张令泓 |
| 交银施罗德基金 | 基金公司 | 陈均峰 |
| 兴业基金 | 基金公司 | 刘体劲 |
| 创金合信基金 | 基金公司 | 郑汉林 |
| 前海开源基金 | 基金公司 | 梁策 |
| 华宝基金 | 基金公司 | 毛文博 |
| 华泰保兴基金 | 基金公司 | 贾沛璋 |
| 嘉实基金 | 基金公司 | 沈玉梁 |
| 国联安基金 | 基金公司 | 楼枫烨 |
| 圆信永丰基金 | 基金公司 | 林铮、田玉铎 |
| 富国基金 | 基金公司 | 蒲梦洁 |
| 新华基金 | 基金公司 | 董晨阳 |
| 汇丰晋信基金 | 基金公司 | 韦钰 |
| 江信基金 | 基金公司 | 高鹏飞 |
| 海富通基金 | 基金公司 | 陈林海 |
| 鑫元基金 | 基金公司 | 张峥青 |
| 银河基金 | 基金公司 | 于嘉馨 |
| 中泰证券（600918） | 证券公司（399975） | 张骥 |
| 中金公司（HK3908） | 证券公司（399975） | 朱镜榆 |
| 华西证券（002926） | 证券公司（399975） | 纪向阳 |
| 国泰海通（601211）证券 | 证券公司（399975） | 朱瑶、杨林 |
| 国海证券（000750） | 证券公司（399975） | 李明明 |
| 开源证券 | 证券公司（399975） | 刘逍遥 |
| 招商证券（600999） | 证券公司（399975） | 彭小泉 |
| 金元证券 | 证券公司（399975） | 王鑫旸 |
| 长城证券（002939） | 证券公司（399975） | 史磊 |
| 上海宽远资产 | 阳光私募机构 | 吴相贤 |
| 上海彤心雕珑私募基金 | 阳光私募机构 | 张浏 |
| 上海红象投资 | 阳光私募机构 | 饶华翔 |
| 北京风炎私募基金 | 阳光私募机构 | 杜浩东 |
| 尚诚资产管理 | 阳光私募机构 | 黄向前 |
| 建信基金 | 阳光私募机构 | 吕怡 |
| 中国人寿（601628）养老保险 | 保险公司 | 吕品洁 |
| 太平洋（601099）资产管理 | 保险公司 | 魏巍 |
| 横琴人寿保险 | 保险公司 | 何萍 |
| Government of Singapore Investment | 海外机构 | 刘濯宇 |
| 远东宏信（HK3360） | 海外机构 | 戴家玥 |
| 香港沪光国际（HK0770）投资 | 海外机构 | 吴滨 |
| 麦格理资本 | 海外机构 | 郑雯靖 |
| 上海宁泉资产管理 | 其他 | 张斌 |
| 上海途灵资产 | 其他 | 赵梓峰 |
| 上海铭大实业 | 其他 | 张英杰 |
| 华夏理财 | 其他 | 王莎 |
| 布洛德峰投资 | 其他 | Xiaodong |
| 建信理财 | 其他 | 唐文成 |
| 深圳裕晋私募 | 其他 | 张恒 |
| 红思客资产管理 | 其他 | 孙浩桐、孙磊 |
| 臻远投资 | 其他 | 彭荣安 |
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