来源：新浪证券 - 红岸工作室

金岭矿业是国内老牌铁矿石生产骨干企业，核心产品铁精粉获国家同类产品唯一 " 金质奖章 "，具备铁矿采选全产业链运营优势。公司 1996 年 9 月 28 日成立，1996 年 11 月 28 日在深圳证券交易所上市，注册及办公地点均位于山东省淄博市。

金岭矿业所属申万行业为钢铁 - 冶钢原料 - 铁矿石，覆盖有色铜、涉矿、稀缺资源三大概念板块，主营业务涵盖铁矿石开采，铁精粉、铜精粉、钴精粉、球团矿的生产、销售及机械加工与销售。

经营业绩：营收行业第四，净利润第四

2026 年上半年，公司实现营业收入8.94 亿元，在 6 家同行业可比公司中排名第 4，行业第一名海南矿业营收达 27.19 亿元，第二名河钢资源营收为 21.22 亿元，当期行业平均营收为 14.68 亿元，行业中位数为 13.36 亿元。主营业务构成中，铁精粉营收 6.68 亿元占比 74.74%，球团营收 7909.06 万元占比 8.85%，铜精粉营收 6650.29 万元占比 7.44%，其他业务营收 5368.28 万元占比 6.00%，钒钛球团营收 2341.81 万元占比 2.62%，机械加工营收 314.65 万元占比 0.35%。当期实现净利润1.22 亿元，行业排名第 4，行业第一名海南矿业净利润达 4.72 亿元，第二名大中矿业净利润为 3.22 亿元，当期行业平均净利润为 1.71 亿元，行业中位数为 1.67 亿元。

资产负债率远低于同业平均，毛利率低于同业平均

偿债能力方面，2026 年上半年公司资产负债率为11.91%，较去年同期的 13.62% 进一步下降，大幅低于 33.00% 的行业平均水平，整体债务负担极轻，偿债安全边际充足。

从盈利能力看，2026 年上半年公司毛利率为15.35%，较去年同期的 27.71% 有所下滑，显著低于 39.37% 的行业平均水平，主要受外购铁矿石占比提升推高生产成本影响。

董事长王其成 2025 年薪酬 63.93 万元，同比增加 39.66 万元

公司控股股东为山东钢铁集团有限公司，实际控制人为山东省人民政府国有资产监督管理委员会。王其成，男，1972 年 6 月出生，汉族，中共党员，大学学历，南开大学项目管理专业硕士，高级经济师。1994 年 7 月在济钢集团房产公司参加工作，历任济钢集团房产公司副科长、科长，济钢集团物业公司副经理，济钢集团商贸公司副经理，济钢集团商贸公司党委副书记、纪委书记、工会主席，济南住房公积金管理中心济钢分中心副主任，济钢集团资产管理部 / 发展规划部部长，济南住房公积金管理中心济钢分中心主任，济钢集团商业贸易有限公司党委书记、执行董事、经理，山钢集团轨道交通服务公司执行董事、经理，山钢集团资本运营部总经理，山钢集团投资与资本运营部总经理，山钢集团房地产公司董事，金岭矿业总经理。现任金岭矿业党委书记、董事长，2025 年领取薪酬 63.93 万元，较 2024 年的 24.27 万元同比增加 39.66 万元。

总经理马金宝，男，1981 年 5 月出生，汉族，中共党员，大学学历，工程硕士，毕业于中南大学，高级工程师。2005 年 7 月参加工作，历任济钢运输部团委副书记、物流管理中心团委副书记、团委书记、综合办公室主任、120 站站长兼党支部书记，山钢集团党委组织部科长，山钢股份人力资源部副经理，山钢集团矿业公司纪委委员、办公室 / 党委办公室副主任，山东耐材集团总经理助理，金岭铁矿党委副书记、纪委书记、工会主席，莱芜矿业监事会主席，金鼎矿业董事长，金岭矿业党委委员、副总经理。现任金岭矿业党委副书记、总经理，2025 年领取薪酬 51.26 万元，较 2024 年的 31.98 万元同比增加 19.28 万元。

A 股股东户数较上期减少 2.58%

截至 2026 年 6 月 30 日，公司 A 股股东户数为3.38 万户，较上期减少 2.58%；户均持有流通 A 股数量达1.76 万股，较上期增加 2.65%。当期十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第八大流通股东，持股 230.60 万股，相比上期减少 209.43 万股；国泰中证钢铁 ETF（515210）退出十大流通股东之列。

华泰证券指出，2026 年上半年公司实现营业收入 8.94 亿元，同比增长 16.33%，归母净利润 1.19 亿元，同比下滑 21.07%，营收增长主要来自铁精粉、铜精粉、球团矿销量提升，利润下滑主要因外购铁矿石占比上升推高单位生产成本。相关业务亮点包括：

二季度业绩环比大幅改善，单季营收 5.05 亿元、归母净利润 0.83 亿元，环比分别增长 29.96%、137.71%，费用管控成效显著，2026 年中期拟每 10 股派发现金红利 0.30 元；

核心产品铁精粉品位高、有害元素含量低，获国家同类产品唯一 " 金质奖章 "，大张铁矿勘探有序推进，选矿技改完成环评批复，铁山尾矿库生态恢复项目完成验收；

依托国资背景及充裕资金，统筹推进资源增储、项目建设、绿色转型与外延拓展，明确向有色矿产领域布局，推动从单一铁矿生产商向多金属资源平台升级。

华泰证券维持公司 " 持有 " 评级，预测 2026-2028 年归母净利润分别为 2.84 亿元、2.85 亿元、2.86 亿元，对应目标价 7.89 元。

华泰证券指出，2026 年一季度公司营收 3.89 亿元，同比增长 9.09%，归母净利润 0.35 亿元，同比下滑 28.46%，主要受铁精粉价格偏弱叠加能源、运输成本上行拖累毛利表现。相关业务亮点包括：

公司实施生产经营与资本运营双轮驱动战略，核心推动从成本中心向利润中心、从单一铁矿生产商向综合矿产资源服务商转型；

明确将通过资源保障、科技创新、深化改革、资本运营等举措，加快优质铁矿及有色资源项目获取与开发，打造国内一流综合矿产资源服务商。

华泰证券维持公司 " 持有 " 评级，预测 2026-2028 年归母净利润分别为 2.84 亿元、2.85 亿元、2.86 亿元。

图：金岭矿业营收及增速

图：金岭矿业净利润及增速